Editorial

Liebe Leserinnen und Leser!

Der einleitende Artikel des vorliegenden Statistiken-Heftes beschäftigt sich mit den wichtigsten ­Entwicklungen bei den österreichischen Finanzinstituten. Darin kommen Tina Wittenberger und ­Manuel Schubert zum Schluss, dass die Verbindlichkeiten der österreichischen Banken gegenüber der OeNB (z. B. durch die Refinanzierung im Rahmen des TLTRO-III-Programms) seit Ende 2019 stark angestiegen sind. Auf der Aktivseite der Bilanz stiegen die Guthaben des Bankensektors bei der OeNB im gleichen Zeitraum ebenfalls. Die auch von dieser Entwicklung abzuleitende ausgezeichnete ­Liquiditätsausstattung begünstigte die Kreditvergabe an die Realwirtschaft.

Wie gewohnt werden Ihnen die aktuellen Österreich-Ergebnisse der euroraumweiten Umfrage über das Kreditgeschäft von Gerald Hubmann präsentiert. Es werden sowohl die Angebots- als auch die Nachfrageseite der Kreditvergabe sowie die Refinanzierungssituation analysiert. Der Autor kommt zum Schluss, dass die Kreditnachfrage von Unternehmen im Zuge der wirtschaftlichen Erholung ­anstieg.

Weiters beleuchtet eine Autorengemeinschaft aus sechs Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern der OeNB die Fortschritte der Kreditrisikoanalyse durch die Granulare Kreditdatenerhebung, die seit September 2018 in Österreich gemeldet wird. Insbesondere die Erhöhung der Granularität, die ­Erweiterung der Meldeinhalte, die Harmonisierung der Terminologie und der Konzepte sowie die ­Herabsetzung der Meldegrenze für juristische Personen brachte einen erheblichen Mehrwert in der Analyse der österreichischen Kreditinstitute gegenüber dem vormaligen Zentralen Kreditregister. Sie stärkt so die Bankenaufsicht in ihrer Tätigkeit und unterstützt die Bankenwirtschaft bei der Kreditvergabe.

Benjamin Haschka berichtet, dass die Bilanzsumme der österreichischen Versicherungen im Juni 2021 einen neuen historischen Höchststand erreichte. Dieses Wachstum war fast ausschließlich auf Preiseffekte zurückzuführen, wohingegen Nettotransaktionen im Jahresvergleich stagnierten. Im ­Vergleich zum restlichen Euroraum stechen die österreichischen Versicherungen aufgrund des höheren Anteils an Aktien mit überdurchschnittlich hohen Kursgewinnen hervor.

Erza Aruqaj, Lisa Reitbrecht und Patricia Walter nehmen in ihrem Beitrag die Entwicklung der österreichischen Leistungsbilanz unter die Lupe. Diese kippte im ersten Halbjahr 2021 nach vorläufiger Berechnung in ein Defizit im Ausmaß von –1,4% des BIP. Sowohl der Einnahmenüberschuss aus der traditionellen Säule des österreichischen Außenwirtschaftsergebnisses, dem Reiseverkehr, als auch jener aus dem Güterhandel verringerte sich deutlich.

Drei Kurzberichte sowie eine Auswahl von 13 Tabellen ergänzen das vorliegende Heft.

Gütesiegel für nachhaltige Finanzprodukte (UZ 49) für österreichische Investmentfonds sorgt für verbesserte Transparenz bei Endkunden

Jun Chao Zhan ¹

Eine der wichtigsten Maßnahmen zur Förderung privater Investitionen ist die Schaffung einheitlicher und nachvollziehbarer Standards bei angebotenen Finanzprodukten, um ein „Greenwashing“ am Markt zu unterbinden. In ­Verbindung mit der EU-Taxonomie-Verordnung ⁴ , welche ein einheitliches Klassifizierungssystem von ökologisch-nachhaltigen wirtschaftlichen Tätigkeiten definiert, werden Offenlegungspflichten für nichtfinanzielle Firmen ⁵ und Finanzdienstleister im Hinblick auf relevante Nachhaltigkeitsfaktoren verpflichtend. Für Finanzmarktteilnehmer (z. B. Banken, Versicherungen, Pensionsfonds, Finanzberater und Investmentfonds, die Anlageprodukte anbieten) trat ab März 2021 die Verordnung (EU) 2019/2088 des europäischen Parlaments und des Rates über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor in Kraft. Finanzmarktteilnehmer müssen unter anderem auf ihrer Homepage und in Kundenberichten ­bekannt geben, ob sie im Rahmen ihrer Investitionsentscheidungen Nachhaltigkeitsfaktoren (sogenannte „ESG-Kriterien“, die auf die Bereiche „Enviromental“, „Social“ und „Governance“ Bezug nehmen) berücksichtigen, sowie nähere Informationen zu Methoden der Bewertung, Messung und Überwachung relevanter Nachhaltigkeitsindikatoren in ihrem Portfolio ⁶ zur Verfügung stellen. Die Finanzprodukte werden zudem von den Anbietern in drei Kategorien, in sogenannte „dunkelgrüne“, „hellgrüne“ und „sonstige“ Finanzprodukte eingeteilt. Je nach Selbsteinstufung müssen unterschiedlich strenge Nachhaltigkeitsanforderungen und Informationspflichten beachtet werden. ⁷

Österreichische Fonds haben die Möglichkeit, das Gütesiegel UZ 49 für nachhaltige Finanzprodukte des Bundesministeriums für Klimaschutz zu beantragen. ⁸ Das Gütesiegel UZ 49 kennzeichnet jene Finanzprodukte, die ökologisch und ­sozial nachhaltiger sind als vergleichbare Produkte in derselben Kategorie (Best in Class) ⁹ . In Bezug auf Fonds werden Anlagepolitik, Auswahlkriterien, Erhebungs-, Bewertungs- und Auswahlprozess für die nachhaltigen Anlageprodukte von einer unabhängigen Prüfstelle mit Hilfe eines Punktesystems bewertet. ¹⁰ Die Zertifizierung mit dem unabhängigen Gütesiegel trägt zur Erhöhung der Transparenz und Vergleichbarkeit der nachhaltigen Finanzprodukte bei. Insbesondere in Verbindung mit der Offenlegungspflicht für Finanzdienstleister gewinnt das Gütesiegel bei vielen heimischen Fonds in den letzten Jahren immer mehr an Bedeutung.

Marktanteil der mit dem Gütesiegel (UZ 49) gekennzeichneten Fonds im Aufwind

Tabelle 1: Inländische Fonds mit dem Gütesiegel (UZ 49)  

	Zertifiziert nach UZ 49 (Anzahl)	Zertifiziert nach UZ 49 (Bestand)	Sonstige Fonds (Bestand)	Gesamt (Bestand)	Anteil UZ 49-Fonds
	Endstand zum Marktwert bewertet in Mrd EUR
Q4 18	57	5,79	167,76	173,55	3,3%
Q4 19	77	10,55	184,17	194,72	5,4%
Q4 20	96	17,37	185,08	202,45	8,6%
Q1 21	100	20,11	189,09	209,21	9,6%
Q2 21	106	22,40	197,09	219,49	10,2%
Quelle: OeNB, OeKB.

Die dynamische Entwicklung des nachhaltigen Fondsvolumens war selbst in dem von Unsicherheiten im Zuge der COVID-19-Pandemie geprägten Jahr 2020 ungebrochen und die mit dem UZ 49-Kennzeichen zertifizierten Fonds verzeichneten in diesem Krisenjahr sogar die höchste positive Bestandsveränderung im ­Betrachtungszeitraum. Die Bestandsveränderung lässt sich auf eine Kombination aus Nachfrageeffekt und Angebotseffekt durch Neuzertifizierungen zurückführen. Zwischen 2019 und 2020 hat sich die Anzahl der neu zertifizierten Fonds netto um 19 erhöht. Diese Zahl setzt sich aus 33 Neuzertifizierungen und dem Wegfall von 14 zertifizierten Fonds (z. B. durch Fondsschließung bzw. Zurücklegung oder ­Ablauf des Zertifikats ¹² ) zusammen. Das Fondsvolumen der 33 im Jahr 2020 ­neuzertifizierten Fonds wies im Dezember 2020 7,6 Mrd EUR auf. Um den Nachfrageeffekt zu zeigen, werden lediglich die Nettotransaktionen der 77 bereits im Dezember 2019 zertifizierten Fonds über das Jahr 2020 betrachtet. ¹³ Hierbei zeigt sich, dass das aushaftende Fondsvolumen der 77 zertifizierten Fonds im Jahr 2020 eine transaktionsbedingte Veränderung in Höhe von +2,4 Mrd EUR aufwies. Dies entspricht einer dynamischen Jahreswachstumsrate ¹⁴ von +22% für das Jahr 2020. Im Vergleich dazu konnten die nichtzertifizierten Fonds mit einem Nettotrans­aktionsvolumen von 3,7 Mrd EUR lediglich eine Jahreswachstumsrate von +2% im Jahr 2020 verzeichnen. ¹⁵ Im ersten Halbjahr 2021 setzte sich diese dynamische Entwicklung der mit dem UZ 49-Kennzeichen zertifizierten Fonds fort. Jene 96 Fonds, welche zum Stichtag Dezember 2020 mit dem UZ 49-Kennzeichen zertifiziert waren, wiesen eine transaktionsbedingte Veränderung von +2,96 Mrd EUR auf. Dies entspricht einer Halbjahreswachstumsrate von +17% gegenüber dem ­Bestandsvolumen zum Jahresultimo 2020. Die nichtzertifizierten Fonds erzielten im ersten Halbjahr hingegen lediglich einen Vergleichswert von +3,3%, mit einer transaktionsbedingten Veränderung in Höhe von +6,1 Mrd EUR.

Zertifizierte Fonds sind vor allem bei privaten Haushalten beliebt

Um den Nachfrageeffekt privater Haushalte im Pandemiejahr 2020 zu betrachten, werden wie im vorangegangenen Kapitel nur jene Fonds als Basis herangezogen, welche bereits im Dezember 2019 ein entsprechendes Zertifikat aufwiesen. ­Private Haushalte investierten im Jahr 2020 netto +927 Mio EUR in die zertifizierten Fonds. Dies entspricht einer sehr dynamischen Jahreswachstumsrate von +27%, während nichtzertifizierte Fonds mit einem Nettotransaktionsvolumen von 1,4 Mrd EUR lediglich eine Jahreswachstumsrate von +3,2% verzeichneten.

Die starke dynamische Nachfrage nach UZ 49-zertifizierten Fonds setzte sich im Jahr 2021 fort. Auf Basis der im Dezember 2020 zertifizierten Fonds wurden von den privaten Haushalten im ersten Halbjahr 2021 Nettotransaktionen in Höhe von +1,1 Mrd EUR getätigt. Dies entspricht einer Halbjahreswachstumsrate von +21% gegenüber dem Bestandsvolumen zum Jahresultimo 2020. Die Nachfrage privater Haushalte nach nichtzertifizierten Fonds blieb im ersten Halbjahr 2021 mit einem Nettotransaktionsvolumen von +1,2 Mrd EUR und einer Halbjahreswachstumsrate von +2,8% hingegen deutlich geringer. Die kontinuierlich hohe Jahreswachstumsrate der zertifizierten Fonds spiegelt eine zunehmende Beliebtheit des UZ 49-Gütesiegels vor allem im Retail-Sektor wider.

Tabelle 2: Gläubiger inländischer Fonds zertifiziert nach UZ 49  

	Q2 21				Q4 18
Gläubiger Inländische Sektoren und Ausland	Zertifiziert nach UZ 49	Sonstige Fonds	Gesamt	Anteil UZ 49- Fonds pro Sektor	Zertifiziert nach UZ 49	Sonstige Fonds	Gesamt	Anteil UZ 49- Fonds pro Sektor
	Endstand zum Marktwert bewertet in Mrd EUR			in %	Endstand zum Marktwert bewertet in Mrd EUR			in %
Inland	16,18	174,55	190,73	8,5	4,94	149,16	154,10	3,2
Monetäre Finanzinstitute	0,23	6,76	6,99	3,3	0,04	7,16	7,20	0,5
Investmentfonds	4,78	26,94	31,73	15,1	1,61	23,00	24,61	6,5
Versicherungen	0,68	28,67	29,36	2,3	0,13	26,65	26,78	0,5
Pensionskassen	0,01	23,60	23,60	0,0	0,21	17,33	17,53	1,2
Sonstige nichtmonetäre Finanzinstitute1	1,95	16,34	18,29	10,7	0,51	15,06	15,57	3,3
Staat	0,17	11,78	11,95	1,4	0,07	9,43	9,50	0,7
Nichtfinanzielle Unternehmen	0,80	12,91	13,71	5,8	0,15	9,87	10,02	1,5
Private Haushalte und Private Organisationen ohne Erwerbszweck	7,55	47,54	55,09	13,7	2,23	40,65	42,88	5,2
Ausland	6,22	22,54	28,76	21,6	0,85	18,60	19,45	4,4
Gesamt	22,40	197,09	219,49	10,2	5,79	167,76	173,55	3,3
Quelle: OeNB, OeKB.
1 Entspricht den ESVG 2010-Sektoren S.125, S.126 & S.127.

Anzahl an Kartenzahlungen nahm 2020 weiter zu

Patrick Thienel ¹⁸

Der Bargeldanteil an allen Zahlungsvorgängen in Österreich liegt mit 79% (bezogen auf die Anzahl der Transaktionen) und 58% (bezogen auf den Transaktions­wert) weiterhin deutlich über dem Euroraum-Durchschnitt (Anzahl: 73%; Wert: 48%). ¹⁹

Tabelle 1: Von Zahlungssystembetreibern aus Österreich abgewickelte unbare Zahlungstransaktionen (ohne Zwischenbankenzahlungsverkehr)  

	Überweisungen		Lastschriften		Kartenzahlungen		Schecks		E-Geld-Zahlungen		Sonstige Zahlungen
	Anzahl in Mio	Betrag in Mrd EUR	Anzahl in Mio	Betrag in Mrd EUR	Anzahl in Mio	Betrag in Mrd EUR	Anzahl in Mio	Betrag in Mrd EUR	Anzahl in Mio	Betrag in Mrd EUR	Anzahl in Mio	Betrag in Mrd EUR
2014	524,3	2.861,1	450,2	144,6	559,1	33,1	1,3	8,3	9,9	0,2	8,0	1,3
2015	528,2	2.802,3	428,0	132,5	579,6	33,2	1,1	7,0	10,7	0,2	6,9	1,6
2016	530,1	2.778,5	422,3	128,0	649,2	35,7	1,0	6,9	10,2	0,2	44,6	2,0
2017	555,0	2.794,7	435,4	133,5	746,3	39,2	0,8	6,8	6,5	0,2	43,8	2,1
2018	578,7	3.016,3	457,6	157,1	863,9	43,3	0,7	5,9	4,4	0,1	46,5	3,0
2019	608,3	3.278,7	465,3	178,1	989,3	46,5	0,5	4,9	4,7	0,1	52,0	3,7
2020	618,9	3.322,1	462,6	199,2	1.104,3	47,5	0,3	3,0	4,7	0,1	52,1	5,7
Quelle: OeNB.

Ausschlaggebend für den stärkeren Anstieg bei der Anzahl von unbaren Transaktionen war insbesondere die Entwicklung bei der Anzahl an Kartenzahlungen (von rund 990 Millionen auf rund 1,1 Milliarden). Gemessen an allen unbaren Zahlungstransaktionen entfiel im Jahr 2020 ein Anteil von 49,3% auf Karten­zahlungen, gefolgt von Überweisungen mit 27,6% und Lastschriften mit 20,6%. Im Zeitverlauf seit 2014 ²⁰ ist somit ein deutlicher Trend vermehrter Karten­zahlungen erkennbar. Im Jahr 2014 war der Anteil der Kartenzahlungen an den gesamten unbaren Zahlungstransaktionen noch bei 36,0% gelegen, jener der Überweisungen bei 33,8% und jener der Lastschriften bei 29,0%.

Nach dem Wert der Transaktion betrachtet wurde der Großteil der Zahlungen (92,9%) allerdings im Rahmen von Überweisungen abgewickelt. Tendenziell ist bemerkbar, dass in Österreich dieser Anteil im Zeitverlauf relativ konstant blieb (2014: 93,9%; 2020: 92,9%),

Der durchschnittliche Betrag pro Transaktion erreichte 2020 bei Überweisungen 5.368 EUR, bei Lastschriften 431 EUR, bei Kartenzahlungen 43 EUR, bei Scheckzahlungen 10.000 EUR ²¹ , bei E-Geld-Zahlungen 21 EUR und bei sonstigen Zahlungen 109 EUR. Im Zeitverlauf ist auffallend, dass der durchschnittliche ­Betrag einer Kartenzahlung seit 2014 von rund 59 EUR auf zuletzt 43 EUR stetig abnahm. Dafür verantwortlich sind auch neue Technologien (wie zum Beispiel NFC oder Apple Pay), die es den Kundinnen und Kunden einfacher machen, ihre Einkäufe unbar zu begleichen, wobei vermehrt auch kleinere Beträge mittels Zahlungskarte ­bezahlt werden.

Euroraum-Vergleich

Tabelle 2: Von Zahlungssystembetreibern aus dem Euroraum abgewickelte unbare Zahlungstransaktionen (ohne Zwischenbankenzahlungsverkehr)  

	Überweisungen		Lastschriften		Kartenzahlungen		Schecks		E-Geld-Zahlungen		Sonstige Zahlungen
	Anzahl in Mio	Betrag in Mrd EUR	Anzahl in Mio	Betrag in Mrd EUR	Anzahl in Mio	Betrag in Mrd EUR	Anzahl in Mio	Betrag in Mrd EUR	Anzahl in Mio	Betrag in Mrd EUR	Anzahl in Mio	Betrag in Mrd EUR
2014	17.482,6	131.558,8	17.332,2	6.012,0	27.022,8	1.338,1	2.961,5	2.693,6	2.067,1	73,4	1.217,6	1.925,9
2015	18.311,6	–	18.680,3	–	29.695,2	1.438,2	2.760,7	–	2.378,8	95,5	1.668,4	2.195,0
2016	19.097,5	133.387,9	18.963,8	6.321,2	32.923,7	1.543,9	2.547,6	–	2.827,6	119,0	1.478,4	1.915,4
2017	20.036,6	135.718,1	20.092,3	6.531,5	36.508,4	1.664,0	2.293,9	–	3.422,2	142,4	1.419,4	1.858,4
2018	20.978,7	134.026,9	20.620,8	6.725,9	41.501,2	1.824,5	2.072,7	2.085,6	4.084,7	172,3	1.472,8	1.747,1
2019	22.367,7	141.617,2	21.270,8	6.979,9	46.639,7	1.977,2	1.873,2	1.933,9	4.625,0	194,1	1.253,7	1.715,9
2020	23.089,6	155.764,3	22.217,2	6.595,8	47.820,7	1.961,1	1.386,4	1.424,0	6.120,8	256,3	1.002,9	1.345,6
Quelle: OeNB.
Anmerkung: Angaben mit „–“ bedeuten, dass die Werte vertraulich sind; d. h. ein oder zwei Länder haben den Wert als vertraulich gekennzeichnet, weil das Aggregat durch Daten von ­weniger als drei Meldern entstanden ist oder ein Melder einen Großteil zum Aggregat beisteuert.

Gemessen an der Anzahl der Transaktionen dominierten im Jahr 2020 im Euroraum ebenfalls die Kartenzahlungen mit 47,1% (Österreich: 49,3%), gefolgt von Überweisungen mit 22,7% (Österreich: 27,6%) und Lastschriften mit 21,9% (Österreich: 20,6%). Auf Scheckzahlungen entfielen 1,2% (Österreich: 1,3%), auf E-Geld-Zahlungen 6,0% (Österreich: 0,2%) und auf sonstige Zahlungen 1,0% (Österreich: 2,3%). Die Entwicklung bei der Anzahl an Kartenzahlungen zeigte im Euroraum ein weniger dynamisches Bild als in Österreich. Während sich in Österreich die Anzahl an Kartentransaktionen seit 2014 fast verdoppelte, betrug der Zuwachs im Euroraum ca. +77%. Im Gegensatz zu Österreich war im ­Euroraum jedoch bei den E-Geld-Zahlungen im Jahr 2020 eine deutliche ­Erhöhung – sowohl bei der Anzahl als auch beim Transaktionsvolumen – erkennbar. Das liegt an den vermehrten Online-Käufen und der damit zusammenhängenden ­vermehrten Nutzung von E-Geld, was zumindest teilweise durch den Ausbruch der COVID-19-Pandemie begünstigt wurde. ²²

Im Euroraum erreichte der durchschnittliche Betrag pro Transaktion im Jahr 2020 bei Überweisungen 6.746 EUR, bei Lastschriften 297 EUR, bei Karten­zahlungen 41 EUR, bei Scheckzahlungen 1.027 EUR, bei E-Geld-Zahlungen 42 EUR und bei sonstigen Zahlungen 1.342 EUR. Im Zeitverlauf seit 2014 ist auch im Euroraum ein Absinken des durchschnittlichen Betrages pro Transaktion bei ­Kartenzahlungen erkennbar. Der durchschnittliche Betrag in diesem Segment lag im Euroraum 2014 mit rund 50 EUR noch deutlich unter dem Vergleichswert für Österreich (59 EUR). Durch die dynamische Entwicklung in Österreich bei der Anzahl der Kartenzahlungen haben sich die beiden Durchschnittswerte ­angenähert und wiesen im Jahr 2020 mit 41 EUR (Euroraum) bzw. 43 EUR (Österreich) ähnlich hohe Werte auf.

Grundsätzlich haben Kartenzahlungen in den meisten anderen Euroraum-­Ländern eine wesentlich höhere Bedeutung als in Österreich. Deutschland (28,7%) und Italien (47,2%) haben einen niedrigeren Anteil an Kartenzahlungen (im ­Verhältnis zu den gesamten unbaren Zahlungstransaktionen) als Österreich. Die höchste Bedeutung haben Kartentransaktionen in Portugal (Kartenzahlungsanteil: 69,6%), Dänemark (69,0%) und Estland bzw. Lettland (jeweils 64,6%).

Konsumeinbruch lässt Finanzvermögen 2020 auf Rekordhoch steigen

Erza Aruqaj, Matthias Fuchs, Stefan Wiesinger ²³

Der historische Einbruch des privaten Konsums als Folge der COVID-19-Pandemie ließ die ­Ersparnisse des heimischen Haushaltssektors trotz rückläufigem Einkommen im Jahr 2020 deutlich anwachsen. Eine Sparquote von 14,4 % bedeutete, dass die finanziellen Veranlagungen einen neuen Rekordwert erreichten, woraus sich auch ein neuer Höchststand des Geldvermögens von 778 Mrd EUR per Ultimo 2020 ergab. Einlagen blieben zwar die dominierende Veranlagungskomponente, das Interesse an Aktien und Investmentzertifikaten nahm jedoch zu. Gleichzeitig sorgte die Pandemie für eine verstärkte Nachfrage nach Bargeld. Die Verschuldung des Haushaltssektors verblieb auf stabilem Niveau.

Das Geldvermögen der privaten Haushalte markierte im Juni 2021 einen historischen Höchststand von 799 Mrd EUR. Das entspricht einem Zuwachs von rund 8 % seit Beginn der COVID-19-Pandemie (Ende 2019). Dieser Anstieg ist vor allem durch den intensiven Geldvermögensaufbau zu erklären, der 2020 mit 28,5 Mrd EUR (+70 % gegenüber 2019) ebenfalls ein Rekordniveau erreichte. Täglich fällige Einlagen waren 2020 weiterhin mit Abstand die beliebteste Anlagekategorie, 21,0 Mrd EUR wurden in dieser Form veranlagt.

Deutlich gestiegen ist allerdings die Nachfrage nach Aktien und Investmentzertifikaten, die – unterstützt durch günstige Einstiegskurse infolge globaler Einbrüche an den Börsen im März 2020 – im Ausmaß von 6,5 Mrd EUR gekauft wurden. Seit Beginn der Pandemie wurden diese Anlageformen im Ausmaß von 11,7 Mrd EUR (davon 0,7 Mrd EUR im ersten Quartal 2020) zugekauft, dazu kamen 11 Mrd EUR an Kursgewinnen (–14 Mrd EUR im ersten Quartal 2020, +25 Mrd EUR in weiterer Folge), die den Gesamtbestand an börsennotierten Aktien und Investmentzertifikaten auf 120 Mrd EUR ansteigen ließ. Das Plus im Transaktionsaufbau in Relation zum Endstand per Ultimo 2019 lag bis zum ersten Halbjahr 2021 bei +12%, österreichische Haushalte konnten in diesem Zeitraum einen Kursgewinn von +11,6% verzeichnen. Im ersten Pandemie-Jahr 2020 lag der Transaktionsaufbau bei +6,7%, der Kursgewinn hingegen bei lediglich 1,5%.

Dieses Verhalten unterscheidet sich markant von jenem während der Wirtschafts- und Finanzkrise ab 2008, die ihren Ausgang in der Finanzwirtschaft hatte und eine Flucht in sichere Anlagen nach sich zog. Wenig Interesse zeigten private Anlegerinnen und Anleger 2020 hingegen an verzinslichen Wertpapieren. Dies ist neben den derzeit ungünstigen Renditeerwartung auch mit einem geringen Emissionsangebot zu erklären.

Im Durchschnitt standen im Jahr 2020 jedem österreichischen Haushalt aufgrund des deutlichen Konsumrückgangs (–310 EUR pro Monat) monatlich 275 EUR mehr zur Verfügung als 2019. Diese zusätzlichen Mittel flossen im Ausmaß von 244 EUR in den Aufbau des Geldvermögens, während 31 EUR in realwirtschaftliche Investitionen wie z. B. Immobilien oder Gold veranlagt wurden. Die Pandemie führte bei vielen Haushalten zu verstärkter Nachfrage nach Bargeld – ein Verhalten, das nicht nur in Österreich, sondern im gesamten Euroraum zu beobachten war. Pro Haushalt wurden monatlich im Durchschnitt um 32 EUR mehr an Bargeldreserven angelegt als im Jahr 2019.

Während der österreichische Haushaltssektor sein Finanzvermögen in den letzten Jahren stetig ausbaute, verblieb die Verschuldung auf stabilem Niveau. Sie lag Ende Juni 2021 bei 209 Mrd EUR. Wohnbaukredite dominierten – auch im bisherigen Verlauf der COVID-19-Pandemie – die Haushaltsverschuldung und ­gewinnen auch weiterhin an Bedeutung. Konsumkredite werden dagegen schon seit mehreren Jahren in geringerem Maß nachgefragt.

Analysen

Executive Summaries

Balance sheet structure of Austrian monetary financial institutions strongly impacted by monetary policy measures since 2020 – Austrian banks continue to fulfill intermediation role in challenging times

The total assets of monetary financial institutions (MFIs) resident in Austria expanded by 23% from end-2016 to August 2021, reaching EUR 1,015 billion. Most of the expansion took place in 2020, a year marked by numerous pandemic-related challenges. Safeguarding access to bank loans for ­nonfinancial corporations and households during these difficult times was of utmost importance, which is why the European Central Bank (ECB) responded by adapting its longer-term refinancing operations. In Austria, the Oesterreichische Nationalbank (OeNB) implements the ECB Governing Council’s decisions. Hence, transactions with the OeNB accounted for a large part of the increase
in MFIs’ balance sheets on both the asset and the liability side. In August 2021, claims on the OeNB made up 13% of MFIs’ total assets, compared to 3% at end-2016 (the volume of claims quintupled). Outstanding loans to households and nonfinancial corporations also rose significantly, with the ­transaction-related change amounting to +19% and +31%, respectively, over the review period. The share of OeNB deposits in MFIs’ total assets increased from 1% at end-2016 to 8% in August 2021, with the volume rising nearly sevenfold. Households and nonfinancial corporations also held more ­deposits with MFIs in August 2021 than in December 2016 (+22% and +41%, respectively). The ­Austrian banking sector has continued to fulfill its intermediation role throughout the COVID-19 ­pandemic, supplying the real economy with credit and taking in deposits. A steady flow of lending to households and nonfinancial corporations could be ensured at all times. With euro area banks, we see developments in balance sheet structures that are similar to those in the Austrian banking sector.

Enterprises take on more loans as economy recovers. Austrian results of the euro area bank lending survey published in October 2021

Demand for loans to enterprises has risen moderately in Austria since the second quarter of 2021. For the fourth quarter of 2021, banks expect the uptrend in loan demand to continue. These dynamics are based primarily on demand for long-term loans and the financing needs of major firms.

During the first three quarters of 2021, Austrian banks made hardly any adjustments to their credit standards and terms and conditions for corporate loans. Only the margins on average-risk loans were reduced slightly for reasons of competition.

In the retail banking segment, credit standards and terms and conditions for loans were also left largely unchanged over the same period. Demand for housing loans continued to be strong.

Following strong participation in targeted longer-term refinancing operations (TLTROs) in ­particular in June 2020 and March 2021, Austrian banks have shown less interest in TLTROs recently.

In response to the negative interest rate on the ECB’s deposit facility, banks have been lowering their interest rates on corporate and household deposits further over the past quarters. The impact was more pronounced for corporate deposits than for deposits by households.

AnaCredit and granular credit data collection enhance credit risk analysis in Austria

Granular credit data collection, which integrates the collection of analytical credit (AnaCredit) datasets, provides substantial added value in analyzing Austrian credit institutions compared with the previous central credit register framework. The new framework has enhanced data granularity, expanded the range of reporting items, harmonized terminology and concepts and lowered the reporting thresholds for legal persons. It thus strengthens banking supervision and supports bank lending by extending ­national feedback loops and implementing international feedback loops to AnaCredit reporting agents.

Austrian insurers report record total assets on the back of strong equity price gains

Austrian insurance companies’ total assets grew by around EUR 8 billion in the year to June 2021, compared with the same period the year before, reaching a record level of EUR 144.1 billion. The ­increase was almost exclusively attributable to price effects (+EUR 7.8 billion), while net transactions more or less stagnated year on year (+EUR 0.1 billion). Since the second quarter of 2020, price gains have driven the strong rise in insurers’ assets in each quarter. Compared to their euro area peers, ­Austrian insurers record higher shares of above-average performing stocks; at the same time, they have reduced their holdings of debt securities, the dominant investment instrument.

Trends in Austria’s external sector in year two of the COVID-19 pandemic

According to preliminary calculations, Austria’s current account balance resulted in a deficit of EUR 2.7 billion (or 1.4% of GDP) in the first half of 2021. This development contrasts with the current ­account surplus observed in the comparable period of 2020 and with the long-term trend that prevailed before the outbreak of the COVID-19 pandemic. Both the positive balance generated by travel – ­traditionally a pillar of Austria’s external trade – and net exports of goods declined substantially. ­Concerning other services, Austria’s total net expenditure decreased on balance; net exports in the technology sector continued to increase, however. While net exports of goods and services recorded a small surplus of EUR 0.8 billion, cross-border primary and secondary income posted a negative ­balance of EUR 3.5 billion in the first half of 2021, a substantial increase compared with the figure recorded in the first half of 2020.

Übersicht

Bilanzstruktur der Monetären Finanzinstitute in Österreich seit 2020 maß­geblich durch geldpolitische Maßnahmen beeinflusst

Die Bilanzsumme der in Österreich ansässigen Monetären Finanzinstitute (MFIs) stieg von Ende 2016 bis August 2021 um 23% auf 1.015 Mrd EUR. Ein Großteil des Bilanzsummenwachstums lässt sich auf das Jahr 2020, welches pandemiebedingt von zahlreichen Herausforderungen geprägt war, zurück­führen. Die Sicherstellung des Zugangs zu Bankkrediten seitens nichtfinanzieller Unternehmen und privater Haushalte auch in dieser herausfordernden Zeit war von größter Bedeutung, weshalb die ­Europäische Zentralbank (EZB) mit einer Anpassung der längerfristigen Refinanzierungsgeschäfte ­reagierte. Der ­Anstieg der Bilanzsumme ist sowohl aktiv- als auch passivseitig maßgeblich auf die Transaktionen mit der Oesterreichischen Nationalbank (OeNB), die die geldpolitischen Entscheidungen des EZB-Rates in ­Österreich umsetzt, zurückzuführen. In Relation zur Bilanzsumme stieg die Bedeutung der Forderungen gegenüber der OeNB von 3% Ende 2016 auf 13% im August 2021 (das entsprechende Volumen ­verfünffachte sich). Die Kreditvolumina gegenüber privaten Haushalten und nichtfinanziellen Unter­nehmen stiegen seit 2016 ebenfalls deutlich, und zwar transaktionsbedingt um 19% bzw. 31%. Der Anteil der Einlagen der OeNB an der Bilanzsumme der MFIs stieg von 1% Ende 2016 auf 8% im August 2021 (das entsprechende Volumen versiebenfachte sich beinahe). Aber auch private Haushalte und nicht­finanzielle Unternehmen hielten im August 2021 mehr Einlagen als im Dezember 2016 (um 22% bzw. 41%). Der österreichische Bankensektor hat auch in dem durch die COVID-19-Pandemie gekennzeichneten Jahr 2020 und darüber hinaus seine Intermediationsfunktion, d. h. die Realwirtschaft mit Krediten zu versorgen und Einlagen hereinzunehmen, erfüllt. Die Kreditvergabe an private ­Haushalte und nichtfinanzielle Unternehmen blieb zu jeder Zeit gewährleistet. Bei den Banken im Euroraum lässt sich eine im Vergleich zum österreichischen Bankensektor ähnliche Entwicklung der Bilanzstruktur beobachten.

Kreditnachfrage von Unternehmen steigt im Zuge der wirtschaftlichen Erholung. Österreich-Ergebnisse der euroraumweiten Umfrage über das Kreditgeschäft vom Oktober 2021

Seit dem zweiten Quartal 2021 steigt die Nachfrage nach Unternehmenskrediten moderat an. Für das vierte Quartal 2021 erwarten die Banken eine weiter steigende Kreditnachfrage. Getragen wird diese Entwicklung vor allem von der Nachfrage nach langfristigen Krediten und der Kreditnachfrage von großen Unternehmen.

Die Banken veränderten ihre Kreditrichtlinien und Kreditbedingungen im Unternehmens­kunden­geschäft in den ersten drei Quartalen 2021 kaum. Lediglich die Margen für durchschnittlich risikoreiche Unternehmenskredite wurden in diesem Zeitraum aufgrund der Wettbewerbssituation leicht gesenkt.

In den ersten drei Quartalen 2021 blieben Kreditrichtlinien und Kreditbedingungen im Privatkundengeschäft weitgehend unverändert. Die Nachfrage nach Wohnbaukrediten war weiterhin kräftig.

Das Interesse der Banken an den gezielten längerfristigen Refinanzierungsgeschäften hat zuletzt abgenommen – nach reger Beteiligung in der Vergangenheit (vor allem im Juni 2020 und im März 2021).

Aufgrund des negativen Zinssatzes der EZB-Einlagefazilität haben die Banken in den letzten ­Quartalen ihre Zinsen für Einlagen von Unternehmen und privaten Haushalten weiter gesenkt. Einlagen von Unternehmen waren deutlich stärker davon betroffen als Einlagen von privaten Haushalten.

Progression der Kreditrisikoanalyse durch AnaCredit und die Granulare ­Kreditdatenerhebung in Österreich

Die Einführung der Granularen Kreditdatenerhebung, welche AnaCredit (Analytical Credit Datasets) integriert erhebt, bietet durch die Erhöhung der Granularität, die Erweiterung der Meldeinhalte, die Harmonisierung der Terminologie und der Konzepte sowie die Herabsetzung der Meldegrenze für juristische Personen einen erheblichen Mehrwert in der Analyse der österreichischen Kreditinstitute gegenüber dem vormaligen Zentralen Kreditregister. Sie stärkt so die Bankenaufsicht in ihrer Tätigkeit und unterstützt die Bankenwirtschaft bei der Kreditvergabe durch eine erweiterte Obligorückmeldung inkl. internationaler Feedback-Loops im Bereich AnaCredit.

Kräftige Kursgewinne führen zu neuem Höchststand der Bilanzsumme österreichischer Versicherungen

Die Bilanzsumme der österreichischen Versicherungen erhöhte sich bis inklusive Juni 2021 im Jahresvergleich um rund 8 Mrd EUR und wies zu diesem Zeitpunkt einen historischen Höchststand von 144,1 Mrd EUR auf. Dieses Wachstum war fast ausschließlich (+7,8 Mrd EUR) auf Preiseffekte ­zurückzuführen, wohingegen Nettotransaktionen im Jahresvergleich stagnierten (+0,1 Mrd EUR). Die starke Erhöhung der Vermögensbestände der Versicherungen wurde durch Kursgewinne in allen Quartalen seit dem zweiten Quartal 2020 erreicht. Im Vergleich zum restlichen Euroraum stechen die österreichischen Versicherungen aufgrund des höheren Anteils an Aktien mit überdurchschnittlich hohen Kursgewinnen hervor, gleichzeitig gab es einen Abbau des dominierenden Instruments der ­gehaltenen Schuldverschreibungen.

Entwicklung der Außenwirtschaft Österreichs im zweiten Jahr der COVID-19-Pandemie

Die Leistungsbilanz Österreichs kippte im ersten Halbjahr 2021 nach vorläufiger Berechnung in ein Defizit von –2,7 Mrd EUR bzw. –1,4 % des BIP. Diese Entwicklung steht im Gegensatz zum Einnahmen­überschuss des Vergleichszeitraums 2020 und zum langfristen Trend vor dem Ausbruch der COVID-19-Pandemie. Sowohl der Einnahmenüberschuss aus dem Reiseverkehr – der traditionellen Säule des österreichischen Außenwirtschaftsergebnisses – als auch jener aus dem Güterhandel verringerte sich deutlich. Aus dem sonstigen Dienstleistungsverkehr nahmen die Importaufwendungen, die Österreich insgesamt per saldo verzeichnete, ab, wobei die Nettoexporte aus dem Technologiesektor weiterhin zunahmen. Dem gering positiven Saldo aus dem Güter- und Dienstleistungshandel von +0,8 Mrd EUR steht ein negativer Saldo der grenzüberschreitenden Primär- und Sekundäreinkommen gegenüber, der im ersten Halbjahr 2021 mit –3,5 Mrd EUR deutlich stärker ausfiel als im Vorjahreszeitraum.

Bilanzstruktur der Monetären Finanzinstitute in Österreich seit 2020 maßgeblich durch geldpolitische Maßnahmen beeinflusst

Österreichische Banken erfüllen auch in herausfordernden Zeiten Intermediationsfunktion

Tina Wittenberger ²⁵ , Manuel Schubert ²⁶

Die Bilanzsumme der in Österreich ansässigen Monetären Finanzinstitute (MFIs) stieg von Ende 2016 bis August 2021 um 23% auf 1.015 Mrd EUR. Ein Großteil des Bilanzsummenwachstums lässt sich auf das Jahr 2020, welches pandemiebedingt von zahlreichen Herausforderungen geprägt war, zurückführen. Die Sicherstellung des Zugangs zu Bankkrediten ­seitens nichtfinanzieller Unternehmen und privater Haushalte auch in dieser herausfordernden Zeit war von größter Bedeutung, weshalb die Europäische Zentralbank (EZB) mit einer ­Anpassung der längerfristigen Refinanzierungsgeschäfte reagierte. Der Anstieg der Bilanzsumme ist sowohl aktiv- als auch passivseitig maßgeblich auf die Transaktionen mit der ­Oesterreichischen Nationalbank (OeNB), die die geldpolitischen Entscheidungen des EZB-­Rates in Österreich umsetzt, zurückzuführen. In Relation zur Bilanzsumme stieg die ­Bedeutung der Forderungen ²⁷ gegenüber der OeNB von 3% Ende 2016 auf 13% im August 2021 (das entsprechende Volumen verfünffachte sich). Die Kreditvolumina gegenüber privaten Haushalten und nichtfinanziellen Unternehmen stiegen seit 2016 ebenfalls deutlich, und zwar trans­aktionsbedingt um 19% bzw. 31%. Der Anteil der Einlagen ²⁸ der OeNB an der Bilanzsumme der MFIs stieg von 1% Ende 2016 auf 8% im August 2021 (das entsprechende Volumen ­versiebenfachte sich beinahe). Aber auch private Haushalte und nichtfinanzielle Unternehmen hielten im August 2021 mehr Einlagen als im Dezember 2016 (um 22% bzw. 41%). Der österreichische Bankensektor hat auch in dem durch die COVID-19-Pandemie gekennzeichneten Jahr 2020 und darüber hinaus seine Intermediationsfunktion, d. h. die Realwirtschaft mit ­Krediten zu versorgen und Einlagen hereinzunehmen, erfüllt. Die Kreditvergabe an private Haushalte und nichtfinanzielle Unternehmen blieb zu jeder Zeit gewährleistet. Bei den ­Banken im Euroraum lässt sich eine im Vergleich zum österreichischen Bankensektor ähnliche Entwicklung der Bilanzstruktur beobachten.

1 Anstieg der Bilanzsumme der Monetären Finanzinstitute in Österreich insbesondere durch Zunahme der Forderungen gegenüber der OeNB geprägt

Die zweitgrößte Aktiva-Position, wenngleich diese deutlich kleiner als jene der Ausleihungen ist, bilden die Schuldverschreibungen, die mit einer Höhe von 104,5 Mrd EUR (10% der Bilanzsumme) Eingang in die Bilanz der MFIs finden. Der aushaftende Bestand an Dividendenwerten und Beteiligungen betrug im August 2021 44 Mrd EUR (4% der Bilanzsumme), der Kassabestand 13,2 Mrd EUR und die Investmentfonds- und Geldmarktfondsanteile 6,5 Mrd EUR. Die in Grafik 1 als „Sonstiges“ zusammengefasste Kategorie beläuft sich auf 48,9 Mrd EUR und enthält Positionen wie Finanzderivate (20,3 Mrd EUR), sonstige Aktiva (17,9 Mrd EUR) sowie nichtfinanzielle Aktiva (7,5 Mrd EUR).

Bei Betrachtung der Entwicklung der Bilanzstruktur der MFIs vom Jahresultimo 2016 bis zum August 2021 zeigt sich, dass die Bilanzsumme um 23% gestiegen ist. ²⁹ Diese Ausweitung der Bilanzsumme ist aktivseitig maßgeblich auf den Anstieg der Forderungen gegenüber der Oesterreichischen Nationalbank (hierzu zählen insbesondere jene liquiden Mittel, die für die Erfüllung der Mindestreserve auf den Konten der OeNB gehalten werden) von 27 Mrd EUR im Dezember 2016 auf 137 Mrd EUR im August 2021 – eine Verfünf­fachung dieser Bilanzposition – zurückzuführen, wobei der größte Sprung des Wertes im Jahr 2020 stattfand. Darüber­hinaus stiegen auch Kredite an nicht­finanzielle Unternehmen transaktionsbedingt ³⁰ um etwa 42 Mrd EUR oder 31% an. Forderungen an private Haushalte nahmen im selben Zeitraum ebenfalls um 28 Mrd EUR oder 19% zu. In Relation zur Bilanzsumme stieg dem­zufolge die Bedeutung der Forderungen gegenüber der OeNB von 3% per Ende 2016 auf 13% im August 2021.

2 Starkes Einlagenwachstum bei privaten Haushalten, nichtfinanziellen Unternehmen sowie der OeNB bewirkt Anstieg der Bilanzsumme der MFIs

Bei einer sektoralen Betrachtung der Einlagen im Inland überwiegen jene von privaten Haushalten mit einem Volumen von 287 Mrd EUR, das sind 40% der ­gesamten Einlagen (bzw. 28% der Bilanzsumme), gefolgt von Einlagen der OeNB ³¹ in Höhe von 86 Mrd EUR und Einlagen nichtfinanzieller Unternehmen in Höhe von 83,4 Mrd EUR. In Summe stammen 86% der Einlagen aus dem Inlandsgeschäft.

Die nächstgrößte Position hinsichtlich der Passivseite stellen die begebenen Schuldverschreibungen mit 149,8 Mrd EUR dar. Kapital und Rücklagen (inkl. Wertberichtigungen) machen 86,2 Mrd EUR (8% der Bilanzsumme) aus. Unter „Sonstiges“ (Grafik 2) werden Positionen wie sonstige Passiva und Finanzderivate in Höhe von insgesamt 56,4 Mrd EUR subsumiert.

Passivseitig ist das Bilanzsummenwachstum von Dezember 2016 bis August 2021 zu 85% auf das Wachstum von Einlagen der OeNB, der privaten Haushalte und nichtfinanzieller Unternehmen in Österreich zurückzuführen. Der Anstieg der Volumina der Einlagen der Zentralbank im Inland sticht hervor, wobei sich ein Großteil davon im Jahr 2020 zugetragen hat. Seit Jahresende 2016 bis August 2021 ist der Bestand um 73,5 Mrd EUR gewachsen und hat sich damit beinahe versieben­facht. Damit stieg auch der Anteil an der Bilanzsumme von 1% Ende 2016 auf 8% im August 2021. Aber auch private Haushalte hielten im August 2021 um 22% mehr Einlagen als im Dezember 2016. Die Einlagen nichtfinanzieller Unternehmen stiegen im selben Zeitraum um 41%, wenngleich dieses Wachstum von einem deutlich geringeren Niveau als bei privaten Haushalten ausging (Grafik 2).

3 Österreichische Banken erfüllen auch in pandemiebedingt schwierigen Zeiten ihre Intermediationsfunktion – Kredite und Einlagen privater Haushalte und nichtfinanzieller Unternehmen in Österreich stiegen im Jahr 2020 an

Das Jahr 2020 war pandemiebedingt von zahlreichen Herausforderungen ­geprägt. Betreffend den österreichischen Bankensektor lässt sich festhalten, dass dieser auch im schwierigen Jahr 2020 und darüber hinaus seine Intermediationsfunktion, d. h. die Realwirtschaft mit Krediten zu versorgen und Einlagen hereinzunehmen, erfüllt hat. Die Kreditvergabe an private Haushalte und ­nichtfinanzielle Unternehmen blieb zu jeder Zeit aufrecht.

Bei den Krediten privater Haushalte in Österreich lag die Jahreswachstumsrate Ende 2020 bei 3,6% und damit im Durchschnitt der letzten fünf Jahre. Getragen wurde dieses Wachstum im Jahr 2020 von Wohnbaukrediten, deren Wachstumsrate bei durchschnittlich 5,5% im Vergleich zum Vorjahr lag. Demgegenüber war die Konsumkreditvergabe rückläufig, was den Trend der letzten Jahre fortsetzte, der sich durch pandemiebedingt mangelnde Konsummöglichkeiten und die ­Unsicherheiten über den weiteren Verlauf der COVID-19-Pandemie verstärkt ­haben dürfte. Das Kreditwachstum im Bereich der Immobilienkredite zog im Jahr 2021 sogar noch an. Im August 2021 betrug das Wachstum bei Krediten an private Haushalte im Vorjahresvergleich 4,7% – ausschließlich getragen durch das Immobilienkreditwachstum (6,8%); das Konsumkreditwachstum war mit –2,5% im August 2021 im Vorjahresvergleich sogar rückläufig. Die Entwicklung bei den ­österreichischen Banken im Inlandsgeschäft geht konform mit jener des Gesamtbankensektors im Euroraum. Auch hier zogen die Immobilienkredite an private Haushalte bis August 2021 mit einer Jahreswachstumsrate von 5,8% weiter an. Das Konsum­kreditwachstum stagnierte hingegen im Euroraum mit 0,1%.

Das Kreditwachstum inländischer nichtfinanzieller Unternehmen lag im Jahr 2020 mit 5,0% etwas unter den Vergleichswerten der Vorjahre von etwa 6% – die vergleichsweise höheren Jahreswachstumsraten von 2017 bis 2019 sind durch das wirtschaftlich besonders günstige Umfeld in Österreich (aber auch im Ausland) in diesem Zeitraum erklärbar. Die im Jahr 2020 insbesondere in den ersten vier ­Monaten verzeichnete Wachstumsdynamik bei Unternehmenskrediten – ausgelöst durch die COVID-19-Pandemie und unterstützt durch politische Maßnahmen (z. B. Kreditstundungen bzw. staatliche Garantien) – nahm bis zum Jahresende ab. Das Kreditwachstum nichtfinanzieller Unternehmen betrug in Österreich im ­August 2021 4,1% und lag damit deutlich über dem Euroraum-Durchschnitt von 1,5%.

Die Zunahme der Einlagen von privaten Haushalten und nichtfinanziellen Unternehmen bei den MFIs in Österreich im Jahr 2020 übertraf den Zuwachs beim Kreditbestand in diesen Segmenten: Während die Einlagen um 31 Mrd EUR anstiegen, nahm das Kreditvolumen nur um 14,1 Mrd EUR zu. Besonders stark stiegen die Einlagen von März auf April 2020, nämlich um 9,7 Mrd EUR, was fast einem Drittel des gesamten Anstiegs im Jahr 2020 entspricht. Dies fällt zeitlich mit dem ersten pandemiebezogenen wirtschaftlichen Lockdown und dem damit verbundenen erzwungenen Konsumverzicht zusammen. Von Jänner bis August 2021 stiegen die Einlagen privater Haushalte und nichtfinanzieller Unternehmen um 2,5 Mrd EUR.

Setzt man die Kredite in Relation zu den Einlagen, wird der Anstieg der ­Einlagen im Jahr 2020 durch das Sinken dieser Quote um 4 Prozentpunkte von Dezember 2019 (98%) auf Dezember 2020 (94%) abermals deutlich. Im August 2021 betrug das Verhältnis 96%. Zudem dient die Kredit-Einlagen-Quote als Maßzahl der Refinanzierung der Banken, da Einlagen als stabile Refinanzierungsquelle gelten. Diese liegt seit 2016 bei jährlicher Betrachtung unter 100%, was bedeutet, dass die österreichischen Banken, auf das Inlandsgeschäft bezogen, ihre Kredite zur Gänze über Einlagen refinanzieren können. ³²

4 Pandemiebedingt gelockerte geldpolitische Maßnahmen spiegeln sich bei den MFIs in Österreich wider

Als Reaktion auf potenziell mögliche Refinanzierungsengpässe aufgrund der COVID-19-Pandemie bei Banken und in weiterer Folge in der Realwirtschaft ­reagierte der EZB-Rat im März 2020 mit einer Anpassung der Parameter der ­gezielten längerfristigen Refinanzierungsgeschäfte (TLTROs – targeted longer-term refinancing operations), welche mittlerweile in der dritten Auflage existieren. Die Sicherstellung des Zugangs zu Bankkrediten von nichtfinanziellen Unternehmen und privaten Haushalten in dieser schwierigen Periode war von größter Bedeutung. ³³ Dass die österreichischen Banken die Kreditversorgung der Realwirtschaft auch in einer herausfordernden Zeit wie im Jahr 2020 aufrechterhielten, wurde bereits im vorangegangenen Kapitel dargestellt. Eine der maßgeblichsten Anpassungen des TLTRO-III-Programms war die Erhöhung des sogenannten „Globalen Kreditlimits“ von 30% auf 50% der anrechenbaren Kredite ³⁴ . Zudem wurde die Möglichkeit einer freiwilligen vorzeitigen Rückzahlung schon nach einer Laufzeit von einem statt bisher zwei Jahren geschaffen.

Bereits im April 2020 wurden die TLTROs-III ein weiteres Mal angepasst, als ein „Besonderer Verzinsungszeitraum“ (SIRP – Special Interest Rate Period), ­laufend von Juni 2020 bis Juni 2021, eingeführt wurde, durch den die Banken in den Genuss eines Zinssatzes von 50 Basispunkten unter dem durchschnittlichen Zinssatz für Hauptrefinanzierungsgeschäfte des Eurosystems, d. h. von –1% p.a., bei Erfüllung der Kriterien kommen. Im Dezember 2020 beschloss der EZB-Rat u. a. eine weitere Erhöhung des Globalen Kreditlimits von 50% auf 55% sowie eine Verlängerung des Besonderen Verzinsungszeitraumes um ein weiteres Jahr laufend bis Juni 2022 (ASIRP – Additional Special Interest Rate Period).

Zudem beschloss der EZB-Rat am 30. April 2020 eine neue Reihe nicht gezielter längerfristiger Pandemie-Notfallrefinanzierungsgeschäfte (Pandemic Emergency Longer-Term Refinancing Operations – PELTROs), um die Liquiditätsbedingungen im Finanzsystem des Euroraums zu unterstützen und dazu beizutragen, das ­reibungslose Funktionieren der Geldmärkte aufrechtzuerhalten. Die Teilnahme der österreichischen Banken an diesem Programm war jedoch äußerst gering, ­sodass dieses Programm volumenmäßig im Vergleich zur Ausnützung des TLTRO-III-Programms nur eine sehr untergeordnete Rolle für die österreichischen ­Banken spielte.

Die geldpolitischen Lockerungen im Rahmen der längerfristigen Refinanzierungsgeschäfte spiegeln sich auch in der Entwicklung der Forderungen und ­Einlagen der österreichischen MFIs gegenüber der OeNB wider. Die mit Abstand höchsten Anstiege der Forderungen und Einlagen der in Österreich ansässigen MFIs gegenüber der OeNB wurden im Juni 2020 verzeichnet, als die Einlagen im Vergleich zum Vormonat um 31,4 Mrd EUR und die Forderungen um 26,5 Mrd EUR anstiegen, wie Grafik 4 veranschaulicht. Dies geht mit der besonders starken Teilnahme an der vierten TLTRO-III-Operation im Juni 2020, die auch den ­Beginn des Besonderen Verzinsungszeitraums darstellt, einher. Wie bereits ­erwähnt, können sich die Banken während dieser Periode bei Erfüllung bestimmter Voraussetzungen besonders günstig bei der Zentralbank refinanzieren. Nicht nur in zeitlicher Hinsicht, sondern auch bei einer Einzelbankanalyse lässt sich eine Korrelation zwischen der Nutzung des TLTRO-III-Programms und der ­Ausweitung der jeweiligen Mindestreserveguthaben (Forderungen) feststellen. ³⁵ Dies spiegelt auch eine gewisse Vorsichtshaltung seitens der Banken angesichts der Unsicherheiten über den weiteren Verlauf der COVID-19-Pandemie wider. Im März 2021 kam es zu einer weiteren starken Ausweitung der Einlagen (+10,4 Mrd EUR) bzw. der Forderungen (+18,9 Mrd EUR) gegenüber der OeNB. Bei dieser Entwicklung lässt sich ein zeitlicher Zusammenhang mit einer der quartalsweise stattfinden Tenderoperationen des TLTRO-III-Programms feststellen.

Seit Juni 2020 ist die Zunahme der Zentralbankausleihungen und -einlagen bei den österreichischen Banken nach den Tenderoperationen der EZB oftmals „gleichläufig“. Wie im Kapitel zuvor erwähnt, bestätigt die verhältnismäßig günstige ­Kredit-Einlagen-Quote (Grafik 3) der österreichischen Banken von unter 100% im Inlandsgeschäft die Tatsache, dass die Kreditvergabe mit Einlagen privater Haushalte und nichtfinanzieller Unternehmen refinanziert werden kann. In ­Anbetracht der günstigen Kredit-Einlagen-Quote sowie der Teilnahme an den ­längerfristigen Refinanzierungsprogrammen der EZB sind die österreichischen Banken ausreichend mit Liquidität ausgestattet, um die Realwirtschaft auch ­weiterhin mit Krediten zu versorgen.

5 Entwicklung der Bilanzstruktur im Euroraum ähnlich jener Österreichs

Die in Österreich beschriebenen Entwicklungen der Aktivseite der ­aggregierten Bilanz Monetärer Finanzinstitute seit Jahresultimo 2016 finden sich im ­Wesentlichen auch bei Betrachtung des gesamten Euroraums wieder – es zeigt sich ein ­Anwachsen der Bilanzsumme um 21%, für Österreich lag das Wachstum bei 23%. Der größte Anstieg ist auch hier mit einer Ausweitung der Ausleihungen gegenüber den ­Zentralbanken des Eurosystems begründbar, welche sich von 1.314 Mrd EUR im Dezember 2016 um 242% auf 4.488 Mrd EUR im August 2021 ausweiteten. Im Zeitverlauf stieg somit der Anteil dieser Ausleihungen an der gesamten Bilanzsumme von knapp über 4% zum Jahresultimo 2016 auf 12% im August 2021 an. Diese Entwicklung zeigt sich auch bei den österreichischen Banken, deren Anteile sich von 3% auf 13% erhöhten. Die Forderungen an nichtfinanzielle Unter­nehmen bzw. an private Haushalte im Euroraum wuchsen im betrachteten Zeitraum um 676 Mrd EUR oder 16% bzw. um 925 Mrd EUR oder 17% – damit jedenfalls weniger stark als die gesamte Bilanzsumme – an. Im Vergleich dazu haben die öster­reichischen Banken im selben Zeitraum ihre Kreditvolumina stärker ausgeweitet, und zwar um 31% bei den nichtfinanziellen Unternehmen und um 19% bei den privaten Haushalten.

Die Passivseite aller Banken im Euroraum wird ähnlich wie in Österreich von Einlagen dominiert – 26.334 Mrd EUR oder 71% der Bilanzsumme entfallen mit August 2021 allein auf diese Position. Die Einlagen weisen damit im Euroraum den gleichen Anteil an der Bilanzsumme von MFIs wie in Österreich auf. 22.803 Mrd EUR oder 87% davon betreffen wiederum Ansässige im Euroraum, wovon 8.658 Mrd EUR privaten Haushalten, 3.240 Mrd EUR nichtfinanziellen Unternehmen und 2.258 Mrd EUR Zentralbanken des Eurosystem zugerechnet werden können. 53% aller Einlagen bei Banken des Euroraums fallen somit auf diese drei ­Positionen. Der entsprechende Anteil für Österreich liegt mit 67% sogar deutlich höher.

Betrachtet man das Einlagenwachstum im Zeitverlauf von Dezember 2016 bis August 2021 im Detail, so lässt sich der Anstieg, wie auch in Österreich, vor allem auf private Haushalte, nichtfinanzielle Unternehmen und die deutlich höheren Verbindlichkeiten gegenüber den europäischen Zentralbanken zurückführen. Die Einlagen der Zentralbanken stiegen in diesem Zeitraum von 689 Mrd EUR auf 2.258 Mrd EUR, womit die Zunahme von 228% ähnlich hoch ausfällt wie bei den ­Ausleihungen. Der Anteil an der Bilanzsumme verdreifachte sich dementsprechend von 2% im Dezember 2016 auf 6% im August 2021. Diese Entwicklung zeigt sich auch bei den österreichischen Banken, wobei sich die Verbindlichkeiten der Banken gegenüber der OeNB in diesem Zeitraum sogar beinahe versiebenfachten, sodass der Anteil an der Bilanzsumme von 1% auf 8% stieg. Im selben Zeitraum stiegen die Einlagen von nichtfinanziellen Unternehmen im Euroraum um 1.029 Mrd EUR bzw. 45% (Österreich: 41%) und die Einlagen von privaten Haushalten um 1.820 Mrd EUR bzw. 27% (Österreich: 22%) etwas stärker als in Österreich an.

Äquivalent zur Entwicklung in Österreich zeigen sich die Effekte der ­gelockerten geldpolitischen Maßnahmen der Europäischen Zentralbank auch bei der Betrachtung aller MFIs des Euroraums. Grafik 5 veranschaulicht die Zunahme der ­Einlagen und Forderungen gegenüber dem Eurosystem seit Juni 2019. Im Euroraum wurde ebenfalls der mit Abstand höchste Anstieg der Forderungen und Einlagen von ­ansässigen MFIs gegenüber dem Eurosystem im Juni 2020 verzeichnet, als es zu einer Ausweitung der Einlagen um 493 Mrd EUR bzw. der Forderungen um 584 Mrd EUR kam. Eine ähnliche Entwicklung wie in Österreich zeigte sich auch im März 2021, als die Einlagen um 299 Mrd EUR und die Forderungen um 301 Mrd EUR signifikant anstiegen. In beiden Fällen lässt sich ein zeitlicher Zusammenhang mit den quartalsweise stattfindenden TLTRO-III-Operationen feststellen.

Kreditnachfrage von Unternehmen steigt im Zuge der wirtschaftlichen Erholung

Österreich-Ergebnisse der euroraumweiten Umfrage über das Kreditgeschäft vom Oktober 2021 ³⁶

Gerald Hubmann ³⁷

Seit dem zweiten Quartal 2021 steigt die Nachfrage nach Unternehmenskrediten moderat an. Für das vierte Quartal 2021 erwarten die Banken eine weiter steigende Kreditnachfrage. ­Getragen wird diese Entwicklung vor allem von der Nachfrage nach langfristigen Krediten und der Kreditnachfrage von großen Unternehmen.

Die Banken veränderten ihre Kreditrichtlinien und Kreditbedingungen im Unternehmenskundengeschäft in den ersten drei Quartalen 2021 kaum. Lediglich die Margen für durchschnittlich risikoreiche Unternehmenskredite wurden in diesem Zeitraum aufgrund der Wettbewerbs­situation leicht gesenkt.

In den ersten drei Quartalen 2021 blieben Kreditrichtlinien und Kreditbedingungen im Privatkundengeschäft weitgehend unverändert. Die Nachfrage nach Wohnbaukrediten war weiterhin kräftig.

Das Interesse der Banken an den gezielten längerfristigen Refinanzierungsgeschäften hat zuletzt abgenommen – nach reger Beteiligung in der Vergangenheit (vor allem im Juni 2020 und im März 2021).

Aufgrund des negativen Zinssatzes der EZB-Einlagefazilität haben die Banken in den letzten Quartalen ihre Zinsen für Einlagen von Unternehmen und privaten Haushalten weiter gesenkt. Einlagen von Unternehmen waren deutlich stärker davon betroffen als Einlagen von privaten Haushalten.

Kapitel 1 behandelt das Kreditgeschäft der Banken mit Unternehmen, ­Kapitel 2 das Kreditgeschäft mit privaten Haushalten. In Kapitel 3 geht es um die Refinanzierungssituation der Banken. Kapitel 4 hat die Auswirkungen der unkonventionellen geldpolitischen Maßnahmen des Eurosystems zum Thema. Vorab erfolgt der ­wichtige Hinweis, dass die Geldpolitik auf den Euroraum insgesamt ausgerichtet ist. Ihre generelle Wirksamkeit kann daher nicht anhand der hier präsentierten Österreich-Ergebnisse bewertet werden.

Detaillierte Umfrageergebnisse zu den einzelnen Quartalen seit dem Jahr 2017 sind den Tabellen 1 bis 3 zu entnehmen. Grafik 1 zeigt längerfristige Trends bei den Quartalsveränderungen hinsichtlich Kreditrichtlinien und Kreditnachfrage. Grafik 2 stellt die Entwicklung der Nachfrage nach Unternehmenskrediten und ihre Einflussfaktoren dar, Grafik 3 die langfristige Entwicklung der Bankeinlagen von Unternehmen und Haushalten in Österreich und Grafik 4 die langfristige ­Entwicklung der Zinsen für Neukredite in Österreich und des allgemeinen ­Zinsniveaus. Grafik 5 illustriert die Forderungen und Verbindlichkeiten der österreichischen Banken gegenüber dem Eurosystem. Kasten 1 am Ende des Artikels enthält u. a. Erläuterungen zu ausgewählten Fachbegriffen.

1 Kreditnachfrage von Unternehmen steigt weiterhin moderat an

Der Finanzierungsbedarf für Anlageinvestitionen wurde von den befragten Banken als Hauptgrund für die gestiegene Nachfrage nach Unternehmenskrediten im zweiten Quartal 2021 genannt (Grafik 2). Im dritten Quartal 2021 wirkten
vor allem der Finanzierungsbedarf für Lagerhaltung und Betriebsmittel sowie ­Refinanzierungen bzw. Neuverhandlungen von Krediten expansiv auf die Nachfrage. Die verstärkte Nutzung von Innenfinanzierung ⁴² durch die Unternehmen hatte im zweiten und im dritten Quartal 2021 hingegen einen dämpfenden Effekt auf die Nachfrage.

Tabelle 1: Kredite oder Kreditrahmen für Unternehmen  

Saldo aus positiven und negativen Antworten,2 Antworten von 7 bzw. 8 Banken
	2017				2018				2019				2020				2021
	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4
Kreditrichtlinien	(Lockerung = positiv, Verschärfung = negativ)
Unternehmen gesamt	0	1	–1	1	0	–1	0	0	–1	0	0	–1	–1	–1	–3	–3	0	0	–1	1
Kredite an kleine und mittlere ­Unternehmen	0	0	–1	0	0	–1	0	0	–1	0	0	–1	0	–1	–2	–2	–1	0	0	–1
Kredite an große Unternehmen	0	1	–1	1	0	1	0	0	–1	0	0	–1	–1	–1	–3	–2	1	0	–1	2
Kurzfristige Kredite (Laufzeit bis zu einem Jahr)	0	1	–1	1	0	0	0	0	0	1	0	–1	0	–1	–3	–2	0	0	0	1
Langfristige Kredite (Laufzeit über ein Jahr)	0	1	–1	1	0	–1	0	0	–1	0	0	–1	–1	–1	–3	–3	0	0	–1	1
Kreditbedingungen insgesamt	(Lockerung = positiv, Verschärfung = negativ)
Unternehmen gesamt	1	0	1	0	1	1	0	0	–1	1	1	2	–2	–3	–2	–2	–1	0	0	..
Kredite an kleine und mittlere Unternehmen	1	0	1	0	1	–1	0	0	–1	0	1	1	–2	–2	–2	–2	–1	0	0	..
Kredite an große Unternehmen	1	1	1	0	2	1	1	0	0	2	1	2	–1	–3	–2	–1	–1	0	0	..
Margen für durchschnittliche Kredite	(Lockerung/geringere Marge = positiv, Verschärfung/höhere Marge = negativ)
Unternehmen gesamt	4	3	3	0	3	3	1	0	1	2	4	3	–3	–3	–3	–1	2	1	2	..
Kredite an kleine und mittlere Unternehmen	3	3	1	0	1	2	0	0	1	2	4	2	–1	–2	–3	–1	2	1	2	..
Kredite an große Unternehmen	4	3	4	1	3	4	2	1	0	2	5	3	–3	–5	–3	0	3	1	2	..
Margen für risikoreichere Kredite	(Lockerung/geringere Marge = positiv, Verschärfung/höhere Marge = negativ)
Unternehmen gesamt	0	0	0	–1	0	0	–1	0	–1	0	0	1	–4	–6	–4	–3	–1	0	0	..
Kredite an kleine und mittlere Unternehmen	0	0	0	–1	–1	–1	–1	0	–1	0	0	0	–2	–4	–5	–3	–1	0	0	..
Kredite an große Unternehmen	1	1	0	–1	0	0	–1	0	–1	0	0	2	–4	–6	–4	–2	–1	0	0	..
Genehmigte Kreditanträge	(gestiegen = positiv, gesunken = negativ)
Anteil bezogen auf das Gesamtvolumen	–1	1	–2	0	0	0	–2	–1	–1	–1	–2	–1	0	0	–3	–1	0	0	–1	..
Kreditnachfrage	(gestiegen = positiv, gesunken = negativ)
Unternehmen gesamt	4	3	2	4	4	5	2	3	–2	0	–1	1	5	6	2	–2	–1	3	2	2
Kredite an kleine und mittlere Unternehmen	3	1	2	3	3	3	1	3	–2	–1	–1	1	3	4	0	–3	–2	1	2	1
Kredite an große Unternehmen	4	2	2	3	2	5	3	3	–1	1	0	1	5	7	2	–2	–1	3	3	3
Kurzfristige Kredite (Laufzeit bis zu einem Jahr)	1	2	0	3	2	3	0	2	0	2	1	1	6	5	1	–3	–2	2	0	1
Langfristige Kredite (Laufzeit über ein Jahr)	5	4	6	6	5	6	4	3	–1	–1	–1	2	1	6	2	–1	0	3	2	3
Quelle: OeNB.
1 Die letzte Spalte enthält die Erwartungen der Banken für das angegebene nächste Quartal.
2 Die Bezeichnungen „positiv“ und „negativ“ dienen der Richtungsangabe und sind in diesem Zusammenhang als wertfrei zu verstehen.

Der angesprochene Finanzierungsbedarf für Anlageinvestitionen im zweiten Quartal 2021 wies erstmals seit dem vierten Quartal 2018 (gegen Ende der letzten Hochkonjunkturphase) auf einen nennenswerten Anstieg der Kreditnachfrage ­aufgrund expansiver unternehmerischer Aktivitäten hin. Im ersten Halbjahr 2020 war es zwar zu einer deutlich intensivierten Kreditnachfrage von Unternehmen gekommen, allerdings vorwiegend in den ersten Monaten der COVID-19-Pandemie wegen des großen Bedarfs an Überbrückungskrediten und Refinanzierungen. Die Nachfrage nach Krediten für Anlageinvestitionen war im Jahr 2020 aber gesunken (vor allem im zweiten Quartal).

Die Richtlinien für Unternehmenskredite sind in den ersten drei Quartalen 2021 weitgehend unverändert geblieben, nachdem sie im dritten und vierten Quartal 2020 – hauptsächlich aufgrund der pandemiebedingten Risikosituation – wiederholt verschärft worden waren. Für das vierte Quartal 2021 erwarten die befragten Banken eine leichte Lockerung der Kreditrichtlinien für große Unternehmen.

Ähnlich wie bei den Richtlinien kam es auch bei den Kreditbedingungen ­insgesamt kaum zu Änderungen in den ersten drei Quartalen 2021. Die Margen für durchschnittliche Kredite wurden in diesem Zeitraum allerdings leicht gelockert bzw. gesenkt, zuletzt im dritten Quartal 2021. Als Grund dafür nannten die ­Banken die Wettbewerbssituation.

Im Jahr zuvor wurden die Kreditbedingungen hingegen zunehmend verschärft. Dies wurde hauptsächlich mit der Risikosituation begründet, aber auch mit ­Refinanzierungskosten und bilanziellen Restriktionen. Vor allem die Margen ­wurden laufend erhöht bzw. verschärft – jene für risikoreichere Kredite stärker als jene für durchschnittliche Kredite. Auch bei anderen Kreditbedingungen wurden die Banken 2020 restriktiver, wie etwa bei der Höhe von Krediten oder Kreditrahmen (hier kam es zu einer Reduktion) oder bei den Erfordernissen für Sicherheiten (hier zu einer Erhöhung). ⁴³ Infolge der COVID-19-Pandemie wurden die Kreditbedingungen also schneller verschärft (ab dem ersten Quartal 2020) als die Kreditrichtlinien (ab dem dritten Quartal 2020).

2 Weiterhin stabile Entwicklung im Privatkundengeschäft

2020 kam es aufgrund der COVID-19-Pandemie allerdings zu restriktiven ­angebotsseitigen Entwicklungen im Kreditgeschäft der Banken mit privaten Haushalten, die vor allem mit der geänderten Risikosituation begründet wurden. ­Besonders auffällig waren wiederholte Verschärfungen der Margen (mit höheren Margen als Folge) für durchschnittliche und risikoreichere Wohnbaukredite sowie für risikoreichere Konsum- und sonstige Kredite, und wiederholte Verschärfungen der Richtlinien für Konsum- und sonstige Kredite. Im zweiten Quartal 2020 – ­geprägt von massiven Einschränkungen aufgrund der Bekämpfung der COVID-19-Pandemie – gab es zudem einen markanten Einbruch der Nachfrage nach ­Konsum- und sonstigen Krediten, der von den befragten Banken mit geringeren Ausgaben für langlebige Konsumgüter (Pkw, Möbel usw.) ⁴⁴ und gesunkenem ­Konsumentenvertrauen begründet wurde. Die Nachfrage nach Wohnbaukrediten ist im Jahr 2020 hingegen etwas gestiegen (wie auch schon im zweiten Halbjahr 2019).

Tabelle 2: Kredite an private Haushalte  

Veränderung im jeweiligen Quartal,1 Ergebnisse für Österreich
Saldo aus positiven und negativen Antworten,2 Antworten von 7 Banken
Wohnbaukredite	2017				2018				2019				2020				2021
	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4
Kreditrichtlinien	0	–1	1	–1	0	–2	–1	0	–2	–2	–1	–1	0	–2	–1	–1	0	1	–1	–2
Kreditbedingungen insgesamt	0	–1	1	0	1	–2	0	0	0	0	0	–1	0	–1	–1	–1	0	0	0	..
Margen für durchschnittliche Kredite	1	2	2	1	2	1	2	1	2	2	3	1	0	–2	0	–4	0	–1	0	..
Margen für risikoreichere Kredite	0	0	–1	–1	–1	–1	–1	0	0	0	0	0	–2	–3	–1	–2	–1	–1	–1	..
Genehmigte Kreditanträge (Anteil bezogen auf das Gesamtvolumen)	–1	0	0	0	0	–2	0	0	–1	–1	0	0	0	0	0	0	0	0	–1	..
Kreditnachfrage	2	2	3	1	1	0	–1	–1	1	1	2	2	3	–1	2	0	1	1	1	–1
Konsumkredite und sonstige Kredite
Kreditrichtlinien	0	0	1	–1	1	–1	0	–1	0	–2	–2	–1	0	–3	–2	–3	–1	–1	0	0
Kreditbedingungen insgesamt	0	0	0	–1	0	0	0	0	0	0	0	0	0	–1	–1	–2	0	0	0	..
Margen für durchschnittliche Kredite	0	0	–1	1	0	0	0	1	0	0	1	1	0	–1	–1	–1	0	1	0	..
Margen für risikoreichere Kredite	0	0	–1	0	0	0	0	0	0	0	0	0	–2	–2	–1	–2	–1	–1	–1	..
Genehmigte Kreditanträge (Anteil bezogen auf das Gesamtvolumen)	0	1	1	1	1	0	0	0	0	1	–1	–1	0	–3	–3	–1	–1	–1	–2	..
Kreditnachfrage	2	3	0	0	–1	0	0	0	1	0	1	0	0	–4	–1	0	0	1	0	1
Quelle: OeNB.
1 Die letzte Spalte enthält die Erwartungen der Banken für das angegebene nächste Quartal.
2 Die Bezeichnungen „positiv“ und „negativ“ dienen der Richtungsangabe und sind in diesem Zusammenhang als wertfrei zu verstehen. Positiv = Lockerung von Richtlinien, Bedingungen und Margen (geringere Margen), Anstieg der genehmigten Kreditanträge, Anstieg der Nachfrage; negativ = umgekehrte Entwicklungen.

3 Verbesserte Refinanzierungsbedingungen für Banken

Tabelle 3: Zugang der Banken zu ausgewählten Refinanzierungsquellen  

Veränderung im jeweiligen Quartal,1 Ergebnisse für Österreich
Saldo aus positiven und negativen Antworten,2 Antworten von 8 Banken
	2017				2018				2019				2020				2021
	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4
Retail-Refinanzierung	(Verbesserung = positiv, Verschlechterung = negativ)
Kurzfristige Einlagen (bis zu einem Jahr)	2	1	2	1	3	0	0	1	1	3	0	0	–1	2	1	4	2	2	3	2
Langfristige Einlagen (über ein Jahr)	0	1	1	–1	2	–1	–2	–1	0	–1	–2	0	–4	0	0	3	3	1	0	1
Unbesicherter Interbankengeldmarkt	(Verbesserung = positiv, Verschlechterung = negativ)
Sehr kurzfristiger Geldmarkt (bis zu einer Woche)	2	1	2	1	2	0	1	0	1	0	0	0	–1	–1	2	2	0	1	0	1
Kurzfristiger Geldmarkt (über eine Woche)	2	1	1	0	2	0	1	0	0	0	0	0	–5	–2	2	2	0	1	0	1
Großvolumige Schuldtitel	(Verbesserung = positiv, Verschlechterung = negativ)
Kurzfristige Schuldtitel3	0	2	2	1	1	0	0	0	1	0	0	0	–1	–1	0	1	0	0	0	0
Mittel- bis langfristige Schuldtitel	3	3	4	4	3	0	–1	–3	3	4	3	1	–4	–4	3	5	5	2	3	1
Quelle: OeNB.
1 Die letzte Spalte enthält die Erwartungen der Banken für das angegebene nächste Quartal.
2 Die Bezeichnungen „positiv“ und „negativ“ dienen der Richtungsangabe und sind in diesem Zusammenhang als wertfrei zu verstehen.
3 Antworten von 3 bis 6 Banken.

4 Auswirkungen der unkonventionellen geldpolitischen Maßnahmen des Eurosystems

Die Programme zum Ankauf von Vermögenswerten haben seit 2018 zu Reduktionen der Bestände von Staatsanleihen von Euroraum-Ländern in den Aktiva der öster­reichischen Banken geführt. Die an der Umfrage teilnehmenden Banken berichten – nahezu durchgehend seit 2015 – einerseits von positiven Auswirkungen dieser Programme auf ihre Liquidität und ihre Finanzierungsbedingungen, andererseits von negativen Auswirkungen auf ihre Ertragslage aufgrund geschrumpfter Zinsergebnisse. Besonders die Ertragsbelastung haben die Banken immer wieder stark betont. Gemäß den Umfrageergebnissen hatten die Ankaufprogramme bisher kaum ­Effekte auf das Eigenkapital der Banken und ebenso wenig auf das Kreditangebots­verhalten der Banken sowie das vergebene Kreditvolumen.

Sehr deutlich äußern sich die Banken zum negativen Zinssatz der EZB-Einlagefazilität. Sie berichten seit 2016 von nachteiligen Auswirkungen auf ihr Zinsergebnis und damit auf ihre Ertragslage. Der negative EZB-Einlagensatz hat zum Rückgang der Kreditzinsen beigetragen – besonders bei Unternehmenskrediten und Wohnbaukrediten an private Haushalte, in geringerem Ausmaß bei Konsumkrediten und sonstigen Krediten an private Haushalte (Grafik 4 ⁵² ). Mit dem negativen EZB-Einlagensatz geht ein Abwärtsdruck auf die Kreditmargen einher, der sich bei Unternehmens- und Wohnbaukrediten stärker niederschlägt als bei Konsum- und sonstigen ­Krediten. Vom vierten Quartal 2020 bis zum dritten Quartal 2021 hat es allerdings nur bei den Margen für Wohnbaukredite einen nennenswerten Abwärtsdruck gegeben, kaum jedoch auf die Margen für Unternehmenskredite sowie für Konsum- und sonstige Kredite. Auf Kreditnebenkosten und das vergebene Kreditvolumen hatte der negative EZB-Einlagensatz bisher nur einen geringen Effekt.

Die Banken haben seit dem vierten Quartal 2019 (für die Zeit davor wurden sie hierzu nicht befragt) ihre Einlagenzinsen aufgrund des negativen Zinssatzes der EZB-Einlagefazilität laufend gesenkt, wovon Einlagen von Unternehmen deutlich stärker betroffen gewesen sind als Einlagen von privaten Haushalten. ⁵³ Das dürfte auch damit zusammenhängen, dass die Verrechnung von negativen Zinsen auf Spareinlagen von privaten Haushalten in Österreich aufgrund eines Urteils des Obersten Gerichtshofs untersagt ist.

Das zweistufige System für die Verzinsung von Überschussliquidität wird von den meisten Banken begrüßt, weil es die oben angesprochenen negativen Auswirkungen auf ihr Zinsergebnis und ihre Ertragslage dämpft. Effekte des zweistufigen Systems auf die Kreditzinsen und die Zinsen für Kundeneinlagen wurden kaum gemeldet.

Die dritte Reihe der gezielten längerfristigen Refinanzierungsgeschäfte (GLRG-III) wird von den Banken sehr gut angenommen. Die mit Abstand stärkste Beteiligung ­heimischer Banken wurde am vierten Geschäft vom Juni 2020 verzeichnet, danach am siebten Geschäft vom März 2021 (vergleiche mit der Entwicklung des ­ausstehenden Volumens der liquiditätszuführenden Geschäfte des Eurosystems in Grafik 5 ⁵⁴ ). Die Teilnahmen am achten und am neunten Geschäft (Juni 2021 und September 2021) waren verhaltener. Für das zehnte Geschäft (das letzte geplante, im Dezember 2021) wird laut den aktuellen Umfrageergebnissen zum Kreditgeschäft keine starke Teilnahme mehr erwartet. Als Teilnahmegründe führten die Banken vor allem die attraktiven Bedingungen dieser Geschäfte an. Aber auch Vorsichtsmotive (Reduzierung/Vermeidung von Liquiditätsengpässen) spielten eine wichtige Rolle für die Teilnahme, insbesondere beim vierten Geschäft vom Juni 2020. Dieses ­Geschäft war das erste, das unter der Kenntnis der vollen Tragweite der COVID-19-Pandemie stattfand und das als Reaktion darauf mit noch attraktiveren Bedingungen ausgestaltet wurde.

Die Banken geben in der Umfrage an, dass sie die durch die Teilnahmen ­erhaltenen finanziellen Mittel sowohl für die Kreditvergabe an Unternehmen und private Haushalte verwenden als auch Teile der abgerufenen Mittel als Liquidität innerhalb des Eurosystems halten (Grafik 5 ⁵⁵ ). Diese Mittel stehen prinzipiell für eine künftige Kreditvergabe zur Verfügung.

Die Banken schreiben den GLRG durchwegs positive Auswirkungen auf ihre finanzielle Situation zu – vor allem eine Stärkung ihrer Liquidität und ihrer Profitabilität hat sich eingestellt. Auch ihre Refinanzierungsbedingungen am Markt und ihre Fähigkeit, Anforderungen der Bankenaufsicht und -regulierung zu erfüllen, haben sich durch die GLRG verbessert. Die Banken meldeten zudem in den letzten Umfragerunden expansive Effekte der GLRG auf das vergebene Kreditvolumen und leicht lockernde Einflüsse der GLRG auf die Bedingungen für Unternehmenskredite.

Die Thematik der „Negativzinsen“ (i. e. negative Verzinsung der EZB-Einlagefazilität, negative Zinsen auf Kundeneinlagen bei den Banken) verbunden mit „Überschussliquidität“ hat eine große Bedeutung für die derzeitigen Entwicklungen im Kreditgeschäft (Wirkungen und Nebenwirkungen der Geldpolitik des Eurosystems). Für weitere Ausführungen dazu wird auf den Bericht zur Umfrage vom April 2021 verwiesen. ⁵⁶

Progression der Kreditrisikoanalyse durch AnaCredit und die Granulare Kreditdatenerhebung in Österreich

Elizabeth Bachmann, Markus Hameter, Thomas Kemetmüller, Christoph Leitner,
Philipp Reisinger ⁵⁷ , Sebastian Brachtl ⁵⁸

Die Einführung der Granularen Kreditdatenerhebung, welche AnaCredit (Analytical Credit Datasets) integriert erhebt, bietet durch die Erhöhung der Granularität, die Erweiterung der Meldeinhalte, die Harmonisierung der Terminologie und der Konzepte sowie die Herabsetzung der Meldegrenze für juristische Personen einen erheblichen Mehrwert in der Analyse der österreichischen Kreditinstitute gegenüber dem vormaligen Zentralen Kreditregister. Sie stärkt so die Bankenaufsicht in ihrer Tätigkeit und unterstützt die Bankenwirtschaft bei der Kredit­vergabe durch eine erweiterte Obligorückmeldung inkl. internationaler Feedback-Loops im Bereich AnaCredit.

1 Einleitung

Im Rahmen der GKE werden auf Basis des von der Bankenwirtschaft und der OeNB gemeinsam entwickelten Meldewesen-Datenmodells Informationen zum Kreditgeschäft der meldepflichtigen Institute erhoben. Die Datenerhebung in der GKE erfolgt dabei in relationaler und granularer Form und ermöglicht es damit, die verschiedenen komplexen Aspekte der Geschäftsbeziehungen (verschiedene Instrumente, multiple Gegenparteien, Sicherheiten, Kreditrisikodaten etc.) nahe deren ökonomischer Realität abzubilden. ⁶³

Um sowohl den Meldern als auch den Nutzern der GKE-Daten die Umstellung zu erleichtern, wurden beginnend mit dem Meldetermin 30. September 2018 bis zum 31. März 2019 neben der GKE auch weiterhin die Inhalte des Zentralen ­Kreditregisters (ZKR) erfasst. Mit dem Ende dieser Parallelphase, die klar dazu beigetragen hat, die Datenqualität dieser gänzlich neuen, integrierten Erhebung
zu verbessern, ersetzt die GKE vollständig sämtliche Inhalte des ZKR in den ­aufsichtsrechtlichen Analysen der OeNB.

Vor dem Hintergrund der Einführung der GKE kam es zu wesentlichen ­Änderungen im Vergleich zum vorherigen ZKR. Diese umfassen neben methodologischen Adaptionen auch eine Erweiterung der Inhalte und ermöglichen so ­differenziertere aufsichtsstatistische und geldpolitische Analysen. ⁶⁴ Der Fokus des vorliegenden Artikels liegt jedoch insbesondere auf dem Nutzen der GKE für die Bankenwelt (sowie deren Risikomanagement) und für die Bankenaufsicht.

2 Granulare Kreditdatenerhebung

Da AnaCredit und das bisherige ZKR jeweils Krediterhebungen mit großen inhaltlichen Überlappungen darstellten, jedoch diesen beiden Erhebungen unterschiedliche Definitionen, Rechtsgrundlagen, Meldegrenzen und v. a. unterschiedliche Granularitäten zugrunde lagen, wurde von der OeNB unter Berücksichtigung auch der Interessen der österreichischen Bankenwirtschaft entschieden, die relevanten Daten zukünftig in einem neuen, integrierten und granularen Kreditregister, der Granularen Kreditdatenerhebung, kurz GKE, zu erheben. Die 2018 erlassenen Meldebestimmungen der GKE umfassen dadurch unterschiedlichste Geschäfte mit verschiedenen Vertragspartnern. Im klassischen Sinn ist dieser ­Vertragspartner ein Schuldner. Darüber hinaus werden auch die Einheit, die einer mit dem Kreditinstrument verknüpften Risikoposition zugeordnet ist, bei außerbilanziellen Geschäften der Begünstigte sowie bei Kreditderivaten der zugrunde liegende Referenzschuldner erfasst. Aufgrund der AnaCredit-Verordnung sind ­zudem neben dem kreditgebenden auch das servicierende Institut von Krediten gegenüber Rechtsträgern sowie bei Sicherheiten zu Krediten gegenüber Rechts­trägern auch deren Sicherungsgeber meldepflichtig. So sind Kredite und Kredit­linien ⁶⁷ genauso erfasst wie außerbilanzielle Geschäfte ⁶⁸ , nicht-verbriefte Anteilsrechte und Wertpapiere ⁶⁹ . Handelt es sich beim Vertragspartner um eine juristische Person, so greift dabei die aufgrund der Harmonisierung mit AnaCredit deutlich herabgesetzte Meldeschwelle von 25.000 EUR Gesamtobligo je Vertragspartner. Für Instrumente gegenüber natürlichen Personen inkl. Einzelunternehmen sowie für meldepflichtige CRR-Finanzinstitute gilt jedoch weiterhin eine Meldeschwelle von 350.000 EUR.

Die GKE führt dabei auch national den inhaltlichen Anspruch der AnaCredit-Erhebung, Informationen von meldepflichtigen Geschäften möglichst nahe der ökonomischen Realität abzubilden, weiter. Die Erhebung erfolgt daher in jener Granularität, in welcher diese Inhalte vorliegen, womit auch eine Erhöhung
des Komplexitätsgrades und eine Vielschichtigkeit der Meldung, vor allem im ­Vergleich zum abgelösten ZKR, einhergehen. Das für die Erhebung notwendige relationale Erhebungsdatenmodell konnte nahtlos auf dem von der Banken­wirtschaft und der OeNB entwickelten gemeinsames Meldewesen-Datenmodell aufgebaut werden und es stellt im Wesentlichen eine Erweiterung des AnaCredit-Datenmodells ⁷⁰ (siehe Abbildung 1) dar.

Dieses Entity-Relationship-Datenmodell zielt darauf ab, die komplexen Sachverhalte einzelner Geschäfte abzubilden. Dies umfasst insbesondere auch den ­Umgang mit 1:n- und m:n-Beziehungen, die bei der Abwicklung eines Geschäfts (hier in weiterer Folge als Instrument bezeichnet) vorkommen. So kann beispielsweise ein Instrument mehreren Vertragspartnern zugeordnet sein oder können auch mehrere Sicherheiten bei mehreren Instrumenten hinterlegt werden. Die GKE bildet diese Beziehungen über identifizierende Attribute und deren anschließende Verknüpfungen ab. Unter einem „Rater“ werden von mehreren Instituten gemeinsam genutzte Ratingsysteme zusammengefasst. Bei dieser Granularisierung werden die Instrumente unter Berücksichtigung der zugeordneten Sicherheiten in für die Zwecke der Berechnung des Eigenmittelerfordernisses erforderliche Risikopositionen aufgeteilt und den entsprechenden Gegenparteien und Risikopositionsklassen zugeordnet.

Die insgesamt rund 150 Datenattribute der GKE werden auf diesen unterschiedlichen Granularitätsstufen überwiegend auf monatlicher Basis und im Bereich der Rechnungslegungs- bzw. der Kreditrisikodaten quartalsweise durch die OeNB erhoben. Neben identifizierenden und beschreibenden Attributen (insbesondere Stammdaten) sind zahlreiche Wertarten umfasst, welche in folgende Kategorien zusammengefasst werden (siehe auch Abbildung 2):

• Obligo,
• Zinsen,
• Fristigkeiten,
• Ratings,
• Sicherheiten,
• Rechnungslegung und
Kreditrisiko.

GKE versus ZKR

Tabelle 1: Gegenüberstellung der Kreditregister zum Meldetermin 31. März 2019  

	Granulare Kredit­datenerhebung (GKE)	Zentrales Kreditregister (ZKR)
	in EUR
Anzahl Kreditgeber	1.103	1.103
Anzahl Schuldner	242.316	132.301
Anzahl Kreditbeziehungen	315.221	171.307
Anzahl Instrumente	1.161.730	–1
Gesamtausnutzung	807.688.166.954	759.291.092.000
Nicht ausgenutzter Rahmen	104.926.177.268	104.969.365.000
Quelle: OeNB.
1 Die Anzahl der Instrumente kann aufgrund der fehlenden Granularität im ZKR nicht errechnet werden.

Tabelle 2: Gliederung der Gesamtausnutzung nach der Art des ­Instruments zum ­Meldetermin 31. März 2019  

	Granulare Kreditdaten­erhebung (GKE)	Zentrales Kreditregister (ZKR)
	in EUR
I. Bilanzielle Positionen	725.077.806.209	684.964.300.000
1. Kredite	578.321.433.516	540.408.657.000
2. Nicht verbriefte Anteilsrechte1	25.155.181.034	48.351.099.000
3. Verbriefte Anteilsrechte (Wertpapiere)1	21.794.041.849
4. Schuldverschreibungen inkl. CLN (Wertpapiere)	98.150.800.550	93.073.128.000
5. Verbriefungstranchen (Wertpapiere)	1.656.349.261	3.131.416.000
II. Außerbilanzielle Positionen	82.610.360.745	74.326.792.000
1. Einlagentermingeschäfte und ­Haftungskredite	82.227.135.845	73.741.496.000
2. Begebene unfunded Kreditderivate	383.224.900	471.209.000
Quelle: OeNB.
1 Im ZKR erfolgte keine Unterscheidung in verbriefte und nicht verbriefte Anteilsrechte.

Während das ZKR ausschließlich die Schuldnerebene abbildete, ermöglichen die GKE-Daten durch die zuvor beschriebene Integration in ein Datenmodell die Abbildung verschiedener komplexer Geschäftsfälle (multiple Gegenparteien, Sicherheiten, Kredit­risiko­daten etc.), welche auf verschiedenen Granularitäten (Vertragspartner-, Instrument-, Risikopositions-, Sicherheiten- und Raterebene) basieren. Beispielhaft dafür sind Wertarten am Instrument oder auf Ebene der Sicherheit bzw. weiterführende Informationen zu Zinsen (z. B. Zinsspanne/-marge, annualisierter Jahreszinssatz), zu Fristigkeiten (z. B. Vertragsabschlussdatum) und zu den Kreditrisikodaten (z. B. ­Risikopositionsklasse) zu nennen.

Im Bereich der detaillierteren Inhalte stehen beispielsweise umfang­reichere und präzisere Informationen zum Obligo (wie der übertragene Betrag oder Zinsabgrenzungen), zu den Ratings (z. B. Ratinginformationen am Instrument, vorgegebene externe Rating­systeme) oder auch zu den zugeordneten Sicherheiten (z. B. zum Sicherungs­geber, geographische Informationen bei Immobiliensicherheiten) zur Verfügung (siehe auch Abbildung 2; hier ist Datenattributen, die neu sind, ein „+“ vor­angestellt). Die monatlich rund 1,4 Millionen Datensätze (in Summe bestehen diese je Quartalstermin aus rund 32 Millionen Datenpunkten) werden auf Instrumentebene erhoben. Diese stellen somit seit ­Einführung der GKE im gesamten Melde- und Verarbeitungsprozess (inkl. ­Qualitätssicherung) sowie für die Analyse neue Herausforderungen an die Bank- und Finanzwirtschaft sowie auch an die OeNB.

3 Nutzen für die Bankenwelt

Die Umstellung von der ZKR- auf die GKE-Obligo-Rückmeldung erfolgte möglichst kundenorientiert. Die konkrete Umsetzung richtet sich daher stark an der Rückmeldung des früheren ZKR aus. Die zur Verfügung gestellten Informationen umfassen ausstehende Nominalwerte, den zugesagten, aber noch nicht ­ausgenutzten Rahmen auf Einzelschuldnerebene und die Anzahl der Kreditgeber eines Schuldners. Durch die niedrigere Meldegrenze und zusätzliche Informationen (wie weiter oben erwähnt z. B. der übertragene Betrag oder die Zinsabgrenzungen) kann im Vergleich zur früheren Praxis jedoch ein detaillierteres Bild zu einzelnen Vertragspartnern (wie dem Schuldner) erstellt werden. Die Werte werden sowohl als Gesamtkennzahl des jeweiligen Vertragspartners als auch differenziert nach den jeweils gemeldeten Instrumentarten ausgewiesen. Damit kann der Melder ­beispielsweise seinen eigenen Marktanteil bei bestehenden Kreditkunden bzw. -segmenten im Zeitablauf nachvollziehen. Aktuell erhalten etwa 270 angemeldete ­Institute monatlich die Obligo-Informationen zu den von ihnen gemeldeten ­Vertragspartnern. Zu diesem Zweck werden pro Meldestichtag rund 40 Millionen Werte errechnet. Darüber hinaus haben Institute die Möglichkeit, über die OeNB-Homepage via Webapplikation ad hoc Obligo-Informationen zu juristischen und natürlichen Personen, zu denen eine Geschäftsbeziehung besteht bzw. sich derzeit eine Beziehung anbahnt, abzufragen. Auf diesem Weg finden jährlich rund 150.000 Interaktionen mit der Webapplikation „GKE Obligo“ statt.

Ab Referenzstichtag 31. Juli 2021 werden zusätzlich zu den nationalen Obligodaten – vorerst in Zusammenarbeit mit den Notenbanken der Länder Belgien, Italien, Portugal sowie der Slowakei – internationale AnaCredit-Daten ausgetauscht (auch AnaCredit-Feedback-Loops genannt) und den Meldern zur Verfügung ­gestellt. Speziell im Bereich ausländischer bzw. international vernetzter Kunden verbessert sich dadurch die Informationslage für die österreichischen Kreditinstitute. Ebenfalls ab 31. Juli 2021 erhalten Melder neben den Obligodaten auch das Volumen der aktuell bestehenden Zahlungsrückstände aus sämtlichen gemeldeten Kreditinstrumenten zu einem Schuldner.

4 Exemplarischer Mehrwert für die Bankenaufsicht

Analysefelder zu instrumentspezifischen Inhalten

Für juristische Personen ist beispielsweise mithilfe der Zinsdaten eine Analyse der Auswirkungen eines veränderten Referenzzinssatzes auf variabel verzinste Teile eines Bankportfolios möglich. Unter Verwendung des fristenkonformen ­Referenzzinssatzes können zudem Auswirkungen auf den annualisierten verein­barten Jahreszinssatz bei veränderten wirtschaftlichen Szenarien simuliert werden.

Tabelle 3: Gegenüberstellung instrumentspezifischer Inhalte im Vergleich beider Kreditregister  

	GKE		ZKR		GKE		ZKR
Obligo				Fristigkeiten
Ausstehender Nominalwert, außerbilanzieller Wert	JP	NP	✓	Vertragsabschlussdatum, Fälligkeitsdatum des Kredits	JP		x
Aufgelaufene Zinsen, Übertragener Betrag	JP		x	Datum des Kapitalbeginns/Abwicklungstermins1	JP		x
Kennzeichen/ausgewählte Stammdaten				Kreditverwendungszweck
Juristische Person, Treuhand, Projektfinanzierung	JP		✓	Krediten für Gewerbe- bzw. Wohnimmobilien, ­Bauinvestition	JP		x
Rückgriff, Nachrang, Konsortialkredit	JP		x	Lombard, Schuldenfinanzierung, Import/Export, BMK	JP		x
Währungscode	JP		x	Ratings
Zinsen				Rating, Ausfallwahrscheinlichkeit, Datum des Ausfalls am Schuldner	JP	NP	✓
Annualisierter Jahreszinssatz, Zinsanpassungstermin	JP		x	Rating, Ausfallwahrscheinlichkeit, Datum des Ausfalls am Instrument	JP	NP	x
Zinsart, Referenzzinssatz, Referenzzinssatz Fälligkeit	JP		x	ECAI-Ratingsysteme, institutsübergreifende interne ­Ratingsysteme	JP		x
Zinsspanne/-marge	JP		x	Rechnungslegung
Zinsobergrenze (Cap), Zinsuntergrenze (Floor)	JP		x	Einzelwertberichtigungen	JP	NP	✓
Häufigkeit der Zinsanpassung, Zahlungshäufigkeit, ­Tilgungsart	JP		x	Pauschal-WB, Wertberichtigungen gem. IFRS9, ­Netto-Buchwert	JP		x
Quelle: OeNB.
Anmerkung: NP = Natürliche Person, JP = Juristische Person.
1 Auszahlung der ersten Kredittranche.

In weiterer Folge ist es möglich, Bankportfolios auf ihre risikoadjustierte ­Bepreisung hin zu untersuchen. Neben den Zinsdaten stehen hierfür die entsprechenden Bonitätsinformationen auf Vertragspartner- bzw. Instrumentenebene zur Verfügung. Basierend auf im Zeitablauf veränderten Bonitätseinstufungen einzelner Vertragspartner bzw. deren Instrumente kann mithilfe der vertraglich verein­barten Zinsspanne/-marge bzw. dem annualisierten Jahreszinssatz (welcher ­etwaige Gebühren berücksichtigt) analysiert werden, ob das vorliegende Instrument ­adäquat bepreist wurde. Hierfür bietet sich ein Bottom-up-Zugang in der Analyse an. So können Bonitätsverschlechterungen einzelner Vertragspartner bzw. deren Instrumente ­gesamthaft über ein Portfolio analysiert und Auswirkungen auf das geänderte ­Kreditrisiko abgeleitet werden.

Analysefelder zu Sicherheiten

Tabelle 4: Gegenüberstellung der Sicherheitenattribute im Vergleich beider Kreditregister  

	GKE		ZKR
Verwendung der Sicherheit (Instrument – Sicherheit)
Anrechenbarer Wert gemäß IRM bzw. CRR	JP	NP	✓
Vorrangige Ansprüche Dritter	JP		x
Art der Sicherheit	JP	NP	✓1
Bewertung der Sicherheit
Ansatz zur Bewertung, Sicherheitenwert	JP		x
Art des Werts, Datum des Sicherheitenwerts	JP		x
Ursprünglicher Wert, Datum des ursprünglichen Werts	JP		x
Belegenheitsort der Immobiliensicherheit	JP		x
Sicherungsgeber	JP		x
Quelle: OeNB.
1 Im Rahmen dessen wurden in der CRR ausschließlich folgende Sicherheitenkategorien unterschieden: ­persönliche Sicherheiten, Immobiliensicherheiten, finanzielle Sicherheiten sowie sonstige Sachsicherheiten.

Da die Sicherheiteninformationen für die jeweilige Sicherheit vorliegen, ist es beispielsweise möglich, jene Portfolioteile eines Bankportfolios zu analysieren, welche durch entsprechende Immobiliensicherheiten gedeckt sind. Hierfür sind folgende drei Arten von Sicherheiten relevant: Wohnimmobilien, Büros und ­sonstige Gewerberäume sowie sonstige Gewerbeimmobilien. Im Fall von juristischen Personen wird bei Immobilien das Land, in dem sich eine solche befindet, und im Fall von österreichischen Immobilien zusätzlich auch die Postleitzahl ­erhoben. Dadurch ist es beispielsweise möglich, die Auswirkung regionaler Effekte (bis hin zu einer Immobilienpreisblase) einzelner Bankportfolios zu untersuchen. Darüber hinaus können Loan-to-value ratios ⁷³ für das immobilienbesicherte ­Kreditvolumen errechnet werden. Neben Immobilien- und Sachsicherheiten sind auch Informationen zu Absicherungen ohne Sicherheitsleistung iSd Art. 4(1)(59) CRR erfasst. Hier besteht ein ­wesentlicher Unterschied zum ZKR, da nunmehr bei Krediten gegenüber Rechtsträgern auch der Sicherungsgeber identifizierbar ist. Diese Information ist beispielsweise aktuell für die Analyse der – im Zusammenhang mit den aus dem Corona-Hilfsfonds ⁷⁴ zugesagten – COVID-19-Garantien von besonderem analytischen Interesse.

Abschließend sei festgehalten, dass die GKE aufgrund der Vielschichtigkeit der erhobenen Inhalte und unter Bedachtnahme der mithilfe des Daten­modells erfassten, auf unterschiedlichen Granularitätsstufen vorhandenen Informationen im Unterschied zur ZKR neben einer Identifizierung und Klassifikation der Gegenparteien eines Instruments ­insbesondere bei juristischen Personen auch die ­Charakterisierung des Kredit­instruments nach

• seiner vertraglichen Ausgestaltung,
• seines monetären Volumens,
• seiner prudenziellen und bilanziellen Bewertung sowie
• nach seiner Verzinsung

Eine Darstellung und Bewertung der Sicherheiten (nur bei juristischen Personen) sowie die Risikobemessung eines Zahlungsausfalls ist anhand der GKE-Daten ebenso möglich wie die Validierung gemeinsam genutzter interner Ratingsysteme.

Das aktuelle Beispiel mit der COVID-19-Garantie zeigt zudem, dass mithilfe der granular erhobenen Daten die Beantwortung ad hoc aufkommender Frage­stellungen zeitnah möglich ist. Es kann davon ausgegangen werden, dass die ­Relevanz von Granulardaten und somit auch der GKE in den kommenden Jahren weiter steigen und dies auch der Bankenwirtschaft zugutekommen wird: Anstelle neuer (Ad hoc-)Erhebungen können aktuelle Fragestellungen anhand dieser Daten beantwortet werden. Mit der harmonisierten und integrierten Erhebung nimmt Österreich im Eurosystem eine Vorreiterrolle ein, die auf internationaler Ebene mit den aktuellen Diskussionen rund um eine Entwicklung eines „Integrated ­Reporting Framework“ (IReF) weitergeführt wird.

Kräftige Kursgewinne führen zu neuem Höchststand der Bilanzsumme österreichischer Versicherungen

Benjamin Haschka ⁷⁵

Die Bilanzsumme der österreichischen Versicherungen erhöhte sich bis inklusive Juni 2021 im Jahresvergleich um rund 8 Mrd EUR und wies zu diesem Zeitpunkt einen historischen Höchststand von 144,1 Mrd EUR auf. Dieses Wachstum war fast ausschließlich auf Preiseffekte (+7,8 Mrd EUR) zurückzuführen, wohingegen Nettotransaktionen im Jahresvergleich stagnierten (+0,1 Mrd EUR). Die starke Erhöhung der Vermögensbestände der Versicherungen wurde durch Kursgewinne in allen Quartalen seit dem zweiten Quartal 2020 erreicht. Im Vergleich zum restlichen Euroraum stechen die österreichischen Versicherungen aufgrund des höheren Anteils an Aktien mit überdurchschnittlich hohen Kursgewinnen hervor, gleichzeitig gab es einen Abbau des dominierenden Instruments der gehaltenen Schuldverschreibungen.

1 Hohe Kursgewinne österreichischer Versicherungen

Während zum Stichtag des ersten Quartals 2020 – zu Beginn der COVID-19-Pandemie – die Bilanzsumme österreichischer Versicherungen getrieben durch Preiseffekte (Veranlagungsverluste) erheblich zurückgegangen war, wurden seit damals in allen fünf Quartalen positive Preiseffekte verzeichnet, die in Summe 11,7 Mrd EUR ausmachten (Grafik 1). Transaktionsbedingt gab es in diesem Zeitraum hingegen nur einen geringen Zuwachs (+0,1 Mrd EUR).

2 Entwicklung der wichtigsten Veranlagungskomponenten

Nach dem pandemiebedingten starken Einbruch der durch österreichische ­Versicherungen gehaltenen Schuldverschreibungen im ersten Quartal 2020, ­welcher vor allem auf negative Preiseffekte (–1,3 Mrd EUR), aber auch auf negative ­transaktionsbedingte Veränderungen (–0,6 Mrd EUR) zurückzuführen war, ­erholte sich der Bestand der festverzinslichen Wertpapiere aufgrund von Wert­steigerungen in den Folgequartalen. Im Jahr 2021 drehte sich dieses Bild jedoch ­abermals, indem zusätzlich zu den durchgängig negativen Nettotransaktionen auch Kursverluste zur Abnahme des beobachteten Wertes an gehaltenen Schuld­verschreibungen beitrugen. Seit dem Beginn der COVID-19-Pandemie Anfang 2020 sank daher der Bestand an festverzinslichen Wertpapieren bedingt durch ­negative Nettotransaktionen (–3 Mrd EUR) sowie Preiseffekte (–0,5 Mrd EUR) mit 51,4 Mrd EUR auf den tiefsten Stand seit Erhebungsbeginn (Grafik 3).

Die zweitbedeutendste Veranlagungskategorie der Versicherungen – Investmentfondsanteile – stieg nach einem anfänglichen Einbruch zu Pandemiebeginn seitdem kontinuierlich an. Die Entwicklung wurde vor allem durch Preisver­änderungen – also Kursgewinne am Finanzmarkt – getrieben. Seit dem Kurs­einbruch im ersten Quartal 2020 (–3,4 Mrd EUR) erhöhte sich der Bestand an Investmentzertifikaten auf ein Rekordniveau. Die von Versicherungen gehaltenen Investmentfondsanteile stiegen ab dem zweiten Quartal 2020 durch transaktionsbedingte Nettozuflüsse (+0,1 Mrd EUR) sowie vor allem durch positive Preis­effekte (+11,7 Mrd EUR) auf 39,2 Mrd EUR – das höchste beobachtete Niveau seit Erhebungsbeginn – an (Grafik 4).

Bei der drittgrößten Veranlagungskomponente – Aktien und sonstige Anteilsrechte – ähnelt die Entwicklung im Jahresverlauf jener der Investmentzertifikate. Nach einem Einbruch zu Pandemiebeginn (–2,3 Mrd EUR) legte auch hier der ­Bestand – getrieben durch Wertsteigerungen (+5,4 Mrd EUR) und positive ­Nettotransaktionen (+1 Mrd EUR) – auf 23,6 Mrd EUR und damit den zweithöchsten Wert seit Erhebungsbeginn zu (Grafik 5).

Im Aggregat entwickelten sich die sonstigen Komponenten der Aktivseite der EZB-Versicherungsstatistik in Österreich – also jene Aktivpositionen, die nicht unter Schuldverschreibungen, Investmentfondszertifikate oder Aktien und ­sonstige Anteilsrechte fallen – insofern unterschiedlich zu den zuvor beschriebenen größten Teilen der Bilanzsumme, als es hier deutliche transaktionsbedingte Zuwächse gab. Insgesamt erhöhten sich diese von 26,9 Mrd EUR zum Jahresultimo 2019 auf ­zuletzt 29,9 Mrd EUR im zweiten Quartal 2021. Der Großteil der sonstigen ­Aktivpositionen besteht aus Immobilienvermögen (10,4 Mrd EUR), Krediten (8,6 Mrd EUR) sowie Bargeld und Einlagen (4 Mrd EUR). Die österreichischen ­Versicherungen legten ihr zu verwaltendes Vermögen demnach verstärkt in ­sonstige aktivseitige Bilanzkomponenten an und ließen hier insgesamt 1,3 Mrd EUR an Kapital in den letzten fünf Quartalen zufließen (Grafik 6), wobei der überwiegende Teil davon Einlagen und Bargeld sowie begebene Kredite betraf.

3 Vergleich zwischen Vermögensveranlagungen in Österreich und dem restlichen Euroraum

Zusammenfassend kann festgestellt werden, dass österreichische ­Versicherungen im Verhältnis zu ihrem Gesamtvermögen weniger Schuldverschreibungen sowie Bargeld, Einlagen und Kredite und dafür entsprechend mehr Aktien und sonstige Anteilsrechte halten. Bemerkenswert ist zudem, dass nichtfinanzielle Vermögenswerte – in Grafik 7 im Volumen der sonstigen Aktiva enthalten – bei den österreichischen Versicherungen mit über 7,2% der Bilanzsumme ins Gewicht fallen, während im gesamten Euroraum die Versicherungen weniger als 1,6% ihres Vermögens in diese Veranlagungskategorie investieren. In Österreich kann demnach ein deutlich stärkerer Fokus der Versicherungen auf Immobilieninvestments als im Euroraum beobachtet werden.

Nicht nur in der Struktur, sondern auch in der Entwicklung der wichtigsten Anlagekategorien von Versicherungen existieren Unterschiede zwischen Österreich und dem Euroraum. Grundsätzlich hielten sich bei den österreichischen ­Versicherungen der Kapitalzufluss und der Kapitalabfluss die Waage (+0,1%), während im gesamten Euroraum eine Investitionszunahme (+1,5%) beobachtet werden konnte. Dieser Kapitalzufluss kam im Euroraum im Unterschied zu ­Österreich vor allem der Veranlagung in Investmentfondsanteilen zugute. Österreichische Versicherungen schichteten hingegen ihre Bestände vom dominierenden Instrument der Schuldverschreibungen (–3,6%) um und erhöhten ihre ­Veranlagung in Aktien und sonstigen Anteilsrechten (+5,3%). Im Jahresverlauf entwickelten sich die Kursgewinne der Vermögensveranlagung österreichischer Versicherungen insgesamt überdurchschnittlich. Getrieben wird die beobachtete Wertsteigerung vor allem durch eine sehr positive Preisentwicklung bei den Aktien und sonstigen Anteilsrechten (+22,3% seit dem zweiten Quartalsultimo 2020).

Entwicklung der Außenwirtschaft Österreichs im zweiten Jahr der COVID-19-Pandemie

Erza Aruqaj, Lisa Reitbrecht, Patricia Walter ⁷⁶

Die Leistungsbilanz Österreichs kippte im ersten Halbjahr 2021 nach vorläufiger Berechnung in ein Defizit von –2,7 Mrd EUR bzw. –1,4 % des BIP. Diese Entwicklung steht im Gegensatz zum Einnahmenüberschuss des Vergleichszeitraums 2020 und zum langfristen Trend vor dem Ausbruch der COVID-19-Pandemie. Sowohl der Einnahmenüberschuss aus dem Reiseverkehr – der traditionellen Säule des österreichischen Außenwirtschaftsergebnisses – als auch jener aus dem Güterhandel verringerte sich deutlich. Aus dem sonstigen Dienstleistungsverkehr ­nahmen die Importaufwendungen, die Österreich insgesamt per saldo verzeichnete, ab, jedoch nahmen die Nettoexporte aus dem Technologiesektor weiterhin zu. Dem gering positiven Saldo aus dem Güter- und Dienstleistungshandel von +0,8 Mrd EUR stand ein negativer Saldo der grenzüberschreitenden Primär- und Sekundäreinkommen gegenüber, der im ersten Halbjahr 2021 mit –3,5 Mrd EUR deutlich stärker ausfiel als im Vorjahreszeitraum.

1 Entwicklungen in der Leistungsbilanz

Zum einen wurden neuerliche pandemiebedingte Lockdown-Maßnahmen ­verhängt, die zu einem annähernden Totalausfall der Wintertourismussaison 2020/2021 führten. Zum anderen traten im ersten Halbjahr 2021 eine kräftige internationale Nachfrageerholung – die mit einer Auflösung von Lagerbeständen in der Warenindustrie einherging – sowie deutliche Friktionen in den inter­nationalen Liefer- und Transportketten ein, was zu Preissteigerungen – vor allem bei Rohstoffen und Energie – beitrug. Eine Untersuchung der österreichischen Außenhandelswaren und ­Vorprodukte ergab, dass rund ein Drittel der heimischen Importe im Fall von Handels­friktionen ein erhebliches Verfügbarkeitsrisiko aufweist (Reiter und ­Stehrer, 2021). Dieses Risiko steigt mit dem Grad der Techno­logisierung, weshalb es zum Beispiel in der Halbleiterindustrie besonders hoch ist. Wie Untersuchungen der Oesterreichischen Nationalbank (OeNB) nahelegen, dürfte Deutschland jedoch noch stärker betroffen sein, da Österreichs ­Nachbarland und Wirtschaftspartner im Vergleich weniger in der Zulieferung als in der ­Endfertigung (Beispiel Automobilbranche) tätig ist, einem Bereich, in dem Probleme mit Lieferketten kulminieren können (OeNB, 2021a).

Unter diesen Einflüssen nahm im ersten Halbjahr 2021 die gesamte Wertschöpfung in Österreich, gemessen am BIP, nominell um 4,7 % im Vergleich zum ersten Halbjahr 2020 zu (real um 3,2 %), wobei der Wendepunkt zu einem ­positiven Wachstumspfad erst im zweiten Quartal 2021 erreicht wurde. Dennoch blieb die Wertschöpfung im ersten Halbjahr 2021 unter dem Niveau vor Ausbruch der ­COVID-19-Pandemie. Der nominelle Außenbeitrag zum BIP, gemessen am Saldo aus Güter- und Dienstleistungsverkehr mit dem Ausland, betrug im ersten ­Halbjahr 2021 0,4 %. Somit war die Bedeutung der Außenwirtschaft während der ­beginnenden wirtschaftlichen Erholung von der Pandemie im Vergleich zu den Vorjahren gering (erstes Halbjahr 2020: 3,3 %; 2019: 3,7 %).

1.1 Güterhandel

In allen Warengruppen des Außenhandels wurde im zweiten Quartal das ­nominelle Niveau der Ausfuhren vor der COVID-19-Pandemie annähernd wieder erreicht oder sogar überschritten. Bei der für Österreich wichtigsten Ausfuhrkategorie „Maschinen und Fahrzeuge“ wurde mit 97 % das Niveau fast zur Gänze erreicht, bei den Kategorien „bearbeitete Waren bzw. Vorleistungen für die Industrie“ (108%) und bei „Waren der chemischen und pharmazeutischen Industrie“ (122%) wurden die Werte sogar übertroffen.

Bei den österreichischen Einfuhren war der Aufholeffekt im zweiten Quartal 2021 nominell noch größer. Wie eingangs beschrieben stellen neben dem Anspringen der Nachfrage auch Preissteigerungen einen wesentlichen Faktor dar. So nahmen die Preise für Rohöl seit Februar 2021 kontinuierlich zu und überschritten zur ­Jahresmitte das Niveau vor der Pandemie. Bei den übrigen Rohstoffen verlief die Entwicklung sogar noch rascher. Das führte in Folge zu einem markanten ­Anziehen der Preise für Energie und Vorleistungsgüter. Die Importpreise stiegen im zweiten Quartal 2021 markant an (laut WIFO ⁷⁷ -Importpreisindex um 13,4 % im Vergleich zu 2020; um 9,1 % im Vergleich zu 2019). Die Exportpreisentwicklung fiel ­wesentlich moderater aus (+7,6 % bzw. +6,3 %). Somit haben sich die Terms of Trade – das reale Austauschverhältnis im Außenhandel – gegenüber den Vorjahren deutlich verschlechtert.

Zieht man die Außenhandelsstatistik als Informationsquelle heran, zeigt sich, dass dort der Saldo des Warenaustauschs mit dem Ausland im ersten Halbjahr 2021 wesentlich negativer gesehen wird (–5,3 Mrd EUR). Das beruht grundsätzlich ­darauf, dass der Wert der Waren an der österreichischen Grenze ermittelt wird, weshalb die Einfuhrwerte der Waren durch Transport- und Versicherungs­kosten ⁷⁸ erhöht dargestellt werden. Aber nicht nur durch den Abzug dieser Kosten in der Güterbilanz der Außenwirtschaftsstatistik – die sich an dem Ziel orientiert, die Wertschöpfung in Österreich zu messen –, sondern auch durch die zusätzliche ­Berücksichtigung des Transithandels wird das Handelsergebnis insgesamt positiver. Der Erlös aus dem Transithandel, also faktisch die Dienstleistungsgebühr für die Handelsvermittlung zwischen zwei ausländischen Kunden, betrug im ersten Halbjahr 2021 netto 2,2 Mrd EUR und lag damit nominell bereits auf dem Niveau vor der Pandemie (Grafik 2). Auch hier sind die gestiegene Nachfrage und die entsprechenden Preissteigerungen bei Rohstoffen zu beachten. In der Güterbilanz werden neben dem Transithandel auch internationale Güterströme berücksichtigt, die im Rahmen globaler Wertschöpfungsketten ohne Grenzübertritt in Österreich stattfinden, aber dennoch in österreichische Unternehmensbilanzen eingehen. ⁷⁹ Der ­daraus resultierende Saldo betrug im ersten Halbjahr 2021 mehr als 4 Mrd EUR, was nicht nur im Vergleich zu den beiden Vorjahren, sondern auch in einer langfristigen Betrachtung ein außerordentlich positives Ergebnis war. Dieser hohe Saldo ist insbesondere darauf zurückzuführen, dass heimische Hochtechnologiefirmen aus ihren Produktionsstätten im Ausland ein hohes Exportwachstum ­verzeichnen.

Die regionale Struktur der Güterexporte im Handel mit Ländern innerhalb und außerhalb der EU-27 blieb im ersten Halbjahr 2021 im Vergleich zur Struktur vor der COVID-19-Pandemie unverändert. Weiterhin betrugen die nominellen Exporterlöse aus Handelsbeziehungen mit Ländern außerhalb der EU rund die Hälfte von jenen mit Ländern innerhalb der EU. Die relative Entwicklung im ­Vergleich zu 2019 verlief gleichmäßig (jeweils +6,6 %). Bezüglich der Handels­beziehungen mit einzelnen Ländern konnte Österreich vor allem vom Aufschwung der Exporterlöse aus Deutschland profitieren (+7,7 % bzw. +1,7 Mrd EUR). Auch die Exporterlöse aus Italien zogen an, wobei die Entwicklung anderer Länder der ursprünglichen EU-15 – nämlich Belgien, Niederlande, Schweden – sogar noch dynamischer verlief. Bemerkenswert ist auch, dass die Exporterlöse aus den Überseemärkten USA und China im Vergleich zu 2019 deutlich gewachsen sind (+9,5 % bzw. +16,1 %). Der Aufschwung der Erlöse aus der Schweiz verlief hingegen noch zögerlich, und die Erlöse aus dem Vereinigten Königreich nahmen zur Vergleichsperiode – vor der Pandemie und vor dem Brexit – ab. Die Wirtschaftsbeziehungen mit osteuropäischen Staaten waren durchwachsen. Während die Erlöse aus der Tschechischen Republik, Polen und Rumänien bereits im Vergleich zu 2019 ­wuchsen, verlief die Entwicklung gegenüber anderen, wichtigen Exportmärkten wie Ungarn, Slowenien, der Slowakei und der Russischen Föderation noch negativ.

1.2 Reiseverkehr

Die Zahl der Übernachtungen ausländischer Gäste in Österreich lag im Juni 2021 bei 3,9 Millionen. Die Aufenthaltsdauer (Zahl der Nächtigungen pro ­Ankunft) erhöhte sich mit 3,7 Nächtigungen sowohl im Vergleich zum Jahr 2020 als auch im Vergleich zu 2019. Besonderes Augenmerk verdienen die ­regionalen Umschichtungen bezüglich der Herkunftsländer der Touristinnen und Touristen, die im Zuge der Pandemie stattgefunden haben. So erhöhte sich der Anteil der ­Nächtigungen deutscher Gäste an den gesamten ausländischen Nächtigungen im Vorsaisonmonat Juni auf rund 75 %. Schon vor der Pandemie war die Bedeutung Deutschlands für die Sommervorsaison mit mehr als der Hälfte der Auslandsnächtigungen hoch ­gewesen. Insgesamt machten die Nächtigungen der Touristinnen und Touristen aus Nachbarstaaten Österreichs im Juni 2021 86 % der gesamten ausländischen Nächtigungen aus. Eine Erholung der Nachfrage im Vergleich zum ersten Jahr der Pandemie, gemessen an den ausländischen Gästenächtigungen, war bei allen ­Herkunftsmärkten festzustellen. Das Ausmaß war jedoch neben der räumlichen Nähe auch von der Entwicklung der Pandemie in den Herkunfts­ländern der Gäste und den dort geltenden Reisebeschränkungen abhängig. Die Nächtigungen ­deutscher Gäste betrugen im Juni 2021 bereits fast 60 % des Niveaus von 2019. Insbesondere Touristinnen und Touristen aus Slowenien und der ­Slowakei stachen mit Nächtigungen von bereits mehr als 80 % des Niveaus vor der Pandemie hervor. Während die Nachfrage aus der Schweiz und Liechtenstein rund 40 % der Nächtigungen vom Juni 2019 entsprach, war die Erholung anderer, ­wichtiger europäischer Quellmärkte noch schwach (Italien und die Niederlande). Die Nachfrage aus bedeutenden Fernmärkten blieb noch fast zur Gänze aus (USA, Vereinigtes Königreich, Japan, China, Russische Föderation, arabische Länder).

Um die Entwicklung der Reiseverkehrseinnahmen im ersten Halbjahr 2021 ­abschätzen zu können, ist neben dem eingeschränkten Gästeaufkommen und der geänderten Gästestruktur auch die Preisentwicklung im heimischen Tourismus von Bedeutung. Zusätzlich zu gestiegenen Energiepreisen zogen auch die Preise für Bewirtungs- und Beherbergungsleistungen in Österreich deutlich an. Vor diesem Hintergrund wurden im ersten Halbjahr 2021 1,6 Mrd EUR aus dem Reiseverkehr erwirtschaftet, was nominell rund 78 % bzw. 85 % weniger als in den beiden ­Vergleichsjahren 2020 und 2019 ausmachte. Im Verhältnis zum BIP sanken die ­Erlöse von 5,5 % im Jahr 2019 auf 0,8 % im ersten Halbjahr 2021. Die durchschnittlichen Ausgaben pro gezählter Auslandsnächtigung in Österreich betrugen im ersten Halbjahr 2021 rund 260 EUR und lagen damit um 30 % bzw. um 40 % über den Durchschnittsausgaben der Jahre 2020 und 2019. Dazu trugen neben Preis­steigerungen vor allem die geänderte Struktur der Reisetätigkeit bei, die stärker von Geschäftsreisen im weitesten Sinn geprägt war als von klassischen Urlaubsreisen.

Die Ausgaben der Österreicherinnen und Österreicher für Reiseverkehr im Ausland beliefen sich im ersten Halbjahr 2021 auf rund 1,3 Mrd EUR. Sie gingen ­damit im Vergleich zum ersten Jahr der Pandemie, im Jahr 2020, nominell um rund 30 % und im Vergleich zu 2019 um rund 70 % zurück. In einigen Hauptreiseländern (Deutschland, Italien, Kroatien) betrugen die nominellen ­Ausgaben rund ein Drittel des Niveaus vor der COVID-19-Pandemie. In Ungarn und der Schweiz lagen die Ausgaben über dieser Benchmark. Auffallend ist, dass Ausgaben in der Türkei sogar den Vergleichswert von 2019 übertroffen haben. ­Ansonsten zeigt sich, dass der Fernreiseverkehr für Österreicherinnen und Österreicher noch kaum möglich gewesen ist.

Per saldo betrugen die Erlöse aus dem Reiseverkehr im ersten Halbjahr 2021 0,3 Mrd EUR. Das ist bedeutend weniger als in den Vergleichsjahren 2020 (5,5 Mrd EUR) und 2019 (6,3 Mrd EUR), und damit der wesentliche Grund für die Verringerung des Außenwirtschaftsbeitrags zum BIP.

1.3 Sonstige Dienstleistungen

Um die Entwicklung im Dienstleistungsverkehr einschätzen zu können, ist es sinnvoll, die große Bandbreite an verschiedenen Dienstleistungsarten in bestimmte Kategorien zusammenzufassen: Transport, warenbezogene Dienstleistungen, technologiebezogene Dienstleistungen, Beratungsleistungen, Versicherungs- und Finanzdienstleistungen, sonstige unternehmensbezogene Dienstleistungen und persönliche Dienstleistungen (Grafik 5). ⁸⁰ Im Jahr 2019, vor dem Ausbruch der Pandemie, stellte der Transport den wichtigsten Exportsektor dar, gefolgt von den technologiebezogenen Dienstleistungen. Zusammen waren sie für rund zwei ­Drittel der heimischen Exporterlöse aus dem Dienstleistungsverkehr verantwortlich. In einer langjährigen Entwicklung gewann der Technologiesektor im Vergleich zum Transportwesens an Bedeutung. Unter dem Einfluss der wirtschaftlichen Auswirkungen der COVID-19-Pandemie hat sich dieser Trend noch verstärkt, ­sodass nunmehr die Technologie (35 %) vor dem Transport (32 %) den wichtigsten Exportsektor im internationalen Dienstleistungsverkehr Österreichs darstellt. Im Jahr 2020 war der Transport stark von den Grenz- und Betriebsschließungen ­infolge der Lockdown-Maßnahmen zur Eindämmung der Pandemie betroffen. Im ersten Halbjahr 2021 konnten sich die nominellen Exporterlöse im Transport­wesen kaum erholen und lagen noch immer unter dem Niveau vor der Pandemie (rund –8 % auf 7,3 Mrd EUR), wozu vor allem die weiterhin starken Rückgänge im Personentransport und im Speziellen in der Luftfahrt beitrugen. Die Erlöse aus technologiebezogenen Dienstleistungen legten im ersten Halbjahr 2021 im ­Vergleich zur Periode vor der Pandemie deutlich zu (rund +11 % auf 7,8 Mrd EUR). Den höchsten Anteil an den Exporterlösen des Technologiesektors hatten die Telekommunikations-, Computer- und Informationsdienstleistungen, die ­weltweit durch den pandemiebedingten Digitalisierungsschub noch an Bedeutung gewannen. Die Auslandserlöse aus diesem Segment haben jedoch im ersten ­Halbjahr 2021 im Verhältnis zum gesamten Technologiesektor nur einen unterdurchschnittlichen Anstieg verzeichnet (rund +8 %), was im Besonderen den ­gesunkenen Einnahmen aus Roaming-Gebühren zuzuschreiben ist. Im Gegensatz dazu entwickelten sich im Zuge der wirtschaftlichen Erholung die Erlöse aus ­klassischen Technologiesparten dynamisch, insbesondere aus Ingenieursleistungen (+30 %).

Positiv verhielt es sich im ersten Halbjahr 2021 im Vergleich zu 2019 auch bei der Lohnveredelung ⁸¹ (warenbezogene Dienstleistungen; +14,3 %). Das heißt, dass die Auslagerung von Weiterverarbeitungsprozessen nach Österreich aufgrund internationaler Produktionsketten durch die Pandemie nicht gelitten, sondern ­weiter expandiert hat. Die Provisionserlöse der heimischen Banken im Ausland legten ebenfalls zu (+10,4 %), während sich die Entwicklung der internationalen Versicherungssparte weiter durchwachsen zeigte (–2,2 %). Die Erlöse der ­Bauwirtschaft im Ausland (sonstige unternehmensbezogene Dienstleistungen) nahmen noch im ersten Jahr der Pandemie, im Jahr 2020, deutlich zu, gingen aber im Vergleich dazu im ersten Halbjahr 2021 zurück. Trotzdem war die Entwicklung im Verhältnis zum Basisjahr 2019 positiv (+4,5 %). Dass die Pandemie durch ­eingeschränkte Reisemöglichkeiten und die angespannte Geschäftslage in vielen Unternehmen auch noch im Jahr 2021 negative Auswirkungen auf den sonstigen Dienstleistungsverkehr hat, zeigt sich insbesondere in der weiterhin rückläufigen Entwicklung von Beratungsleistungen (Rechts- und Steuerberatung, Werbung und Marktforschung) sowie von persönlichen Dienstleistungen (in den Bereichen ­Gesundheit, Bildung, Kultur und Freizeit).

Bei den Importen sonstiger Dienstleistungen war auch im ersten Halbjahr 2021 der Transport bei Weitem am wichtigsten (32 %). Technologieimporte hatten nach wie vor eine geringere Bedeutung (26 %). Während die Importaufwendungen für Transportleistungen nominell aber noch unter jenen vor der COVID-19-Pandemie ­lagen, erreichten Technologieaufwendungen bereits das Vorkrisenniveau. Gegenüber 2019 nahmen insbesondere Aufwendungen für Finanzdienstleistungen im Ausland zu. Damit zeigte sich auch für das erste Halbjahr 2021, dass Österreich nach wie vor aus dem Technologiesektor per saldo Einnahmenüberschüsse ­erwirtschaftete und diese gegenüber den Vergleichsperioden zugenommen hatten. In allen übrigen ­Sektoren verzeichnete Österreich per saldo Importaufwendungen.

Im Vergleich zum Güterhandel war die regionale Struktur im Dienstleistungsverkehr Österreichs auch im ersten Halbjahr 2021 stärker von den Wirtschafts­beziehungen mit der EU geprägt: Der Anteil der Exporterlöse aus Drittstaaten betrug nur in etwa 40 % der Erlöse aus Ländern der EU-27. Im Vergleich zur ­Periode vor der Pandemie, im Jahr 2019, verzeichnete ausschließlich der Dienstleistungsverkehr innerhalb der EU ein geringes positives, nominelles Wachstum (+1,1 %). Der Dienstleistungsverkehr mit dem wichtigsten Wirtschaftspartner, Deutschland, stagnierte noch, während bereits eine deutlich positive Entwicklung der Erlöse aus anderen Staaten der EU-15 – nämlich aus Italien, Frankreich und den Niederlanden – verzeichnet werden konnte. Im Hinblick auf osteuropäische Staaten war die Exportentwicklung ebenso durchwachsen wie im Güterhandel. Positiv stach vor allem die Zunahme der Exporterlöse aus der Russischen Föderation im Vergleich zu 2019 hervor. Noch ausgeprägter als im Güterhandel verlief hingegen die negative Entwicklung der Dienstleistungsexporte in das Vereinigte Königreich (rund –20 %), was auf strukturelle Verschiebungen in Folge des Brexit schließen lässt. Die Entwicklung der Exporterlöse aus den beiden anderen bedeutendsten Märkten außerhalb der EU (Schweiz und USA) zeigte sich bereits positiv.

1.4 Grenzüberschreitendes Einkommen

Einen Großteil der grenzüberschreitenden Primäreinkommen machten Vermögens­einkommen aus, welche im ersten Halbjahr 2021 gegenüber dem ­Vergleichszeitraum des Vorjahres – geprägt durch den krisenbedingten Einbruch Anfang 2020 – ­exportseitig wieder um 6 % und importseitig um 20 % gestiegen waren. Sowohl der Bruttowert der erhaltenen als auch jener der geleisteten Einkommen lagen im ersten Halbjahr 2021 bei rund 8,5 Mrd EUR, wobei diese Werte aufgrund inkludierter Schätzungen noch als vorläufig zu betrachten sind. Dies ergibt einen nahezu ausgeglichenen Saldo der Vermögenseinkommen von +0,1 Mrd EUR. Eine genauere Analyse der Vermögenseinkommen nach den funktionalen Kategorien der ­Kapitalbilanz zeigt, dass die Schwankungen der Gesamtwerte auf die ­Veränderungen der Einkommen aus Direktinvestitionen (DI) ⁸² zurückzuführen sind ­(Grafik 6). Einkommen aus Direktinvestitionen sind stark von der Ertragslage ­einiger bedeutender Direktinvestitionsunternehmen abhängig bzw. durch einzelne große ­Geschäftsfälle bedingt, weshalb sich ihre Entwicklung im Zeitverlauf als sprunghaft darstellt. Die Daten basieren auf der DI-Jahresbefragung, welche für das Jahr 2019 bereits abgeschlossen worden ist; für 2020 und 2021 beruhen die ­dargestellten Daten noch auf Schätzungen. Die Ergebnisse für das Jahr 2019 ­zeigen, dass die ­österreichischen Investoren im Ausland eine Performance des eingesetzten ­Kapitals von 7,7 % und ausländische Investoren in Österreich von 8,5 % erzielen konnten (Cernohous, 2021). Krisenbedingt fiel diese Kapital-Rentabilität für ­Einkommen aus Direktinvestitionen Schätzungen zufolge für das Jahr 2020 mit 2 % bis 3 % deutlich geringer aus.

Die Statistik zu Einkommen aus Portfolioinvestitionen unterstreicht die in ­weiterer Folge in der Kapitalbilanz dargestellte Entwicklung, dass Anleger seit ­Beginn der COVID-19-Pandemie vermehrt in Wertpapiere investieren. Die seit der Wirtschafts- und Finanzkrise 2008 rückläufige Tendenz der grenzüberschreitenden Einkommen aus Portfolioinvestitionen wurde im ersten Halbjahr 2020 ­aufgrund steigender Einkommen bei börsennotierten Aktien generell etwas abgeschwächt. Dies ist vor allem bei an das Ausland bezahlte Einkommen aus Portfolioinvestitionen (Importe) der Fall, welche nach zwölf Jahren rückläufiger Entwicklung von 3,0 Mrd EUR im ersten Halbjahr 2020 auf 3,7 Mrd EUR (+26 %) im ersten Halbjahr 2021 gestiegen sind. Allerdings machten sowohl export- als auch importseitig verzinsliche Wertpapiere den Großteil der Portfolioinvestitionen aus, welche aufgrund des anhaltenden Niedrigzinsumfelds weiterhin niedrige Einkommen ­aufwiesen. Deshalb war dieser marginale Aufwärtstrend exportseitig im Aggregat weniger ausschlaggebend, obwohl auch hier die Einkommen aus börsennotierten Aktien und Investmentzertifikaten stiegen. So generierten im ersten Halbjahr 2021 ­inländische Investoren im Ausland Einkommen aus Portfolioinvestitionen in Höhe von 3,3 Mrd EUR (–0,5 Mrd EUR; –13 % gegenüber dem ersten Halbjahr 2020).

Die grenzüberschreitenden Einkommen aus Krediten und Einlagen entwickelten sich ebenfalls seit 2008 rückläufig. Sie zeigten aufgrund der anhaltend niedrigen Zinslage auch während der Pandemie eine stabile Entwicklung und beliefen sich seit Anfang 2016 sowohl export- als auch importseitig durchgängig auf rund 1 Mrd EUR pro Halbjahr, so auch im ersten Halbjahr 2021. Die Revisionen für Vermögens­einkommen für das Jahr 2019 betrugen im Saldo –0,9 Mrd EUR. Sie stammten hauptsächlich aus neu inkludierten Informationen der DI-Jahresbefragung zu ­Erträgen aus Direktinvestitionen.

Neben den Vermögenseinkommen sind auch die grenzüberschreitenden Arbeitnehmerentgelte Teil der Primäreinkommen der Leistungsbilanz. Diese beinhalten exportseitig das erhaltende Einkommen (Bruttolöhne und -gehälter) von im ­Ausland tätigen Österreicherinnen und Österreichern (erstes Halbjahr 2021: 1,2 Mrd EUR; +2 % gegenüber dem ersten Halbjahr 2020) und importseitig das ­bezahlte Einkommen von in Österreich arbeitenden ausländischen Staatsbürgerinnen und -bürgern (erstes Halbjahr 2021: 2,4 Mrd EUR; +9 % gegenüber dem ersten Halbjahr 2020). Der Saldo der grenzüberschreitenden Arbeitnehmerentgelte lag im ersten Halbjahr 2021 bei –1,2 Mrd EUR und setzte damit den seit 2013 anhaltenden Trend eines stetig größer werdenden Negativsaldos der grenzüberschreitenden Arbeitnehmerentgelte fort (Grafik 7).

Während die Bruttoströme der erhaltenen Arbeitnehmerentgelte (Exporte) in den letzten zehn Jahren kontinuierlich auf einem Niveau von rund 1,1 Mrd EUR pro Halbjahr lagen, gewannen die bezahlten Arbeitnehmerentgelte (Importe) ­seither stark an Bedeutung. Sie stiegen von 0,9 Mrd EUR im ersten Halbjahr 2011 auf 2,4 Mrd EUR im zweiten Halbjahr 2021 an und machten somit bereits 21 % der an das Ausland bezahlten Primäreinkommen aus.

Bei der Regionalbetrachtung des Saldos konnte festgestellt werden, dass der Grund dafür die zunehmenden bezahlten Arbeitnehmerentgelte an Arbeitnehmerinnen und Arbeitnehmer aus den Visegrad-Ländern ⁸³ und Deutschland waren. Gezahlte Arbeitnehmerentgelte an Visegrad-Länder verdreifachten sich in den letzten zehn Jahren von 0,3 Mrd EUR im ersten Halbjahr 2011 auf 1,2 Mrd EUR im ersten Halbjahr 2021; die gezahlten Einkommen an Arbeitnehmerinnen und Arbeitnehmer aus Deutschland verdoppelten sich im gleichen Zeitraum von 0,3 Mrd EUR auf 0,6 Mrd EUR. Aufgrund der Integration finaler Werte aus der Lohnsteuerstatistik wurden die Daten zu Arbeitnehmerentgelte der letzten drei Jahre revidiert. Dies resultierte in einem Anstieg des negativen Saldos für 2018 um 0,3 Mrd EUR und für 2019 sowie 2020 um jeweils rund 0,4 Mrd EUR.

Ebenfalls zu den Primäreinkommen zählt die Position der sonstigen Primäreinkommen. Diese beinhaltet Produktions- und Importabgaben, Subventionen ­sowie Pachteinkünfte und hat im ersten Halbjahr 2021 einen gering negativen Saldo von –0,3 Mrd EUR aufgewiesen.

Die grenzüberschreitenden Sekundäreinkommen umfassen öffentliche sowie private laufende Transfers und enthalten Einkommens- und Vermögenssteuern, Sozialbeiträge, Versicherungsleistungen und Gastarbeiterüberweisungen. Im ersten Halbjahr 2021 standen erhaltene Sekundäreinkommen in Höhe von 3 Mrd EUR (+12 % gegenüber dem ersten Halbjahr 2020) bezahlten Sekundäreinkommen in Höhe von 5,1 Mrd EUR (+11 %) gegenüber. Somit ergab sich ein negativer Saldo von –2 Mrd EUR, welcher zum Großteil auf öffentliche Transfers an die Europäische Union (Mehrwertsteuer bzw. BNE ⁸⁴ -Zahlungen) zurückzuführen war.

1.5 Status und Ausblick

Die Entwicklung der österreichischen Außenwirtschaft im zweiten Halbjahr 2021 wird insbesondere vom weiteren Verlauf der internationalen Lieferketten, der Preise und von der weiterhin notwendigen Eindämmung der Pandemie ­abhängen. Der zum Zeitpunkt der Analyse letztverfügbare WIFO-Konjunkturtest weist ­darauf hin, dass ein Großteil der befragten Unternehmen in Österreich (73 %) im dritten Quartal mit „Beeinträchtigungen der Geschäftstätigkeit“ konfrontiert ­gewesen ist, unter anderem mit Lieferengpässen bzw. Engpässen bei Vorleitungen (WIFO, 2021). Die OeNB schätzt, dass die Wirtschaftsleistung aufgrund der ­Lieferengpässe im dritten Quartal 2021 insgesamt um 0,2 Prozentpunkte ­gedämpft worden ist (OeNB, 2021a). Lkw-Fahrleistungsdaten der ASFINAG weisen zwar auf eine weiterhin positive Entwicklung der Güterexporte im Juli und August 2021 hin, doch im weiteren Jahresverlauf dürfte es zu einer Abschwächung der Wachstumsdynamik kommen (OeNB, 2021b).

Im Tourismus ist das dritte Quartal traditionell nach dem ersten das aufkommens­stärkste Quartal, gemessen an den Nächtigungen ausländischer Gäste in Österreich. Anhand der bislang verfügbaren Informationen ist zu erkennen, dass die Nachfrage im Juli noch stagniert, aber im August einen deutlichen Aufschwung erlebt hat. Somit ist das Niveau vor der COVID-19 Pandemie schon fast wieder ­erreicht worden. Nur ein kleiner Teil aller vom WIFO befragten Unternehmen (17 %) erwartet bis zum Jahresende 2021 neuerliche behördliche Einschränkungen ihrer Geschäftstätigkeit durch Maßnahmen zur Eindämmung der Delta-Variante des COVID-19-Virus. Anders sieht das in den Bereichen Tourismus und Gastronomie, aber auch unter Transportdienstleistern und Betrieben in der nichtdauerhaften Konsumgüterindustrie aus, wo mit wirtschaftlichen Problemen gerechnet wird.

2 Entwicklungen in der Kapitalbilanz und in der Internationalen Vermögensposition

Im ersten Halbjahr 2021 erzielte Österreich einen Kapitalbilanzsaldo von +1,3 Mrd EUR, im ersten Halbjahr 2020 lag der Saldo noch bei +2 Mrd EUR – jeweils deutlich niedriger als in der Vorkrisen-Vergleichsperiode 2019 mit +8,5 Mrd EUR. Die Direktinvestitionen waren im ersten Halbjahr 2021 ausgeglichen, ­während grenzüberschreitende Kredite und Einlagen (Sonstige Investitionen) bei +4,1 Mrd EUR und Finanzderivate bei +0,4 Mrd lagen. Demgegenüber standen die Wertpapierinvestitionen mit einem negativen Saldo von –2,7 Mrd EUR sowie Währungsreserven mit –0,6 Mrd EUR.

2.1 Grenzüberschreitende Wertpapiergeschäfte (Portfolioinvestitionen)

Verglichen dazu prägten im ersten Halbjahr 2020 erste Pandemieeffekte die Portfolioinvestitionen mit einem Saldo von –20,7 Mrd EUR. Treibende Kraft ­dahinter waren inländische Wirtschaftsakteure, welche verzinsliche Wertpapiere in Höhe von 27,7 Mrd EUR emittierten. So reagierte insbesondere der Staat auf die COVID-19-Pandemie mit dem raschen Aufbau großer Liquiditätspolster: Im ersten Halbjahr 2020 wurden (netto) 19 Mrd EUR der Staatsemissionen von ­ausländischen Investoren gekauft.

2.2 Strategische Unternehmensbeteiligungen (Direktinvestitionen)

Unter Berücksichtigung der Liegenschaften und SPEs der Forderungsseite ­verzeichneten die Direktinvestitionen (i. w. S.) einen Forderungsabbau von –0,4 Mrd EUR und einen Verbindlichkeitenabbau von –0,5 Mrd EUR. Dies führte zu einem fast ausgeglichenen Saldo der Direktinvestitionen im ersten ­Halbjahr 2021.

2.3 Übriger Kapitalverkehr (Sonstige Investitionen)

Im ersten Halbjahr 2021 wurde ein Saldo von +4,1 Mrd EUR erzielt. ­Forderungen gegenüber dem Ausland nahmen insgesamt um +2,8 Mrd EUR zu. Zwar bauten u. a. Banken und die Zentralbank (–1,8 Mrd EUR) sowie der Staat (–1,2 Mrd EUR) ihre Forderungen ab, dem stand jedoch ein Aufbau in Form von Krediten (inkl. Handelskrediten) in Höhe von +4,3 Mrd EUR durch nichtfinanzielle Unternehmen sowie ein Aufbau in Höhe von +1,5 Mrd EUR durch den übrigen Finanzsektor ⁸⁶ gegenüber. Die Verbindlichkeiten wurden um 1,3 Mrd EUR reduziert. Der Staat (–1,6 Mrd EUR), der private Sektor (–0,2 Mrd EUR), der übrige ­Finanzsektor (–0,3 Mrd EUR) sowie die Zentralbank (–2,3 Mrd EUR) verringerten ihre Verbindlichkeiten, während österreichische Banken Verbindlichkeiten in Höhe von 3,2 Mrd EUR gegenüber dem Ausland aufbauten. Im ersten Halbjahr 2021 verzeichneten Finanzderivate einen Saldo von 0,4 Mrd EUR (erstes Halbjahr 2020: –0,1 Mrd EUR), und die Währungsreserven zeigten ein Minus von 0,6 Mrd EUR (erstes Halbjahr 2020: +0,4 Mrd EUR).

2.4 Internationale Vermögensposition

Die Auslandsveranlagungen stiegen um 24,1 Mrd EUR auf 918,1 Mrd EUR, und die Auslandsverpflichtungen um 7,1 Mrd EUR auf 865,8 Mrd EUR. Die Netto­vermögensposition nahm somit seit Jahresbeginn um 17 Mrd EUR zu und belief sich auf 52,3 Mrd EUR. Wie bereits beschrieben verzeichnete per saldo der ­grenzüberschreitende Kapitalverkehr im ersten Halbjahr 2021 +1,3 Mrd EUR. Dem standen per saldo starke positive Wechselkurs- und Wertpapierpreisentwicklungen in Höhe von +15,7 Mrd EUR entgegen, weshalb sich die Nettovermögensposition – trotz geringer Transaktionen in der Kapitalbilanz – im ersten Halbjahr 2021 erhöhte.

Die Vermögensbestände der Direktinvestitionen (i. w. S.), welche in der IVP abgebildet werden, nahmen um 0,9 Mrd EUR zu und beliefen sich auf 36 Mrd EUR per Juni 2021. Die Forderungsbestände stiegen im ersten Halbjahr um 2,5 Mrd EUR auf 255,5 Mrd EUR, und die Bestände der Verbindlichkeiten um 1,6 Mrd EUR auf 219,5 Mrd EUR. Der Kapitalbilanzsaldo (Transaktionen) der Direktinvestitionen war im ersten Halbjahr 2021 ausgeglichen; der Anstieg im ­Bestand ist v. a. auf Wechselkurseffekte zurückzuführen.

Die Ergebnisse der letzten Jahresbefragung österreichischer Unternehmen zu Direktinvestitionen zeigten per Ultimo 2019, knapp vor der COVID-19-Pandemie, neue Höchstwerte: Die Bestände von Direktinvestitionen in Österreich (passive Direktinvestitionen) betrugen 172,4 Mrd EUR, jene von österreichischen Investoren im Ausland (aktive Direktinvestitionen) 213,0 Mrd EUR. ⁸⁸ Für das Jahr 2020 ­lagen zum Zeitpunkt der Erstellung der Analyse lediglich vorläufige Daten auf ­Basis von Bestandsfortschreibungen, Transaktionsmeldungen, Berechnungen von Preis- und Wechselkurseffekten sowie Gewinnschätzungen vor. Die hiermit ­erzeugten vorläufigen Ergebnisse für das erste Pandemiejahr zeigen einen deutlichen Rückgang der Bestände, sowohl bei aktiven Direktinvestitionen (193,6 Mrd EUR) als auch bei passiven Direktinvestitionen (163,7 Mrd EUR). Die unmittelbaren Auswirkungen der Pandemie stellen für diesen Rückgang jedoch nur einen von mehreren ­Faktoren dar. Der besonders deutliche Bestandsrückgang bei aktiven Direktinvestitionen war unter anderem einer starken Entwicklung des Euro gegenüber anderen ­wichtigen Währungen im Jahr 2020 geschuldet. Zudem kam es zu Umstrukturierungen bei einigen multinationalen Konzernen, die zu geringeren Beständen bei Direktinvestitionen führten. Erste Trends für das laufende Jahr 2021 deuten nach den Rückgängen im Jahr 2020 auf eine Erholung der Direkt­investitionsbestände hin. Diese dürfte bei aktiven Direktinvestitionen stärker ­ausfallen als bei passiven Direktinvestitionen. In beiden Fällen sind die Gründe dafür eine verbesserte ­Ertragslage der Unternehmen sowie positive Salden aus Eigenkapitaltransaktionen und Konzernkreditfinanzierungen.

Die Portfolioinvestitionen zeigten eine Verbesserung der Nettobestände um +12,7 Mrd EUR auf –58,2 Mrd EUR, wobei die Bestände der Verbindlichkeiten im ersten Halbjahr 2021 bei 427,6 Mrd EUR und jene der Forderungen bei 369,4 Mrd EUR lagen. Die Transaktionen verzeichneten im Saldo ein Minus von 2,7 Mrd EUR. Eine gegenläufige Bewegung konnte jedoch auch hier bei den Wechselkurs- und vor allem bei den Preiseffekten beobachtet werden: Sie beliefen sich auf eine Summe von 15,4 Mrd EUR, wofür hauptsächlich die positiven Entwicklungen auf dem Kapitalmarkt verantwortlich waren.

Die Erhöhung der Vermögensbestände aus den Sonstigen Investitionen um +4,3 Mrd EUR auf 51 Mrd EUR im ersten Halbjahr sind fast vollständig auf die beschriebenen Transaktionen (+4,1 Mrd EUR) und der Rest auf Wechselkurseffekte zurückzuführen. Der Forderungsbestand belief sich im ersten Halbjahr 2021 auf 266,5 Mrd EUR, der Bestand der Verbindlichkeiten auf 215,5 Mrd EUR. Während der Vermögensbestand aus Finanzderivaten mit –0,3 Mrd EUR weiterhin fast ­ausgeglichen war, zeigten die Währungsreserven einen leichten Rückgang von –1,1 Mrd EUR auf 23,7 Mrd EUR im ersten Halbjahr 2021. Davon sind –0,6 Mrd EUR auf Transaktionen zurückzuführen, der Rest auf negative Preiseffekte.

Entsprechend einem tourlichen Revisionsplan – akkordiert mit der Europäischen Zentralbank (EZB) und Eurostat (statistisches Amt der EU) – wurden mit der ­Veröffentlichung der vorläufigen Ergebnisse des zweiten Quartals 2021 die ­Zahlungsbilanz und die Internationale Vermögensposition im Einklang mit der VGR für die Jahre 2018 bis 2020 revidiert. Die Revisionen in der Kapitalbilanz und in der Internationalen Vermögensposition werden im Wesentlichen von den ­Direktinvestitionen bestimmt. Die nun vorliegenden Befragungsergebnisse für das Berichtsjahr 2019 bilden die aktualisierte Datenbasis der Direktinvestitionen. ­Zusätzlich ist es zu Revisionen im Bereich der Sonstigen Investitionen (im Wesentlichen bei grenzüberschreitenden Einlagen und Krediten) gekommen, welche auf Korrekturen in den Spiegeldaten der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich ⁸⁹ (BIZ) zu grenzüberschreitenden Krediten und Einlagen sowie Nachmeldungen einzelner großer Transaktionen von nichtfinanziellen Unternehmen zurückzu­führen sind.

Tabelle 1: Zahlungsbilanz Österreichs  

	2020			H1 20			H1 21
	Credit	Debet	Netto	Credit	Debet	Netto	Credit	Debet	Netto
	in Mrd EUR
Leistungsbilanz	220,0	212,7	7,2	107,0	102,8	4,2	119,4	122,1	–2,7
Güter	138,3	135,3	3,0	66,5	65,3	1,2	82,1	81,3	0,8
Dienstleistungen	56,8	48,9	7,9	28,5	23,6	4,9	24,4	24,4	0,0
Primäreinkommen	19,0	19,4	–0,4	9,3	9,4	–0,1	9,9	11,3	–1,4
Sekundäreinkommen	5,9	9,2	–3,3	2,7	4,6	–1,8	3,0	5,1	–2,0
Vermögensübertragungen	0,4	0,8	–0,4	0,2	0,3	–0,1	0,4	0,5	–0,1
Kapitalbilanz			2,3			2,0			1,3
Direktinvestitionen			8,6			1,5			0,0
Forderungen			–6,8			3,1			–0,4
Verbindlichkeiten			–15,4			1,6			–0,5
Portfolioinvestitionen			–13,6			–20,7			–2,7
Forderungen			18,7			9,2			8,1
Verbindlichkeiten			32,3			29,8			10,8
Sonstige Investitionen			4,8			20,9			4,1
Forderungen			–7,5			16,8			2,8
Verbindlichkeiten			–12,3			–4,1			–1,3
Finanzderivate			1,1			–0,1			0,4
Währungsreserven			1,5			0,4			–0,6
Statistische Differenz			–4,5			–2,0			4,1
Quelle: OeNB, Statistik Austria.

Literatur

Cernohous, T. 2021. Ergebnisse der Befragung 2019 und Entwicklung ausgewählter Indikatoren. In: STATISTIKEN Sonderheft: Direktinvestitionen 2019. OeNB. Im Erscheinen.

OeNB. 2021a. Internationale Lieferschwierigkeiten kosten Österreichs Wirtschaft bisher eine drei viertel Milliarde Euro. Presseaussendung vom 17. September 2021. https://www.oenb.at/Presse/20210917.html .

OeNB 2021b. Kräftiges Exportwachstum im August: Ergebnisse des OeNB-Exportindikators vom September 2021.

Reiter, O. und Stehrer, R. 2021. Learning from Tumultuous Times: An Analysis of Vulnerable Sectors in International Trade in the Context of the Corona Health Crisis. Wiiw Research ­Report 454.

UNWTO. 2021. World Tourism Barometer 19(4).

WIFO. 2021. Ergebnisse des WIFO-Konjunkturtests vom September 2021.

DATEN

Redaktionsschluss: 8. November 2021

Die jeweils aktuellsten Daten sowie weitere Indikatoren können auf der OeNB-Website www.oenb.at abgerufen werden:

Statistische Daten: www.oenb.at/Statistik/Standardisierte-Tabellen.html

Benutzerdefinierte Abfrage: www.oenb.at/isaweb/dyna1.do ?lang=DE&go=initHierarchie

Webservice: www.oenb.at/Statistik/Benutzerdefinierte-Tabellen/webservice.html

Veröffentlichungskalender: www.oenb.at/isaweb // releasehierarchie.do ?lang=DE

Tabelle 1: Österreichischer Beitrag1 zu den Euro-Geldmengen M3  

Periodenendstand	2018	2019	2020	Apr. 21	Mai 21	Juni 21	Juli 21	Aug. 21	Sep. 21
in Mio EUR
M3 (M2 + 1. + 2. + 3.)	351.557	367.733	402.894	411.927	407.070	408.222	413.315	408.809	410.436
1. Einlagen aus Repo-Geschäften2	x	x	x	x	x	x	x	x	x
2. Begebene Geldmarktfondsanteile3	x	x	x	x	x	x	x	x	x
3. Begebene Schuldverschreibungen von bis zu 2 Jahren3	1.438	2.107	3.223	2.868	2.822	2.839	2.638	3.793	3.830
M2 (M1 + 4. + 5.)	350.058	365.565	399.695	408.663	403.680	405.114	410.008	404.425	406.226
4. Einlagen mit Bindungsfrist von bis zu 2 Jahren	91.888	92.691	90.407	88.445	87.941	87.101	86.544	85.686	85.791
5. Einlagen mit Kündigungsfrist von bis zu 3 Monaten	3.984	3.760	4.012	3.798	3.551	3.653	3.629	3.695	3.712
M1 (6.)	254.186	269.114	305.276	316.419	312.188	314.360	319.836	315.045	316.723
6. Täglich fällige Einlagen	254.186	269.114	305.276	316.419	312.188	314.360	319.836	315.045	316.723
Längerfristige finanzielle Verbindlichkeiten
Einlagen mit Bindungsfrist von über 2 Jahren von Nicht-MFIs im Euroraum	43.121	43.489	41.564	41.091	41.110	40.945	40.599	40.348	40.249
Einlagen mit Kündigungsfrist von über 3 Monaten von Nicht-MFIs (ohne Zentralstaaten) im Euroraum	56	295	325	356	356	394	402	404	411
Begebene Schuldverschreibungen von über 2 Jahren3	91.100	98.079	97.916	96.496	96.536	97.609	96.698	96.600	99.408
Kapital und Rücklagen4	81.369	85.197	88.062	89.057	89.037	89.955	90.341	90.500	90.846
Forderungen5 an Nicht-MFIs im Euroraum
Öffentliche Haushalte	120.801	118.269	147.136	154.389	157.522	158.544	164.667	165.368	159.988
Sonstige Nicht-MFIs	424.892	444.744	456.213	465.255	467.464	467.548	470.274	471.504	475.010
Buchkredite	373.722	391.944	407.258	416.359	418.518	418.906	421.439	422.457	426.225
Nettoforderungen gegenüber Ansässigen außerhalb des Euroraums	57.501	60.234	61.088	47.113	51.627	56.318	56.962	51.276	56.076
Quelle: OeNB.
1 Ohne Bargeldumlauf.
2 Exklusive Repo-Geschäfte mit Clearinghäusern.
3 Positionen sind um entsprechende Forderungen an im Euroraum ansässige Monetäre Finanzinstitute (MFIs) konsolidiert.
4 Die Position „Kapital und Rücklagen“ ist um Aktien und sonstige Anteilsrechte an im Euroraum ansässigen MFIs konsolidiert.
5 Forderungen beinhalten Kredite, gehaltene Schuldverschreibungen, Aktien und sonstige Anteilsrechte und Investmentfondsanteile.

Tabelle 2: Kredite innerhalb und außerhalb des Euroraums  

Periodenendstand	2018	2019	2020	Apr. 21	Mai 21	Juni 21	Juli 21	Aug. 21	Sep. 21
in Mio EUR
Kredite im Euroraum
Nichtfinanzielle Unternehmen	179.100	191.119	197.800	204.472	205.312	203.593	204.682	204.988	206.462
Private Haushalte	166.368	173.516	180.818	182.741	184.038	185.413	186.352	187.447	188.857
Kredite für Konsumzwecke	18.346	18.445	16.938	16.581	16.838	16.937	16.874	17.174	17.329
Kredite für Wohnbau	10.654	11.177	10.809	10.626	10.588	10.530	10.543	10.543	10.634
Sonstige Kredite	107.086	113.396	119.793	122.068	122.808	123.924	124.897	125.542	126.616
Öffentliche Haushalte	24.816	23.804	24.856	25.813	25.875	23.836	24.734	23.965	23.726
Versicherungen und Pensionskassen	836	21	99	108	122	124	113	100	107
Sonstige Finanzintermediäre1	27.347	27.283	28.515	29.014	29.021	29.751	30.267	29.897	30.748
Kredite außerhalb des Euroraums
Banken	38.366	37.726	27.431	31.010	32.899	30.240	35.438	36.330	31.562
Nichtbanken	42.785	45.308	42.271	39.972	39.635	39.835	40.275	40.790	40.893
Öffentliche Haushalte	3.408	2.819	2.394	2.359	2.339	2.323	2.321	2.327	2.293
Quelle: OeNB.
1 Der Begriff „sonstige Finanzintermediäre“ subsumiert alle Einheiten der ESVG-Sektoren 125 bis 127; hierunter fallen unter anderem Holdinggesellschaften, Finanzierungsleasing­gesellschaften sowie Stiftungen.

Tabelle 3: Kundenzinssätze1 – Neugeschäft  

	2018	2019	2020	Apr. 21	Mai 21	Juni 21	Juli 21	Aug. 21	Sep. 21
	in %
Einlagenzinssätze2
von privaten Haushalten mit vereinbarten Laufzeiten
bis 1 Jahr	0,21	0,18	0,14	0,14	0,1	0,03	0,1	0,1	0,09
1 bis 2 Jahre	0,34	0,4	0,25	0,19	0,14	0,13	0,14	0,24	0,17
über 2 Jahre	0,63	0,53	0,45	0,47	0,39	0,41	0,41	0,4	0,34
von nichtfinanziellen Unternehmen mit vereinbarten Laufzeiten
bis 1 Jahr	0,12	0	–0,12	–0,16	–0,35	–0,37	–0,36	–0,38	–0,46
Kreditzinssätze2
an private Haushalte
für Konsum	5,11	5,08	5,22	5,46	5,51	5,64	5,72	5,75	5,75
Effektivzinssatz3	7,29	7,35	7,16	7,23	7,25	7,42	7,58	7,53	7,48
Wohnbau	1,83	1,63	1,34	1,19	1,20	1,21	1,21	1,20	1,21
Effektivzinssatz3	2,26	2,05	1,73	1,56	1,55	1,55	1,57	1,56	1,57
für sonstige Zwecke	1,97	1,88	1,73	1,62	1,56	1,59	1,57	1,71	1,72
freie Berufe	2,13	2,03	1,83	1,72	1,73	1,69	1,70	1,76	1,80
an nichtfinanzielle Unternehmen
Kredite bis 1 Mio EUR	1,82	1,80	1,59	1,60	1,62	1,63	1,64	1,66	1,72
mit Kreditlaufzeit bis 1 Jahr	1,49	1,74	1,67	1,74	1,68	1,71	1,70	1,71	1,85
mit Kreditlaufzeit über 1 Jahr	1,92	1,82	1,57	1,56	1,60	1,61	1,62	1,65	1,68
Kredite über 1 Mio EUR	1,38	1,32	1,36	1,44	1,43	1,32	1,46	1,45	1,46
mit Kreditlaufzeit bis 1 Jahr	1,01	0,98	0,99	0,82	0,92	0,80	0,88	0,83	0,99
mit Kreditlaufzeit über 1 Jahr	1,64	1,58	1,53	1,70	1,65	1,58	1,64	1,71	1,61
Quelle: OeNB.
1 Der Zinssatz ist der vereinbarte annualisierte Jahreszinssatz in Prozent pro Jahr. In diesem Zinssatz sind nur etwaige unterjährige Zinskapitalisierungen, aber keine sonstigen Kosten ­enthalten.
2 In Euro.
3 Ohne „Private Organisationen ohne Erwerbszweck“.

Tabelle 4: Aggregierte Vermögenslage der in Österreich meldepflichtigen Kreditinstitutsgruppen und Einzelkreditinstitute1  

Periodenendstand	2018	2019	2020	Q2 18	Q2 19	Q2 20	Q2 21
AKTIVA	in Mio EUR
Kassenbestand und Guthaben bei Zentralbanken	75.051	75.246	163.796	73.089	74.901	125.139	194.914
Darlehen und Kredite	703.613	743.862	752.165	684.833	729.198	756.148	764.260
Schuldverschreibungen	131.620	130.068	133.908	130.827	132.455	141.829	139.095
Eigenkapitalinstrumente	5.908	6.789	8.803	6.346	6.329	6.440	8.439
Derivate inklusive für Sicherungsmaßnahmen mit positivem Marktwert	19.389	21.006	22.811	20.515	22.477	24.082	18.229
Beteiligungen an Tochter-, Gemeinschafts- und assoziierten Unternehmen, die nicht voll- oder quotenkonsolidiert werden	20.894	21.639	21.234	20.275	21.159	20.506	21.498
Materielle Vermögenswerte	10.334	12.292	11.587	16.965	12.091	11.759	10.905
Immaterielle Vermögenswerte	2.939	2.957	2.968	2.906	2.989	2.874	2.962
Steueransprüche und sonstige Vermögenswerte	16.233	18.423	19.155	16.693	17.365	18.237	8.326
Summe Aktiva/Passiva	985.981	1.032.283	1.136.427	972.449	1.018.964	1.107.015	1.168.625
PASSIVA
Einlagen von Zentralbanken	24.993	20.906	73.834	24.049	21.924	66.260	95.482
Einlagen von Kreditinstituten	103.179	101.249	102.410	106.264	111.500	107.413	109.969
Einlagen von Nichtbanken	583.670	615.430	655.729	565.658	595.036	630.692	671.022
Begebene Schuldverschreibungen	141.375	150.394	152.876	136.682	146.307	152.785	149.653
Derivate inkl. für Sicherungsmaßnahmen mit negativem ­Marktwert	12.471	14.364	16.745	13.388	15.590	17.037	12.296
Lieferverpflichtungen eines Leerverkäufers	781	729	1.023	921	688	816	1.198
Auf Anforderung rückzahlbares Aktienkapital2	0	0	0	0	0	0	0
Als zur Veräußerung gehalten eingestufte, den ­Veräußerungsgruppen zugeordnete Verbindlichkeiten2	1.049	554	236	8.070	518	435	1
Steuerschulden und sonstige finanzielle und nichtfinanzielle Verbindlichkeiten	19.552	23.437	24.743	21.464	25.327	26.711	17.387
Rückstellungen	12.488	13.072	12.954	12.214	12.701	12.925	12.508
Eigenkapital und Minderheitenanteile	86.423	92.148	95.878	83.740	89.373	91.941	99.109
davon: Kumuliertes sonstiges Ergebnis2	–6.811	–7.040	–8.488	–5.966	–6.885	–7.854	–8.463
davon: Minderheitenanteile	6.402	6.312	6.486	6.182	6.530	6.307	6.817
Summe Aktiva/Passiva	985.981	1.032.283	1.136.427	972.449	1.018.964	1.107.015	1.168.625
Quelle: OeNB.
Anmerkung: Datenstand: 23. September 2021. Ab Berichtstermin März 2021 sind Unternehmen, die bloß nach BWG (aber nicht nach CRR) Kreditinstitute sind (u. a. Kapitalanlagegesell- schaften, Immobilien-Kapitalanlagegesellschaften und Betriebliche Vorsorgekassen) nicht mehr enthalten.
1 Zusammenführung von Meldedaten von konsolidierten Kreditinstitutsgruppen und von unkonsolidierten Einzelkreditinstituten unter Berücksichtigung von Verflechtungen aufgrund ­regulatorischer Konsolidierung. Die im obenstehenden Schema ausgewiesenen Positionen können im Zeitablauf der Veröffentlichung zu Meldeterminen vor dem 1. Quartal 2018 anders benannt gewesen sein bzw. kann es bei der Definition einzelner Positionen über die angeführten Differenzen hinaus zu Abweichungen zwischen verschiedenen Meldestichtagen kommen.
2 Für diese Positionen werden lediglich Daten von nach IFRS (International Financial Reporting Standards) bilanzierenden Kreditinstitutsgruppen dargestellt.

Tabelle 5: Aggregierte Eigenmittel und Eigenmittelerfordernisse der in Österreich meldepflichtigen Kreditinstitutsgruppen und Einzelkreditinstitute1  

Periodenendstand	Q2 20	Q3 20	Q4 20	Q1 21	Q2 21
in Mio EUR
Eigenmittel	90.669	91.491	94.257	94.633	96.399
Kernkapital (T1)	79.465	79.974	82.913	83.753	85.223
Hartes Kernkapital (CET1)	75.439	75.293	77.478	78.354	80.277
Zusätzliches Kernkapital	4.026	4.681	5.434	5.399	4.946
Ergänzungskapital (T2)	11.204	11.516	11.345	10.879	11.176
Gesamtrisikobetrag	487.216	483.589	482.394	487.432	498.516
Risikogewichtete Positionsbeträge für das Kredit-, das Gegenparteiausfall- und das Verwässerungsrisiko sowie Vorleistungen	425.721	423.712	422.218	426.430	436.963
Risikopositionsbetrag für Abwicklungs- und Lieferrisiken	12	70	2	2	2
Gesamtrisikobetrag für Positions-, Fremdwährungs- und Warenpositionsrisiken	10.529	9.825	10.055	10.741	12.113
Gesamtrisikobetrag für operationelle Risiken	45.226	44.422	44.392	44.485	44.416
Zusätzlicher Risikopositionsbeitrag aufgrund fixer Gemeinkosten2	0	0	0	0	0
Gesamtrisikobetrag aufgrund Anpassung der Kreditbewertung	1.868	1.706	1.645	1.584	1.470
Gesamtrisikobetrag in Bezug auf Großkredite im Handelsbuch	0	0	0	0	0
Sonstige Risikopositionsbeträge	3.860	3.855	4.082	4.190	3.552
	in %
Harte Kernkapitalquote (CET1)	15,48	15,57	16,06	16,07	16,10
Kernkapitalquote (T1)	16,31	16,54	17,19	17,18	17,10
Gesamtkapitalquote	18,61	18,92	19,54	19,41	19,34
Quelle: OeNB.
Anmerkung: Datenstand: 23. September 2021.
1 Zusammenführung von Meldedaten von konsolidierten Kreditinstitutsgruppen und von unkonsolidierten Einzelkreditinstituten unter Berück- ­sichtigung von Verflechtungen aufgrund regulatorischer Konsolidierung.
2 Risikopositionsbeträge von regulatorisch konsolidierten Wertpapierfirmen.

Tabelle 6: Aggregierte Ertragslage der in Österreich meldepflichtigen Kreditinstitutsgruppen und ­Einzelkreditinstitute1  

Periodenendstand	Q2 20	Q2 21
	in Mio EUR
Zinsergebnis, netto	7.824	7.814
davon: Zinsen und ähnliche Erträge	11.583	10.937
davon: (Zinsen und ähnliche Aufwendungen)	3.759	3.124
(Auf Anforderung rückzahlbare Aufwendungen für Aktienkapital)2	0	0
Dividendenerträge	151	235
Provisionsergebnis, netto	3.487	3.858
davon: Provisionserträge	4.645	4.997
davon: (Provisionsaufwand)	1.158	1.139
Gewinne oder (–) Verluste bei der Ausbuchung von nicht erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert ­ bewerteten finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten, netto	9	61
Gewinne oder (–) Verluste aus Ausbuchungen von Anteilen an Tochter-, Gemeinschafts- und assoziierten Unternehmen	0	–2
Gewinne oder (–) Verluste aus zu Handelszwecken gehaltenen finanziellen Vermögenswerten und ­Verbindlichkeiten, netto	276	–362
Gewinne oder (–) Verluste aus nicht zum Handelsbestand gehörenden finanziellen Vermögenswerten, die erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert zu bewerten sind, netto2	–55	37
Sonstige Bewertungsergebnisse nach IFRS und nGAAP FINREP	–238	668
Gewinne oder (–) Verluste bei der Ausbuchung nicht finanzieller Vermögenswerte, netto	7	16
Sonstige betriebliche Erträge	1.634	1.836
(Sonstige betriebliche Aufwendungen)	1.193	1.379
Betriebserträge, netto	11.902	12.783
(Verwaltungsaufwendungen)	6.834	6.644
davon: (Personalaufwendungen)	4.246	4.182
davon: (Sachaufwendungen)	2.589	2.462
(Barbeiträge zu Abwicklungsfonds und Einlagensicherungssystemen)3	389	560
(Abschreibungen)	670	685
(Wertminderung oder (–) Wertaufholung bei nicht finanziellen Vermögenswerten)	43	3
(Wertminderung oder (–) Wertaufholung bei Beteiligungen an Tochter-, Gemeinschafts- und assoziierten Unternehmen)	693	–39
Betriebsergebnis	3.273	4.929
(Zahlungsverpflichtungen gegenüber Abwicklungsfonds und Einlagensicherungssystemen)3	100	112
(Rückstellungen oder (–) Wertaufholung für Kreditrisiko)	102	23
(Sonstige Rückstellungen)	40	97
(Wertminderung oder (–) Wertaufholung für mit Anschaffungskosten bewerteten Darlehen, Kredite und Schuldtitel)	1.604	306
(Sonstige Wertminderung oder (–) Wertaufholung bei nicht erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert und nicht zu fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten finanziellen Vermögenswerten)	22	–16
Erfolgswirksam erfasster negativer Geschäfts- oder Firmenwert	5	0
Anteil des Gewinns oder (–) Verlusts aus Beteiligungen an Tochter-, Gemeinschafts- und assoziierten Unternehmen, die nicht voll- oder quotenkonsolidiert sind	132	570
Gewinn oder (–) Verlust aus als zur Veräußerung gehalten eingestuften langfristigen Vermögenswerten und Veräußerungsgruppen, die nicht die Voraussetzungen für eine Einstufung als aufgegebene Geschäftsbereiche erfüllen2	11	–5
Änderungsgewinne oder -verluste (–), netto für IFRS2	–67	–18
Periodenergebnis vor Steuern und Minderheitenanteilen	1.486	4.952
(Ertragssteuern)	498	906
Periodenergebnis nach Steuern und vor Minderheitenanteilen	989	4.047
Außerordentlicher Gewinn oder (–) Verlust nach Steuern für UGB-/BWG-Melder	4	11
Gesamtergebnis aus aufgegebenen Geschäftsbereichen nach Steuern2	1	1
(Den Minderheitenanteilen zurechenbar)	106	312
Periodenergebnis nach Steuern und Minderheitenanteilen	887	3.746
Quelle: OeNB.
Anmerkung: Werte für das gesamte bisherige Geschäftsjahr in Mio EUR – Abzugsposten sind in Klammern dargestellt. Datenstand: 23. September 2021. Ab Berichtstermin März 2021 sind Unternehmen, die bloß nach BWG (aber nicht nach CRR) Kreditinstitute sind (u. a. Kapitalanlagegesellschaften, Immobilien-Kapitalanlagegesellschaften und Betriebliche Vorsorgekassen) nicht mehr enthalten.
1 Zusammenführung von Meldedaten von konsolidierten Kreditinstitutsgruppen und von unkonsolidierten Einzelkreditinstituten unter Berücksichtigung von Verflechtungen aufgrund ­regulatorischer Konsolidierung. Die im obenstehenden Schema ausgewiesenen Positionen können im Zeitablauf der Veröffentlichung zu Meldeterminen vor dem 1. Quartal 2018 anders benannt gewesen sein bzw. kann es bei der Definition einzelner Positionen über die angeführten Differenzen hinaus zu Abweichungen zwischen verschiedenen Meldestichtagen kommen.
2 Für diese Positionen werden lediglich Daten von nach IFRS (International Financial Reporting Standards) bilanzierenden Kreditinstitutsgruppen dargestellt.
3 In dieser Position sind nur Daten von Kreditinstitutsgruppen bzw. Einzelkreditinstituten, die gemäß Artikel 9 der Durchführungsverordnung 680/2014 oder Artikel 5, 7 und 11 der EZB-VO 2015/534 (mit Ausnahme jener nach Artikel 11 Absatz 6) melden, enthalten.

Tabelle 7: Kreditrisikobehaftete Instrumente gemäß GKE1 und FinStab2  

	Q4 19	Q3 20	Q4 20	Q1 21	Q2 21
GKE – Inländische Schuldner nach ÖNACE 2008-Abschnitten	in Mio EUR
A – Land- & Forstwirtschaft; Fischerei	2.379	2.544	2.631	2.682	2.789
B – Bergbau, Gewinnung von Steinen & Erden	667	704	712	718	729
C – Herstellung von Waren	35.824	38.444	39.229	39.419	38.975
D – Energieversorgung	6.401	6.509	6.316	6.453	6.503
E – Wasserversorgung, Abwasser-/Abfallentsorgung	3.290	3.180	3.259	3.221	3.264
F – Bauwesen	22.519	24.023	24.830	25.303	25.642
G – Handel, Instandhaltung & Reparatur (KFZ)	25.198	26.540	26.604	26.980	27.094
H – Verkehr & Lagerei	11.035	11.671	11.566	11.891	11.938
I – Beherbergung & Gastronomie	12.188	13.299	13.622	13.970	14.213
J – Information & Kommunikation	1.993	2.401	2.383	2.374	2.428
K – Erbringung von Finanz- & Versicherungs-DL	259.080	321.594	345.018	365.463	365.744
L – Grundstücks- & Wohnungswesen	86.695	90.485	91.759	93.412	94.583
M – Erbringung von freiberuflichen, wissenschaftlichen & technischen DL	36.700	39.204	38.548	38.742	38.079
N – Erbringung von sonstigen wirtschaftlichen DL	10.294	11.016	10.865	10.902	10.804
O – Öffentliche Verwaltung, Verteidigung, Sozialversicherung	48.712	46.071	47.219	46.884	47.990
P – Erziehung & Unterricht	393	432	432	423	418
Q – Gesundheits- & Sozialwesen	4.921	5.199	5.257	5.279	5.373
R – Kunst, Unterhaltung & Erholung	1.344	1.389	1.387	1.367	1.346
S – Erbringung von sonstigen DL	2.693	2.936	3.049	2.989	2.923
T – Private Haushalte	42.768	46.732	48.116	50.082	52.904
U – Exterritoriale Organisationen & Körperschaften	7	5	5	5	5
GKE – Sonstige inländische Schuldner (ohne ÖNACE 2008-Zuordnung)	1.752	1.710	1.707	1.706	1.686
GKE – Schuldner aus Euro-Teilnehmerländern ohne Österreich	140.344	147.438	144.840	152.382	146.138
GKE – Sonstige ausländische Schuldner	116.169	114.979	109.927	112.409	110.108
„Delta-Erhebung (zur GKE)“ gemäß FinStab – Rechtsträger3	1.724	1.520	1.629	1.672	1.538
„Delta-Erhebung (zur GKE)“ gemäß FinStab – natürliche Personen	150.396	150.614	151.192	152.952	154.618
Kreditrisikobehaftete Instrumente insgesamt	1.025.485	1.110.639	1.132.103	1.169.681	1.167.830
Quelle: OeNB.
Anmerkung: DL = Dienstleistungen. Als kreditrisikobehaftete Instrumente werden für die Zwecke der Granularen Kreditdaten-Erhebung (GKE) ­folgende Instrumentarten herangezogen: Einlagen bei anderen Instituten, Umgekehrte Pensionsgeschäfte, Forderungen aus Lieferungen und ­Leistungen, Revolvierende Kredite, Überziehungskredite, Kreditkarten- kredite, Kreditlinien ohne revolvierende Kredite, Finanzierungsleasing, Andere Kredite, Schuldverschreibungen inkl. CLN, Sonstige Wertpapiere, Verbriefungstranchen, Einlagen- termingeschäfte, Sonstige Zusagen sowie Finanz­garantien exkl. Kreditderivate. In Abhängigkeit der Meldebestimmungen sowie der jeweiligen Instrumentart errechnet sich für den jeweiligen Melderkreis (CRR-Kreditinstitute, CRR-Finanzinstitute) das dargestellte Engagement gemäß GKE auf Basis der Summierung folgender Wertarten: Aus­stehender Nominalwert, Außerbilanzieller Wert (=Nicht-ausgenutzter Rahmen), Buchwert, Nominale. Die „Delta-Erhebung“ zur GKE steht auf Basis der FinStab nur für CRR-Kredit- institute sowie Sonderbanken zur Verfügung.
1 Die Granulare Kreditdaten-Erhebung (GKE) hat gemäß § 75 Bankwesengesetz (BWG) die Erhebung von Kreditdaten und Kreditrisikodaten zum Inhalt und wird auf Basis der GKE-V erhoben.
2 Verordnung der Oesterreichischen Nationalbank betreffend die Erfassung von Kredit- und Länderrisiken, Restlaufzeiten und Fremdwährungs­kredite sowie Finanzinformationen von Aus- landstochterbanken – Meldeverordnung FinStab (Finanzmarktstabilität), welche als sogenannte „Delta-Erhebung“ zur GKE erhoben wird. Auf der Schuldnerseite erfolgt lediglich eine Differenzierung in Rechtsträger und natürliche Personen, sodass für diese Datenbasis keine Aufgliederung in ÖNACE 2008-Abschnitte möglich ist.
3 Definition im Sinne des Artikels 1(5) der AnaCredit-VO.

Tabelle 8: Sonstige Finanzintermediäre  

Periodenendstand	2018	2019	2020	Q1 20	Q2 20	Q3 20	Q4 20	Q1 21	Q2 21
Investmentfonds	in Mio EUR
Bereinigtes Fondsvolumen (abzüglich der „Fonds-in-Fonds“-Veranlagungen)	148.930	168.013	175.248	151.986	162.658	166.895	175.248	180.990	187.810
Veränderung des bereinigten ­Fondsvolumens	–7.245	19.081	7.235	–16.027	10.673	4.236	8.353	5.769	6.821
Bereinigte Nettomittelveränderung	1.149	4.349	5.570	–330	2.178	1.680	2.041	2.794	2.800
Kapitalveränderung durch ­Ausschüttungen zum Ex-Tag	1.353	1.266	1.111	251	206	227	427	225	186
Kapitalveränderung durch ­Kurs­wertveränderungen und Erträge	–7.041	15.998	2.776	–15.446	8.701	2.783	6.739	3.200	4.207
Pensionskassen
Vermögensbestand	21.494	24.705	25.391	22.337	23.647	24.175	25.391	25.934	26.680
in Euro	21.045	23.929	24.864	21.657	23.120	23.670	24.864	25.386	26.116
in Fremdwährung	448	776	528	680	527	505	528	548	564
Inländische Investmentzertifikate	17.010	19.201	19.119	16.574	17.976	18.317	19.119	19.644	20.130
Ausländische Investmentzertifikate	3.369	4.306	5.051	4.549	4.600	4.807	5.051	5.165	5.349
Versicherungen
Inländische Schuldverschreibungen	15.342	14.832	13.942	14.238	14.444	14.077	13.942	13.395	12.706
Ausländische Schuldverschreibungen	38.488	39.846	40.389	38.543	39.336	40.012	40.389	38.999	38.651
Inländische Anteilswerte und sonstige inländische Wertpapiere	14.176	13.562	13.810	12.072	12.288	12.667	13.810	15.249	15.691
Ausländische Anteilswerte und ­sonstige ausländische Wertpapiere	5.500	5.851	7.369	5.096	5.446	5.692	7.369	7.665	7.908
Investmentfondsanteile	33.414	37.498	37.702	34.096	35.944	36.269	37.702	38.354	39.268
Summe der Aktiva	133.255	138.411	141.080	132.386	136.107	137.814	141.080	142.657	144.098
Quelle: OeNB.

Tabelle 9: Gesamtwirtschaftliche Finanzierungsrechnung – Geldvermögensbildung und Geldvermögen im zweiten Quartal 2021  

	Nicht­finan­zielle Unter­nehmen	Finanzielle Kapital­gesell­schaften	davon Mone­­täre Finanz­institute	davon Invest­ment- fonds	davon ­sonstige nicht­monetäre Finanz­institute	davon Versiche­rungen	davon Pensions­kassen	Private Haus­halte	Private Organisa­tionen ohne Erwerbs­zweck	Übrige Welt (gegenüber Öster­reich)
Geldvermögen	Bestände in Mio EUR
Währungsgold und ­Sonderziehungsrechte (SZR)	x	15.371	15.371	x	x	x	x	x	x	2.084
Bargeld	723	13.073	13.028	0	44	1	0	26.870	0	4.051
Täglich fällige Einlagen	73.546	231.087	207.868	7.784	10.934	3.862	638	192.830	7.153	81.220
Sonstige Einlagen	20.451	224.946	212.426	872	10.978	329	341	94.501	1.338	42.154
Kurzfristige Kredite	36.737	63.850	54.263	29	7.626	1.926	6	2.834	0	26.243
Langfristige Kredite	114.459	465.394	432.480	179	26.756	5.940	39	163	0	86.589
Handelskredite	52.566	88	35	0	53	0	0	10	6	20.019
Kurzfristige verzinsliche ­Wertpapiere	41	5.156	4.818	318	10	10	0	542	0	22.153
Langfristige verzinsliche ­Wertpapiere	4.994	348.842	209.707	85.097	2.780	50.322	937	23.005	1.130	332.586
Börsennotierte Aktien	34.776	66.994	4.660	42.908	18.008	1.416	0	36.474	1.285	55.387
Nicht börsennotierte Aktien	40.438	66.516	23.417	208	28.363	14.499	29	8.064	6	23.088
Investmentzertifikate	17.579	180.218	15.443	74.005	24.370	37.658	28.741	78.589	3.252	29.081
Sonstige Anteilsrechte	173.595	102.962	38.828	2.335	56.230	5.569	0	155.152	2.390	131.124
Lebensversicherungsansprüche	x	x	x	x	x	x	x	80.485	x	1.710
Nicht-Lebensversicherungs­ansprüche	3.551	3.458	0	0	0	3.458	0	4.519	0	1.057
Kapitalgedeckte Pensionsansprüche	x	x	x	x	x	x	0	50.681	x	0
Ansprüche auf andere Leistungen als Altersversicherungsleistungen	0	0	0	0	0	0	0	15.462	0	0
Übrige Forderungen inkl. ­Finanzderivate	12.786	19.124	10.224	331	6.588	1.294	688	11.816	258	7.271
Finanzvermögen in Summe (Bestände)	586.240	1.807.078	1.242.569	214.066	192.739	126.284	31.419	781.998	16.818	865.817
Quelle: OeNB.

Fortsetzung: Tabelle 9: Gesamtwirtschaftliche Finanzierungsrechnung – Geldvermögensbildung und Geldvermögen im zweiten Quartal 2021  

	Nicht­finan­zielle Unter­nehmen	Finanzielle Kapital­gesell­schaften	davon Mone­­täre Finanz­institute	davon Invest­ment- fonds	davon ­sonstige nicht­monetäre Finanz­institute	davon Versiche­rungen	davon Pensions­kassen	Private Haus­halte	Private Organisa­tionen ohne Erwerbs­zweck	Übrige Welt (gegenüber Öster­reich)
Geldvermögensbildung	Über 4 Quartale kumulierte Transaktionen in Mio EUR
Währungsgold und ­Sonderziehungsrechte (SZR)	x	11	11	x	x	x	x	x	x	0
Bargeld	–20	2.469	2.473	0	–4	0	0	313	0	143
Täglich fällige Einlagen	7.713	58.903	56.603	153	925	1.266	–43	18.767	622	–846
Sonstige Einlagen	–2.982	7.590	10.130	–220	–2.133	–69	–117	–2.866	–16	–2.735
Kurzfristige Kredite	3.171	–5.293	–5.083	17	–47	–181	1	524	0	–7.926
Langfristige Kredite	302	9.232	14.988	–6	–6.496	749	–3	29	0	–5.663
Handelskredite	–389	9	5	0	4	0	0	5	–3	1.153
Kurzfristige verzinsliche ­Wertpapiere	–120	681	903	–214	–18	10	0	–1.009	–5	2.995
Langfristige verzinsliche ­Wertpapiere	–355	25.111	24.499	2.821	–30	–2.325	146	–2.165	–66	1.992
Börsennotierte Aktien	175	5.796	304	5.182	192	118	0	1.367	33	–25
Nicht börsennotierte Aktien	437	–694	–506	292	–1.192	721	–8	2	–8	1.482
Investmentzertifikate	2.666	9.106	–370	6.579	1.767	358	772	6.682	229	2.955
Sonstige Anteilsrechte	–2.365	–1.850	178	174	–2.257	55	0	1.057	1	–8.343
Lebensversicherungsansprüche	x	x	x	x	x	x	x	–817	x	–98
Nicht-Lebensversicherungs­ansprüche	57	310	0	0	0	310	0	72	0	91
Kapitalgedeckte Pensionsansprüche	x	x	x	x	x	x	0	297	x	0
Ansprüche auf andere Leistungen als Altersversicherungsleistungen	0	0	0	0	0	0	0	1.023	0	0
Übrige Forderungen inkl. ­Finanzderivate	1.520	–935	–438	–20	–682	–53	259	–127	–17	–685
Geldvermögensbildung in Summe (Transaktionen)	9.811	110.447	103.696	14.758	–9.971	958	1.007	23.155	769	–15.509
Nettogeldvermögen	–335.072	27.656	43.392	–6.881	–27.243	12.228	6.160	575.918	13.614	–52.328
Finanzierungssaldo	8.235	8.433	6.726	–398	2.065	–728	766	15.978	851	–1.559
Quelle: OeNB.

Tabelle 10: Gesamtwirtschaftliche Finanzierungsrechnung – Finanzierung und Verbindlichkeiten im zweiten Quartal 2021  

	Nicht­finan-­zielle Unternehmen	Finanzielle Kapital­gesellschaften	davon Monetäre Finanz­institute	davon Invest­mentfonds	davon sonstige nicht­monetäre Finanz­institute	davon Versicherungen	davon Pensionskassen	Private Haus­halte	Private Organisationen ohne Erwerbs­zweck	Übrige Welt (gegenüber Österreich)
Verbindlichkeiten	Bestände in Mio EUR
Währungsgold und ­Sonderziehungsrechte (SZR)1	x	2.084	2.084	x	x	x	x	x	x	15.371
Bargeld	x	41.622	41.622	x	x	x	x	x	x	3.161
Täglich fällige Einlagen	x	597.143	597.143	x	x	x	x	x	x	23.700
Sonstige Einlagen	x	300.759	300.759	x	x	x	x	x	x	89.734
Kurzfristige Kredite	37.570	20.466	0	455	18.912	1.097	1	8.112	379	60.641
Langfristige Kredite	301.057	31.661	0	193	29.516	1.944	7	194.383	2.550	131.705
Handelskredite	48.735	45	2	0	43	0	0	170	6	22.475
Kurzfristige verzinsliche ­Wertpapiere	541	4.301	4.300	x	1	0	0	x	x	5.234
Langfristige verzinsliche ­Wertpapiere	47.826	158.738	141.324	0	12.186	5.229	0	x	x	195.872
Börsennotierte Aktien	108.933	34.107	24.791	x	4.084	5.232	x	x	x	75.925
Nicht börsennotierte Aktien	39.907	70.889	53.086	634	7.324	9.558	287	x	x	52.892
Investmentzertifikate	x	219.093	0	219.093	0	0	x	x	x	102.039
Sonstige Anteilsrechte	298.567	147.910	18.114	100	129.622	74	0	x	14	123.545
Lebensversicherungsansprüche	x	77.207	x	x	0	77.207	x	x	x	4.988
Nicht-Lebensversicherungs­ansprüche	x	10.073	x	x	0	10.073	x	x	x	2.512
Kapitalgedeckte Pensionsansprüche	15.022	35.540	8.020	x	0	2.557	24.963	x	x	0
Ansprüche auf andere Leistungen als Altersversicherungsleistungen	0	15.462	0	0	15.462	0	0	0	0	0
Übrige Forderungen inkl. ­Finanzderivate	23.154	12.322	7.932	472	2.832	1.086	0	3.416	255	8.350
Verbindlichkeiten in Summe ­(Bestände)	921.312	1.779.422	1.199.177	220.947	219.982	114.057	25.259	206.080	3.204	918.144
Quelle: OeNB.
1 Auslandsposition der OeNB inklusive Barrengold, der eine imputierte Verbindlichkeit des Auslandes gegenübergestellt wird.

Fortsetzung: Tabelle 10: Gesamtwirtschaftliche Finanzierungsrechnung – Finanzierung und Verbindlichkeiten im zweiten Quartal 2021  

	Nicht­finan-­zielle Unternehmen	Finanzielle Kapital­gesellschaften	davon Monetäre Finanz­institute	davon Invest­mentfonds	davon sonstige nicht­monetäre Finanz­institute	davon Versicherungen	davon Pensionskassen	Private Haus­halte	Private Organisationen ohne Erwerbs­zweck	Übrige Welt (gegenüber Österreich)
Finanzierung	Über 4 Quartale kumulierte Transaktionen in Mio EUR
Währungsgold und ­Sonderziehungsrechte (SZR)1	x	0	0	x	x	x	x	x	x	11
Bargeld	x	3.186	3.186	x	x	x	x	x	x	–274
Täglich fällige Einlagen	x	85.006	85.006	x	x	x	x	x	x	–9.065
Sonstige Einlagen	x	8.842	8.842	x	x	x	x	x	x	–11.220
Kurzfristige Kredite	–4.685	–1.017	0	263	–1.172	–108	0	57	–39	–1.492
Langfristige Kredite	6.633	–3.181	0	33	–4.066	852	0	7.286	1	–6.203
Handelskredite	–104	6	–2	0	7	0	0	90	–2	1.668
Kurzfristige verzinsliche ­Wertpapiere	60	–322	–321	x	–1	0	0	x	x	888
Langfristige verzinsliche ­Wertpapiere	6.510	–4.448	–117	x	–6.011	1.680	0	x	x	1.504
Börsennotierte Aktien	186	380	358	x	21	0	0	x	x	6.783
Nicht börsennotierte Aktien	1.273	–58	–50	x	6	–85	0	x	x	66
Investmentzertifikate	x	14.819	0	14.819	0	0	0	x	x	7.353
Sonstige Anteilsrechte	–5.924	–983	576	–1	–1.535	–23	0	x	2	–4.727
Lebensversicherungsansprüche	x	–1.142	0	x	0	–1.142	0	x	x	228
Nicht-Lebensversicherungs­ansprüche	x	328	0	x	0	328	0	x	x	202
Kapitalgedeckte Pensionsansprüche	–69	365	76	x	0	48	241	x	x	0
Ansprüche auf andere Leistungen als Altersversicherungsleistungen	0	1.023	0	0	1.023	0	0	0	0	0
Übrige Forderungen inkl. ­Finanzderivate	–2.306	–789	–587	–29	–310	137	0	–256	–43	327
Finanzierung in Summe ­(Transaktionen)	1.576	102.015	96.969	15.155	–12.037	1.686	241	7.177	–81	–13.950
Nettogeldvermögen	–335.072	27.656	43.392	–6.881	–27.243	12.228	6.160	575.918	13.614	–52.328
Finanzierungssaldo	8.235	8.433	6.726	–398	2.065	–728	766	15.978	851	–1.559
Quelle: OeNB.
1 Auslandsposition der OeNB inklusive Barrengold, der eine imputierte Verbindlichkeit des Auslandes gegenübergestellt wird.

Tabelle 11: Zahlungsbilanz – Gesamtübersicht – Global  

		2018	2019	2020	Q3 20	Q4 20	Q1 21	Q2 21
		in Mio EUR
Leistungsbilanz	Netto	3.485	8.316	7.203	2.290	723	–1.315	–1.378
	Credit	243.970	254.887	219.951	55.103	57.823	56.394	63.023
	Debet	240.485	246.571	212.748	52.813	57.099	57.709	64.401
Güter	Netto	1.118	3.812	3.033	936	897	559	230
	Credit	149.248	151.852	138.328	34.677	37.154	39.043	43.031
	Debet	148.130	148.040	135.295	33.742	36.256	38.484	42.801
Dienstleistungen	Netto	9.904	9.341	7.867	2.199	761	–21	13
	Credit	64.238	68.326	56.783	14.566	13.737	11.335	13.093
	Debet	54.334	58.985	48.916	12.367	12.976	11.356	13.080
Primäreinkommen	Netto	–3.773	–1.437	–427	–421	83	–426	–1.018
	Credit	25.191	29.033	18.954	4.436	5.194	4.706	5.169
	Debet	28.963	30.470	19.381	4.858	5.111	5.132	6.187
Sekundäreinkommen	Netto	–3.765	–3.399	–3.270	–424	–1.018	–1.427	–603
	Credit	5.294	5.676	5.886	1.423	1.738	1.310	1.730
	Debet	9.059	9.076	9.156	1.847	2.755	2.738	2.333
Vermögensübertragungen	Netto	–2.322	–67	–410	–49	–239	4	–114
	Credit	490	1.680	416	89	113	304	121
	Debet	2.813	1.747	825	138	352	300	235
Kapitalbilanz	Netto	4.555	17.228	2.316	2.828	–2.536	2.543	–1.275
Direktinvestitionen i.w.S.	Netto	1.526	5.720	8.567	4.910	2.109	1.299	–1.266
Forderungen	Netto	–23.847	–6.250	–6.819	–6.724	–3.220	1.856	–2.276
Verpflichtungen	Netto	–25.374	–11.970	–15.386	–11.635	–5.329	556	–1.009
Direktinvestitionen i.e.S.	Netto	188	8.463	11.070	4.988	4.548	333	–730
im Ausland	Netto	4.752	11.174	–2.101	–536	–1.291	1.857	214
in Österreich	Netto	4.564	2.711	–13.171	–5.524	–5.838	1.524	944
Portfolioinvestitionen	Netto	3.476	–3.414	–13.613	6.664	401	–6.396	3.731
Forderungen	Netto	–390	10.946	18.697	445	9.082	3.628	4.511
Anteilspapiere und Investmentzertifikate	Netto	2.755	7.853	7.555	1.548	4.140	6.219	3.761
Langfristige verzinsliche Wertpapiere	Netto	–3.765	3.358	3.940	–415	–632	946	1.019
Geldmarktpapiere	Netto	620	–266	7.202	–689	5.574	–3.536	–269
Verpflichtungen	Netto	–3.865	14.360	32.310	–6.220	8.681	10.024	780
Anteilspapiere und Investmentzertifikate	Netto	–3.194	2.526	4.305	759	1.429	673	1.200
Langfristige verzinsliche Wertpapiere	Netto	–2.501	9.848	12.796	–3.414	–3.285	4.979	7.929
Geldmarktpapiere	Netto	1.830	1.986	15.209	–3.565	10.538	4.372	–8.349
Sonstige Investitionen	Netto	–1.812	13.714	4.773	–9.309	–6.806	7.867	–3.775
Forderungen	Netto	5.226	14.200	–7.506	–1.846	–22.458	8.414	–5.574
davon Handelskredite	Netto	122	–38	–292	191	–303	1.882	–555
davon Kredite	Netto	5.400	3.025	286	–257	–3.636	2.550	–1.276
davon Bargeld und Einlagen	Netto	217	10.707	–8.170	–1.654	–19.531	4.671	–4.223
Verpflichtungen	Netto	7.038	486	–12.279	7.463	–15.652	546	–1.800
davon Handelskredite	Netto	774	–890	1.072	708	831	–132	–333
davon Kredite	Netto	3.154	–3.038	–701	–3.274	–1.826	–43	–1.626
davon Bargeld und Einlagen	Netto	3.224	4.208	–12.368	10.394	–14.694	838	17
Finanzderivate	Netto	–761	1.398	1.105	642	567	164	192
Offizielle Währungsreserven	Netto	2.125	–190	1.484	–80	1.194	–393	–158
Statistische Differenz	Netto	3.392	8.979	–4.478	587	–3.021	3.854	216
Quelle: OeNB, Statistik Austria.
Anmerkung: Bis 2018 endgültige Daten, 2019 und 2020 revidierte Daten, 2021 provisorische Daten.

Tabelle 12: Österreichs Dienstleistungsverkehr mit dem Ausland  

	Q3 19 – Q2 20			Q3 20 – Q2 21
	Credit	Debet	Netto	Credit	Debet	Netto
	in Mio EUR
Dienstleistungen	63.338	54.555	8.784	52.731	49.779	2.952
Gebühren für Lohnveredelung	1.612	2.519	–906	1.713	2.561	–847
Reparaturdienstleistungen	682	1.018	–334	667	808	–143
Transport	14.900	15.269	–368	14.428	14.571	–145
Internationaler Personentransport	2.150	1.504	646	1.048	421	627
Frachten	10.230	12.509	–2.278	10.848	13.311	–2.461
Transporthilfsleistungen	1.660	865	794	1.533	411	1.120
Post- und Kurierdienste	860	391	469	998	430	568
Reiseverkehr	17.017	7.716	9.301	6.446	3.416	3.031
Geschäftsreisen	2.467	1.197	1.270	1.502	834	667
Urlaubsreisen	14.550	6.519	8.031	4.946	2.582	2.364
Bauleistungen	964	697	266	823	652	170
Versicherungsdienstleistungen	457	916	–459	472	879	–407
Finanzdienstleistungen	2.386	2.052	334	2.362	2.498	–137
Finanzdienstleistungen im engeren Sinn	1.136	1.027	110	1.235	1.284	–50
unterstellte Bankgebühr (FISIM)	1.249	1.024	224	1.126	1.213	–87
Patente, Lizenzen, Franchise und Handelsmarken	1.297	1.479	–182	1.387	1.300	86
Telekommunikations-, EDV- und Informationsdienstleistungen	7.669	7.055	614	7.886	7.196	689
Sonstige unternehmensbezogene Dienstleistungen	15.189	14.278	912	15.434	14.424	1.011
Forschungs- und Entwicklungsleistungen	2.473	1.178	1.295	2.417	1.310	1.106
Rechts- und Wirtschaftsdienste, Werbung und Marktforschung	3.786	4.683	–897	3.629	4.509	–879
Technische Dienstleistungen	4.151	2.475	1.674	4.641	2.665	1.975
Dienstleistungen für Landwirtschaft, Bergbau und Recycling	227	109	120	217	99	117
Operational leasing	690	748	–58	738	704	33
Handelsleistungen	1.188	1.388	–200	1.162	1.461	–298
Übrige unternehmensbezogene Dienstleistungen	2.674	3.696	–1.022	2.628	3.674	–1.047
Dienstleistungen für persönliche Zwecke, für Kultur und Erholung	611	1.448	–838	526	1.340	–815
Regierungsleistungen, a.n.g.	555	113	442	588	132	456
Dienstleistungsverkehr nach Regionen
EU-271	45.198	40.316	4.881	38.119	37.354	764
davon Euroraum-19	37.627	30.700	6.927	31.866	28.445	3.424
davon Deutschland	24.400	15.595	8.805	20.992	14.610	6.383
davon Italien	2.721	2.258	464	2.527	1.998	529
davon Ungarn	1.671	1.601	71	1.354	1.523	–167
Extra-EU-27	18.140	14.239	3.901	14.613	12.425	2.188
davon Vereinigtes Königreich	3.183	2.980	202	2.262	2.547	–284
davon Schweiz	4.882	2.185	2.699	4.431	2.209	2.221
davon USA	1.794	2.043	–249	1.550	1.990	–441
davon Russische Föderation	1.089	885	205	854	743	112
davon China	681	526	156	528	470	58
Quelle: OeNB, Statistik Austria.
Anmerkung: Bis 2018 endgültige Daten, 2019 und 2020 revidierte Daten, 2021 provisorische Daten.
1 EU-27: Belgien, Bulgarien, Dänemark, Deutschland, Estland, Finnland, Frankreich, Griechenland, Irland, Italien, Kroatien, Lettland, Litauen, Luxemburg, Malta, Niederlande, Polen, Portugal, Rumänien, Schweden, Slowakei, Slowenien, Spanien, Tschechien, Ungarn, Zypern und die entsprechenden europäischen Organisationen.

Tabelle 13: Transaktionen aktiver Direktinvestitionen  

		2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020
nach Komponenten		in Mio EUR
Transaktionen	Netto	10.203	11.725	–547	6.335	–1.837	9.074	4.752	11.174	–2.101
Eigenkapital	Netto	5.523	7.268	–3.040	3.772	–4.489	6.568	245	5.403	–255
Neuinvestitionen (+)	Netto	20.457	20.310	32.554	16.723	21.291	20.583	15.489	38.625	14.618
Desinvestitionen (–)	Netto	14.934	13.042	35.595	12.951	25.779	14.015	15.244	33.222	14.873
Reinvestierte Gewinne	Netto	947	1.306	–1.114	650	5.025	4.294	1.997	4.096	–4.005
Sonstiges DI-Kapital1	Netto	3.733	3.152	3.607	1.913	–2.373	–1.788	2.509	1.675	2.159
Forderungen (+)	Netto	1.415	4.502	3.263	1.851	–1.982	–530	3.109	1.705	3.934
Verbindlichkeiten (–)	Netto	–2.318	1.351	–345	–62	391	1.258	600	31	1.775
nach Zielregion
Global		10.203	11.725	–547	6.335	–1.837	9.074	4.752	11.174	–2.101
EU-275		3.424	8.420	2.308	3.682	4.709	8.551	–670	5.410	–832
Deutschland		–952	2.924	–805	543	1.160	1.676	–1.978	978	1.151
Italien		699	–949	–339	508	734	–149	567	–219	325
Niederlande		–4.352	5.335	5.183	–910	6.227	4.457	–1.581	12.202	–782
Ungarn		227	–357	–214	661	–753	298	626	543	–101
Tschechien		1.400	819	356	610	–922	492	495	1.125	–356
Rumänien		825	789	–1.056	1.195	–918	671	1.023	400	–77
Extra-EU-27		6.779	3.306	–2.856	2.653	–6.546	523	5.421	5.764	–1.269
Vereinigtes Königreich		–208	1130	–806	–15	747	–187	–249	601	217
Schweiz		1294	–210	362	589	1119	–709	1111	776	956
Türkei		1.540	–1.503	428	191	–2.430	–1.111	300	93	50
USA		537	1.602	1.115	583	–193	220	1.292	181	351
Russland		686	917	247	392	–468	1.210	504	889	–1.215
China4		–263	–440	–173	127	243	526	368	77	–1.715
Europa		8.659	11.143	1.579	5.182	3.684	7.062	720	7.899	–904
Euroraum-19		84	6.965	3.808	794	10.144	6.059	–2.878	2.993	–780
CESEE3		4.928	2.464	–3.254	4.423	–6.360	3.672	3.440	4.372	–919
Quelle: OeNB.
Anmerkung: Bis 2018 endgültige Daten, 2019 revidierte Daten, 2020 provisorische Daten.
1 Nettogewährung Konzernkredite bei aktiven Direktinvestitionen: Nettoveränderung der Forderungen abzüglich Nettoveränderung der Verpflichtungen.
2 Nettogewährung Konzernkredite bei passiven Direktinvestitionen: Nettoveränderung der Verpflichtungen abzüglich Nettoveränderung der Forderungen.
3 Albanien, Bosnien-Herzegowina, Bulgarien, Estland, Kosovo, Kroatien, Lettland, Litauen, Nordmazedonien, Moldawien, Montenegro, Polen, Rumänien, Russland, Serbien, Slowakei, ­Slowenien, Tschechien, Ukraine, Ungarn, Weißrussland.
4 Einschließlich Hongkong.
5 EU-27: Belgien, Bulgarien, Dänemark, Deutschland, Estland, Finnland, Frankreich, Griechenland, Irland, Italien, Kroatien, Lettland, Litauen, Luxemburg, Malta, Niederlande, Polen, Portugal, Rumänien, Schweden, Slowakei, Slowenien, Spanien, Tschechien, Ungarn, Zypern und die entsprechenden europäischen Organisationen.

Fortsetzung: Tabelle 13: Transaktionen passiver Direktinvestitionen  

		2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020
nach Komponenten		in Mio EUR
Transaktionen	Netto	3.105	4.308	3.450	1.341	–7.687	13.237	4.564	2.711	–13.171
Eigenkapital	Netto	1.753	5113	4.547	2.729	–6.039	5.977	2.836	–2.264	–5.808
Neuinvestitionen (+)	Netto	7.152	11.456	21.327	13.250	8.727	19.600	28.890	18.477	13.523
Desinvestitionen (–)	Netto	5.399	6.343	16.781	10.521	14.766	13.623	26.054	20.740	19.331
Reinvestierte Gewinne	Netto	237	–2.654	–2.564	570	3.148	6.697	3.732	4.382	–2.636
Sonstiges DI-Kapital2	Netto	1.114	1.849	1.468	–1958	–4795	563	–2003	592	–4727
Forderungen (–)	Netto	–279	–265	658	–726	5.244	873	1.915	1.003	3.763
Verbindlichkeiten (+)	Netto	835	1584	2125	–2.685	449	1.435	–89	1.595	–964
nach Herkunftsregionen
Global		3.105	4.308	3.450	1341	–7687	13237	4564	2711	–13171
EU-275		3.287	–1.369	443	7090	–10128	9086	7851	832	–2917
Deutschland		2.466	1.309	–1421	3460	–125	4400	6368	685	–3508
Italien		–689	–1.724	–1019	1207	–6904	606	132	–241	–200
Niederlande		485	1.127	1.183	1.708	–3.769	1.740	14	244	1.032
Luxemburg		147	1081	926	814	777	1.869	43	1.083	56
Belgien		–281	–311	24	–28	–31	–89	70	0	–28
Spanien		320	–66	–444	–193	239	19	34	–2	3
Frankreich		110	–678	196	–442	–258	499	–458	284	–156
Extra-EU-27		–182	5677	3.007	–5.748	2.442	4.151	–3.287	1.879	–10.254
Vereinigtes Königreich		–325	430	–1.221	614	52	397	180	–761	–1.620
Schweiz		–355	311	–349	103	712	1251	116	573	–661
USA		–609	–565	155	–3193	116	–5011	–2674	–1530	–1424
Russland		624	3663	559	69	–211	5797	–2204	467	–1704
Japan		51	–30	773	–207	–57	–134	87	1380	69
Europa		3.061	2.954	–620	8.061	–9.478	15.801	5.949	1.327	–6.614
Euroraum-19		3.038	108	521	7.045	–10.363	9.078	7.531	778	–3.033
CESEE3		603	3561	511	188	–121	5772	–2066	417	–1530
Quelle: OeNB.
Anmerkung: Bis 2018 endgültige Daten, 2019 revidierte Daten, 2020 provisorische Daten.
1 Nettogewährung Konzernkredite bei aktiven Direktinvestitionen: Nettoveränderung der Forderungen abzüglich Nettoveränderung der Verpflichtungen.
2 Nettogewährung Konzernkredite bei passiven Direktinvestitionen: Nettoveränderung der Verpflichtungen abzüglich Nettoveränderung der Forderungen.
3 Albanien, Bosnien-Herzegowina, Bulgarien, Estland, Kosovo, Kroatien, Lettland, Litauen, Nordmazedonien, Moldawien, Montenegro, Polen, Rumänien, Russland, Serbien, Slowakei, ­Slowenien, Tschechien, Ukraine, Ungarn, Weißrussland.
4 Einschließlich Hongkong.
5 EU-27: Belgien, Bulgarien, Dänemark, Deutschland, Estland, Finnland, Frankreich, Griechenland, Irland, Italien, Kroatien, Lettland, Litauen, Luxemburg, Malta, Niederlande, Polen, Portugal, Rumänien, Schweden, Slowakei, Slowenien, Spanien, Tschechien, Ungarn, Zypern und die entsprechenden europäischen Organisationen.

Tabellenübersicht

1 Österreichischer Beitrag zu den Euro-Geldmengen M389

2 Kredite innerhalb und außerhalb des Euroraums 89

3 Kundenzinssätze – Neugeschäft 90

4 Aggregierte Vermögenslage der in Österreich meldepflichtigen
Kreditinstitutsgruppen und Einzelkreditinstitute91

5 Aggregierte Eigenmittel und Eigenmittelerfordernisse der in
Österreich meldepflichtigen Kreditinstitutsgruppen und Einzelkreditinstitute92

6 Aggregierte Ertragslage der in Österreich meldepflichtigen
Kreditinstitutsgruppen und Einzelkreditinstitute93

7 Kreditrisikobehaftete Instrumente gemäß GKE und FinStab 94

8 Sonstige Finanzintermediäre 95

9 Gesamtwirtschaftliche Finanzierungsrechnung –
Geldvermögensbildung und Geldvermögen im zweiten Quartal 202196

10 Gesamtwirtschaftliche Finanzierungsrechnung –
Finanzierung und Verbindlichkeiten im zweiten Quartal 202198

11 Zahlungsbilanz – Gesamtübersicht – Global 100

12 Österreichs Dienstleistungsverkehr mit dem Ausland 101

13 Direktinvestitionen 102