Von links: Vize-Gouverneur Univ.-Prof. MMag. Dr. Gottfried Haber,
Gouverneur Univ.-Prof. Mag. Dr. Robert Holzmann, Direktor DDr. Eduard Schock,
Direktor DI Dr. Thomas Steiner

Organisationsplan der OeNB

Die OeNB im Dienst der
Preis- und Finanzmarktstabilität

Geldpolitik des Eurosystems bleibt auch im zweiten Jahr der Pandemie expansiv

Die unkonventionellen Maßnahmen ­blieben 2021 aufrecht, werden aber 2022 zurückgefahren

Als Beispiel dafür können die Rohölpreise angeführt werden: Sie stiegen infolge des unerwartet starken wirtschaftlichen Aufschwungs von rund 40 EUR/Barrel zu Jahresbeginn 2021 ¹ auf über 70 EUR/Barrel im Oktober 2021 und erhöhten sich damit um 75%. Verstärkt wurde diese Entwicklung dadurch, dass die bestehenden Produktionsobergrenzen der OPEC+ (13 OPEC-Länder plus 10 Kooperationspartner, u. a. Russland) nur schrittweise zurückgenommen wurden, manche im Jahr 2020 stillgelegten Förderanlagen nicht so rasch wieder hochgefahren und Neuinvestitionen vor dem Hintergrund einer den CO2-Ausstoß ­reduzierenden Klimapolitik zwiespältig gesehen wurden. Ähnlich starke Preisanstiege waren bei vielen anderen Rohstoffen bzw. Vorleistungs­gütern zu beobachten, die insgesamt den Inflationsdruck auf die Konsumentenpreise erhöhten.

Die OeNB setzt die im EZB-Rat beschlossenen geldpolitischen Maßnahmen um

Das erweiterte Programm des Eurosystems zum Ankauf von Ver­mögenswerten (Expanded Asset Purchase Programme – APP) wurde im Jahr 2021 mit einem monatlichen Ankaufsvolumen von 20 Mrd EUR fortgeführt. Insgesamt kaufte das Eurosystem im Jahr 2021 Wertpapiere aus dem Euroraum um 214,4 Mrd EUR an. Durchgeführt wurden diese Ankäufe sowohl zentral von der EZB, als auch dezentral von ­allen 19 Eurosystem-Zentralbanken. Die OeNB erwarb in diesem Zeitraum im Rahmen des APP knapp 4,4 Mrd EUR an österreichischen Staatsanleihen bzw. gedeckten Schuldverschreibungen österreichischer Banken. Gemeinsam mit den seit 2015 aufgebauten Vermögens­werten ergab sich daraus für die OeNB zum Jahresende 2021 ein APP-Bilanzstand von 71,3 Mrd EUR (Grafik 1).

Weiters kaufte das Eurosystem im Rahmen des Pandemie-Notfallankaufprogramms (Pandemic Emergency Purchase Programme – PEPP) im Jahresverlauf 2021 Wertpapiere um 827 Mrd EUR, wozu die OeNB 19 Mrd EUR beisteuerte. Der PEPP-Bilanzstand der OeNB lag zum Jahres­ultimo 2021 damit bei 36,1 Mrd EUR. Im Wesentlichen gelten beim PEPP die gleichen Voraussetzungen für den Erwerb von Vermögenswerten wie beim APP, jedoch können im Rahmen des PEPP auch Staatsanleihen mit einer Restlaufzeit unter einem Jahr (aber über 70 Tagen) gekauft werden. Der Erwerb von Staatsanleihen ist jeweils auf Werte des eigenen Landes beschränkt. Demnach kauft die OeNB ausschließlich Staatsanleihen der Republik ­Österreich sowie staatsnaher österreichischer Emittenten, wie z. B. der ÖBB-Infrastruktur AG oder der Autobahnen- und Schnellstraßen-Finanzierungs-AG (ASFINAG). Dabei orientiert sich die euroraumweite Verteilung der Staatsanleihenkäufe auf die einzelnen Länder an den Beteiligungen der nationalen Zentralbanken am Kapital der EZB. Anders als bei den APP-Käufen gilt für Käufe im Rahmen des PEPP eine gewisse Flexibilität; Schwankungen bei der Verteilung der Ankäufe hinsichtlich der Anlageklassen und der Länder sind im Zeitverlauf möglich. Schließlich werden im Rahmen des PEPP auch griechische Staatsanleihen (von der griechischen Notenbank und der EZB) erworben, was im Rahmen des APP bonitätsbedingt nicht geschieht.

Die zweite wichtige Säule im expansiven Maßnahmenpaket des Eurosystems war 2021 die Liquiditätsversorgung des Bankensystems über die mittlerweile dritte Serie gezielter längerfristiger Refinanzierungsgeschäfte (Targeted Longer-Term Refinancing Operations – TLTROs III). Im Rahmen dieser Operationen erhielten die Geschäftsbanken, die sich beim Eurosystem refinanzieren können, Zugang zu Zentralbankkrediten mit einer Laufzeit von maximal 3 Jahren. Diese Kredite wurden mit einem individuellen Zinssatz verzinst, der zwischen dem während der Laufzeit des jeweiligen Kredits geltenden durchschnittlichen Zinssatz für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte und jenem für die Einlagefazilität lag. Welcher Zinssatz konkret herangezogen wurde, hing davon ab, ob die jeweilige Bank die Anforderungen an ihre Kreditvergabe erfüllte. Zudem wurden in Reaktion auf die Corona-Krise die geltenden Zinsgrenzen zwischen Juni 2020 und Juni 2022 um weitere 50 Basispunkte gesenkt, sodass Banken einen Zinssatz von −1% erreichen konnten. Damit wurden Anreize geschaffen, dass Banken auch in der Krise die Kreditvergabe an die Realwirtschaft – insbesondere an kleine und mittlere Unternehmen sowie an Haushalte für Konsumzwecke (nicht jedoch für Immobilienkredite) – aufrechterhalten.

Im Jahr 2021 wurden vier neue TLTROs III ausgeschrieben. Die Banken fragten dabei ­euroraumweit insgesamt 589,9 Mrd EUR an zusätzlicher Liquidität nach. Wie die Wertpapierankäufe werden auch die Refinanzierungsgeschäfte dezentral von den Euro­system-Zentralbanken abgewickelt. Österreichische Banken liehen sich dementsprechend bei der OeNB im Jahr 2021 20,6 Mrd EUR an neuen TLTRO-III-Mitteln, was knapp 3,5% der Gesamtausleihungen in diesem Zeitraum entspricht. Im Euroraumvergleich wiesen die öster­reichischen Banken damit (im Verhältnis zu ihrer Bilanzsumme) eine überdurchschnittlich hohe Nachfrage auf. Seit September 2021 ­haben die Banken nach einer Mindestlaufzeit von 12 Monaten einmal pro Quartal die Möglichkeit, TLTRO III-Ausleihungen vorzeitig (teilweise oder vollständig) zurückzuzahlen. Von dieser Möglichkeit wurde im abgelaufenen Jahr nur in geringem Ausmaß Gebrauch gemacht und es flossen im gesamten Euroraum 139,4 Mrd EUR ans Eurosystem bzw. in Österreich 0,2 Mrd EUR an die OeNB zurück. Gemeinsam mit den TLTROs III der Jahre 2019 und 2020 – insgesamt wurden zehnmal Mittel zur Verfügung gestellt (zuletzt im Dezember 2021 mit einer Laufzeit bis Dezember 2024) – ergab sich für die OeNB zum Jahresende 2021 im Rahmen der TLTROs III ein Ausleihungsvolumen von 87,2 Mrd EUR (Grafik 2).

Eine weitere temporäre Krisenmaßnahme des Jahres 2020, die auch im Jahr 2021 fortgeführt wurde, war die zusätzliche Absicherung gegen Liquiditätsengpässe über längerfristige Pandemie-Notfallrefinanzierungsgeschäfte (Pandemic Emergency Longer-Term Refinancing Operations – PELTROs). Im Jahresverlauf 2021 endeten die ersten sieben PELTROs, und vier neue Geschäfte wurden abgewickelt. Während aus den Geschäften des letzten Jahres 242 Mio EUR an die OeNB zurückflossen, wurden in den neu ausgeschriebenen Geschäften 245 Mio EUR mit Laufzeiten zwischen 12 und 13 Monaten an österreichische Banken verliehen. Wie alle anderen Geschäfte wurden PELTROs als Mengentender mit Vollzuteilung durchgeführt; ihr Zinssatz lag um 25 Basispunkte unter jenem der während ihrer Laufzeit durchgeführten Hauptrefinanzierungsgeschäfte (im Jahr 2021 −0,25%). Der vergünstigte Zinssatz ist nicht an Bedingungen geknüpft. Letztmalig wurden PELTRO-Mittel mit einer Laufzeit bis Jänner 2023 im Dezember 2021 ausgeschrieben.

In Anbetracht der günstigeren Refinanzierungsmöglichkeiten über TLTRO III und PELTRO war die Nachfrage im Rahmen der Standardtender mit einer Laufzeit von einer Woche bzw. drei Monaten sowohl im Euroraum insgesamt als auch in Österreich sehr gering. Der Zinssatz für die einwöchigen Hauptrefinanzierungsgeschäfte blieb im gesamten Jahresverlauf 2021 unverändert bei 0%. Auch die beiden flankierenden Leitzinsen, nämlich jener für die Spitzenrefinanzierungsfazilität und der für die Einlagefazilität, blieben konstant bei 0,25% bzw. −0,50%.

Die überarbeitete geldpolitische Strategie schlägt sich unmittelbar in der geldpolitischen Entscheidung nieder

Die konjunkturelle Lage verbesserte sich im gesamten Euroraum im Jahresverlauf 2021 deutlich rascher als erwartet worden war. Mit Beginn der Impfkampagnen und den darauf­folgenden Öffnungsschritten erholte sich die Wirtschaft zusehends. Zudem halfen die kräftige Auslandsnachfrage und die fiskalischen Impulse des Next Generation EU-Pakets die Rezession im Euroraum rasch zu überwinden. Nach vorläufiger Schätzung von Eurostat hat das reale Brutto­inlandsprodukt (BIP) im Gesamtjahr 2021 um 5,2% zugenommen. Laut Prognose des Eurosystems ( Dezember 2021 ) soll das BIP-Wachstum auch in den Folgejahren 2022/23 mit 4,2% bzw. 2,9% überdurchschnittlich hoch bleiben.

Die HVPI-Inflationsrate stieg ebenfalls deutlich stärker als erwartet. Lag sie Anfang 2021 noch knapp unter 1%, kletterte sie bis zum Jahresende auf 5,0% und betrug im Jahresdurchschnitt 2,6%. Der Anstieg ist zu einem großen Teil auf die stark gestiegenen Rohstoffpreise (vor allem im Energiebereich) zurückzuführen. Zudem trugen Nachholeffekte nach dem Ende der Lockdown-Maßnahmen sowie steigende Erzeugerpreise aufgrund globaler Lieferengpässe und höherer Transportkosten zum Anstieg der Inflation bei. Weiters spielte ein Basiseffekt im Zusammenhang mit dem Auslaufen der temporären Mehrwertsteuer­senkung in Deutschland eine Rolle. Schließlich könnten auch Messschwierigkeiten – vor allem im ersten Jahr der Pandemie, als viele Geschäfte geschlossen waren und eine Preiserhebung schwierig war – zu Verzerrungen bei der Inflationsmessung im Folgejahr (2021) geführt haben. Sämtliche Inflationsprognosen für den Euroraum gehen davon aus, dass die erhöhten Inflationsraten ein weitgehend temporäres Phänomen sind und sich im Jahresverlauf 2022 langsam zurückbilden werden. So rechnet z. B. das Eurosystem ( Dezember-Prognose 2021 ) damit, dass sich die Lieferengpässe im Jahr 2022 schrittweise auflösen und viele Rohstoffpreise entsprechend der aktuellen Terminnotierungen ihren Höhepunkt bereits erreicht ­haben und im Jahr 2022 leicht zurückgehen werden. Die Inflation dürfte dementsprechend 2022 bei 3,2% liegen, in den beiden ­Folgejahren 2023/24 nur noch bei 1,8%.

EZB-Rat beschließt erste Schritte im Aus­stieg aus der unkonventionellen Geldpolitik

Hingegen sollen die monatlichen Nettoankäufe im Rahmen des APP laut EZB-Rat im zweiten und dritten Quartal 2022 auf 40 Mrd EUR bzw. 30 Mrd EUR ausgeweitet werden, damit der Rückzug aus dem Markt durch das Ende der Ankäufe im Rahmen des PEPP nicht zu abrupt geschieht. Ab Oktober 2022 werden die APP-Ankäufe wieder auf 20 Mrd EUR pro Monat reduziert und so lange fortgesetzt, wie dies für die Verstärkung der expansiven Wirkung der Leitzinsen erforderlich ist. Die Einstellung der APP-Nettoankäufe wird kurz vor der ersten Anhebung der Leitzinsen erfolgen. Die Wieder­veranlagung der diesbezüglichen Tilgungsbeträge wird hingegen noch länger nach der ersten Zinserhöhung fortgeführt werden.

Die letzten Operationen im Rahmen der pandemiebedingten Refinanzierungsgeschäfte (TLTRO III und PELTRO) wurden wie geplant im Dezember 2021 durchgeführt. Auch die für den TLTRO III geltenden Sonderkonditionen werden im Juni 2022 planmäßig auslaufen. Eine Verlängerung der Geschäfte ist nicht vorgesehen. Der EZB-Rat wird jedoch die Refinanzierungsbedingungen für Banken beobachten und dafür sorgen, dass die Fälligkeiten insbesondere im Rahmen der TLTROs III – wenn große Mengen an Liquidität ans Eurosystem zurückfließen – die reibungslose Transmission der Geldpolitik nicht beeinträchtigen. Zudem wird der EZB-Rat die zweistufige Verzinsung der Reserveguthaben prüfen und gegebenenfalls ändern, damit die Banken angesichts der hohen Überschussliquidität ihrer Intermediationsfunktion auch trotz Niedrig­zinspolitik adäquat nachkommen können.

Die strukturellen Gründe der Niedrigzinspolitik – Diskussionen zum realen Gleichgewichtszinssatz im Euroraum

Zur Beurteilung des geldpolitischen Kurses wird in der Volkswirtschaftslehre das Konzept eines „realen Gleichgewichtszinssatzes“ verwendet. Das ist jener reale, d. h. um die Inflationsrate bereinigte Zins, bei dem sich die Wirtschaft im Gleichgewicht befindet. Dies drückt sich darin aus, dass die Inflation an ihrem Zielwert liegt und weder steigt noch sinkt. Der Gleichgewichtszins ist nicht direkt beobachtbar oder messbar, sondern muss mit finanzmathematisch-statistischen bzw. ökonometrischen Methoden geschätzt werden. Notenbanken schätzen den realen Gleichgewichtszins, um ihre Leitzinsen so setzen zu können, dass die Inflation an ihren Zielwert ­herangeführt wird.

Der reale Gleichgewichtszins ist jedoch nicht konstant. Er wird von strukturellen wirtschaftlichen Entwicklungen beeinflusst. In den letzten Jahrzehnten hat die Wirtschaft weltweit – d. h. auch im Euroraum – zahlreiche strukturelle Veränderungen durchlaufen. Man geht davon aus, dass eine langsamere Zunahme der Produktivität, die fortschreitende Alterung der Bevölkerung, übermäßiges Sparen (bzw. Investitionslücken) sowie eine erhöhte Risikoaversion zu einem Rückgang des realen Gleichgewichtszinssatzes geführt haben. Die Schätzungen zum realen Gleichgewichtszinssatz im Euroraum liegen aktuell bei oder knapp unter null. Dementsprechend bewegen sich auch die geldpolitischen Leitzinsen weltweit auf sehr niedrigem Niveau.

Durch den Abwärtstrend beim realen Gleichgewichtszins (Grafik 3) hat sich der Spielraum für ­Notenbanken, die geldpolitischen Leitzinsen – wenn notwendig – unter das Gleichgewichtsniveau zu senken, verringert. Folglich griffen die Notenbanken vermehrt auf bislang nicht oder weniger genutzte Maßnahmen, wie zum Beispiel Wertpapierankaufprogramme, zurück. Diese unkonventionellen Maßnahmen helfen in Krisensituationen mit, die Nachfrage anzukurbeln und die Inflationsraten zum Zielwert zurückzubringen, können aber längerfristig die Finanzstabilität gefährden und durch Fehlallokationen dämpfend auf das Wirtschaftswachstum wirken.

Ein Verlassen des aktuellen Niedrigzinsumfelds ohne dabei Wirtschaftswachstum und Beschäftigung sowie die Erreichung des Preisstabilitätsziels zu gefährden, setzt unter anderem voraus, dass der ­Gleichgewichtszinssatz selbst steigt. Dies kann nur erreicht werden indem die Entwicklung jener Einflussfaktoren, die in den letzten Jahren zu seinem Rückgang beigetragen haben, umgekehrt wird. Zum Beispiel kann dies durch ein kräftigeres Produktivitätswachstum – etwa durch mehr Forschung & Entwicklung oder mehr Innovations- und Investitionsförderung – erreicht werden. Eine Erhöhung des Arbeitskräfteangebots – etwa durch eine Anhebung des Pensions­antrittsalters und der Frauenerwerbsquote – würde dem Abwärtsdruck auf den Gleichgewichtszinssatz ebenfalls entgegenwirken. Schließlich würde ein groß angelegtes globales Klimaschutz-Investitionsprogramm die Nachfrage nach Kapital erhöhen und Überschussersparnisse absorbieren. Ein dadurch langfristig höheres Produktivitäts- und Wirtschaftswachstum würde dazu beitragen, dass der Gleichgewichtszins steigt, und damit der Geldpolitik mehr Spielraum für unterstützende Maßnahmen im nächsten Wirtschaftsabschwung oder in der nächsten Krise verschaffen. Dementsprechend müssten Notenbanken weniger auf Anleihenkäufe zurückgreifen, was wiederum mögliche negative Nebenwirkungen auf die Finanzmarktstabilität (etwa über Aktienmarkt- oder Immobilienpreisblasen) bzw. auf das längerfristige Wirtschaftswachstum mindern würde.

Um ein höheres Produktivitätswachstum zu erreichen, müssen unterschiedliche Politikbereiche zusammenarbeiten. Dabei sind insbesondere die Regierungen der Euroraumländer gefordert. Die Geldpolitik kann bei der Anhebung des Gleichgewichtszinssatzes nur insofern mithelfen, als sie rechtzeitig, wenn das Preisstabilitätsziel erreicht ist, den geldpolitischen Kurs strafft und nicht ihrerseits durch zu niedrige Zinsen zu einer Verhärtung des Niedrigzinsniveaus beiträgt.

Wirtschaftsentwicklung in Österreich weiterhin von Pandemie bestimmt

Auswirkungen der Lockdowns wurden schwächer, blieben aber signifikant

Österreichische Wirtschaftsleistung ist 2021 um 4,7% gewachsen

Eine analoge Entwicklung zeigt sich auch in der nachfrageseitigen Messung des Brutto­inlandsprodukts, deren Ergebnisse in Grafik 5 dargestellt sind. Der private Konsum, der in Österreich beinahe die Hälfte des BIP ausmacht, verzeichnete zur Jahresmitte 2020 sehr starke Wachstumsraten. Im ersten und vierten Quartal 2021 kam es hingegen zu markanten Rückgängen, nachdem in diesen beiden Quartalen für jeweils mehrere Wochen Geschäfte, Restaurants und Hotels geschlossen waren.

Im Gegensatz zum privaten Konsum stiegen die Investitionen der Unternehmen zu Jahresbeginn 2021 noch kräftig an. Das Investitionswachstum wurde einerseits von einem erhofften Ende der Pandemie infolge der einsetzenden Impffortschritte und andererseits von der ­Investitionsprämie getragen. Im weiteren Jahres­verlauf nahm die Investitionsdynamik aber vor allem aufgrund von Lieferengpässen von Vorprodukten ab. Zum Jahresende wirkte der erneut unsichere Ausblick auf den Jahresbeginn 2022 dämpfend.

Im Gegensatz zum Jahr 2020 war der Außenhandel im Jahr 2021 nicht durch Grenzschließungen beeinträchtigt. Die Güterexporte erholten sich weiter rasch und überstiegen bereits zu Jahresbeginn 2021 das Vorkrisenniveau. Bei den Dienstleistungsexporten machte sich hingegen der deutliche Einbruch im Tourismus bemerkbar. In Summe sind die Güter- und Dienstleistungsexporte im Jahr 2021 aber um über 10% gestiegen.

Die weitere Konjunkturentwicklung ist angesichts der raschen Verbreitung der Omikron-Mutante mit großer Unsicherheit behaftet.

Fehlende Reiseverkehrseinnahmen drücken Leistungsbilanz ins Minus

Starker Anstieg der HVPI-Inflation zu Jahresende 2021

Vor dem Hintergrund des pandemiebedingten Wirtschaftseinbruchs und der niedrigen ­Inflation fielen die im Herbst 2020 von den ­Sozialpartnern ausverhandelten Tariflohnanstiege für das Jahr 2021 relativ moderat aus (+1,7%). Das kräftige Wirtschaftswachstum sowie die vergleichsweise hohe Inflation führten im Herbst 2021 zu höheren Abschlüssen für das Jahr 2022 (+3,2%). Allerdings bewegen sich die Abschlüsse im Rahmen eines verteilungsneutralen Lohnwachstums, das sich aus der Summe von Produktivitätswachstum und Inflation ergibt. Die OeNB erwartet daher nicht, dass von der Lohnentwicklung ein zusätzlicher Preisdruck ausgeht.

Arbeitsmarktsituation verbesserte sich im Jahr 2021

Arbeitskräftemangel und Mismatch-Probleme am österreichischen Arbeitsmarkt

Der österreichische Arbeitsmarkt hat sich im Laufe des Jahres 2021 gegenüber der Rekordarbeitslosigkeit des Vorjahrs kräftig erholt. Ende November lag die Arbeitslosigkeit saisonbereinigt nur noch knapp über dem Vorkrisenniveau (+2.800 Arbeitslose gegenüber Ende Februar 2020). Gleichzeitig ist – siehe die linke Teilgrafik in diesem Kasten – die Zahl der offenen Stellen seit dem Frühjahr 2021 auf einen historischen Höchststand ­gestiegen (saisonbereinigt auf 112.000 Ende November). Parallel dazu ist der Stellenandrang (das sind die Arbeitslosen je offener Stelle) auf historische Tiefstwerte gesunken (Ende November lag der Faktor bei 2,6).

Mit der hohen Zahl an offenen Stellen geht in vielen Berufen ein Mangel an Arbeitskräften einher. Die ­mittlere Teilgrafik zeigt, dass – basierend auf einer Auswertung von Daten des Arbeitsmarktservice (AMS) zu Arbeitslosen und offenen Stellen in über 500 Berufen – die Zahl der offenen Stellen in sogenannten ­Mangelberufen in den letzten Monaten steil angestiegen ist und Ende Oktober einen Wert von etwa 70.000 erreicht hat. Das sind mehr als die Hälfte der offenen Stellen insgesamt und entspricht rund einem Viertel der als arbeitslos ­gemeldeten Personen. Diese Angaben basieren auf der Mangelberufsdefinition im Sinne der jährlichen Fachkräfte­verordnung des Bundesministers für Arbeit: Ein Beruf stellt demnach einen Mangelberuf dar, wenn der Stellenandrang (Arbeitslose je offene Stelle) in diesem Beruf kleiner als 1,5 ist; 2022 gibt es bundesweit 66 Mangelberufe . Die detaillierten Berufsdaten des AMS lassen auch Aussagen darüber zu, inwiefern ein Arbeitskräftemangel in einem Beruf in einem oder mehreren Bundesländern theoretisch durch gleichzeitig gemeldete Arbeitslose in diesem Beruf in anderen Bundesländern aufgefangen werden könnte. Die rechte Teilgrafik zeigt, dass sich die regionalen Diskrepanzen („Mismatch“) gegen Jahresende 2021 deutlich verstärkt haben (auf knapp 41.000 offene Stellen bzw. 15,2% der Arbeitslosen).

Eine Förderung von regionaler Mobilität – beispielsweise durch Erleichterung von Wohnsitzwechseln durch Umzugsbeihilfen oder eine Verringerung der mit Kauf bzw. Verkauf von Immobilien verbundenen Transaktionskosten und Steuern – sowie die Attraktivierung von manchen Berufen könnte das Problem des Arbeitskräftemangels teilweise mindern. Dies gilt vor allem für manche Fremdenverkehrs-, Handels- und Transportberufe, für die eher geringe Qualifikationen nötig sind und die ein vergleichsweise niedriges Lohnniveau aufweisen. In ­anderen Berufen gibt es jedoch einen genuinen Fachkräftemangel, den Arbeitslose mit ihrer Qualifikation nicht decken können („qualifikatorischer Mismatch“). Hierzu zählen Fremdenverkehrsberufe (z. B. Köchinnen und Köche), viele Handwerksberufe (z. B. Elektroinstallateurinnen und -installateure), Gesundheits- und Krankenpflegerinnen und -pfleger, öffentliche Sicherheitsorgane und IT-Fachkräfte. Um den Bedarf an diesen Arbeitskräften decken zu können, sind Maßnahmen im Bereich der Berufsausbildung, der Requalifizierung von Arbeitslosen und gezielte Zuwanderung nötig.

COVID-19-Maßnahmen belasteten auch 2021 das Budget

Immobilienpreise stiegen 2021 stark an

Abflauen der COVID-19-Pandemie ­befeuert Wachstum und Inflation in ­Zentral-, Ost- und Südosteuropa

Die wirtschaftliche Dynamik spiegelte sich auch in einer deutlichen Verbesserung der Lage auf den Arbeitsmärkten in Zentral-, Ost- und Südosteuropa wider, und die ­Arbeitslosenquoten kehrten zu Jahresende auf das historisch niedrige Niveau von 2019 zurück.

Weitere COVID-19-Infektionswellen, das Auftreten der neuen Omikron-Variante sowie anhaltende Probleme in den internationalen Wertschöpfungs- und Lieferketten erhöhten zuletzt aber die Risiken für die Wirtschafts­entwicklung. Gleichzeitig beschleunigte sich der Preisauftrieb im Berichtsjahr deutlich. Mit 7,2% im Dezember 2021 stieg die durchschnittliche Inflation in der Region auf den höchsten Wert seit 2008. Dabei wirkten internationale Faktoren wie steigende Energie- und Rohstoffpreise ebenso preistreibend wie binnenwirtschaftliche Faktoren wie aufgestaute Konsumnachfrage, Preisnormalisierungen in stark von Lockdowns betroffenen Sektoren, Anpassungen bei regulierten Preisen und Reibungsverluste beim Wiederhochfahren nach den Lockdowns (etwa aufgrund von kurzfristig ­fehlendem Personal oder Lieferengpässen).

Die Notenbanken der Region mit eigenständigem Inflationsziel reagierten auf die stark steigenden Preise mit (teils deutlichen) Zinserhöhungen und gingen damit vom pandemiebedingt expansiven geldpolitischen Kurs des letzten Jahres ab. Zu Jahresende 2021 lag das Leitzinsniveau in Rumänien bei 1,75% (+25 Basispunkte), in Polen bei 1,75% (+165 Basispunkte im Jahresverlauf), in Ungarn bei 2,4% (insgesamt +180 Basispunkte) und in Tschechien bei 3,75% (in Summe +350 Basispunkte).

Europäische und internationale währungs- und finanzpolitische ­Entwicklungen

Internationaler Währungsfonds trägt zur Bewältigung der wirtschaftlichen Folgen der Pandemie bei

Mit Inkrafttreten der SZR-Zuteilung am 23. August 2021 bekam die OeNB somit einen – der österreichischen IWF-Quote entsprechenden – SZR-Allokationsbetrag in Höhe von 3,77 Mrd SZR (4,56 Mrd EUR, per Wechselkurs vom 23. August 2021) zugeteilt. Der kumulierte insgesamt der OeNB zugeteilte SZR-Betrag erhöhte sich damit von bisher 1,74 Mrd SZR auf nunmehr 5,51 Mrd SZR (6,80 Mrd EUR, per Wechselkurs vom 31. Dezember 2021).

Die Artikel IV-Konsultationen des IWF mit Österreich fanden 2021 vom 26. Mai bis 15. Juni statt. In dem am 9. September 2021 veröffentlichten Bericht begrüßt der IWF die schnelle und wirksame Reaktion Österreichs auf die COVID-19-Pandemie und hält fest, dass die Fiskalpolitik ein angemessenes Gleichgewicht zwischen der Unterstützung stark betroffener Sektoren und dem Ankurbeln der Wirtschaft gefunden habe. Weiters attestiert der IWF dem österreichischen Bankensektor Krisenfestigkeit während der COVID-19-Pandemie, wobei er den Einsatz von bindenden kreditnehmerbezogenen Maßnahmen in der Wohnimmobilien­finanzierung empfahl (siehe auch Abschnitt „Vorausschauende makroprudenzielle Maßnahmen tragen zur Stärkung der Finanzmarktstabilität in Österreich bei“).

Im Oktober 2021 wurde vom IWF-Gouver­neursrat im Wege einer schriftlichen Abstimmung beschlossen, dass OeNB-Gouverneur Holzmann in seiner Funktion als österreichischer IWF-Gouverneur – gemeinsam mit dem IWF-Gouverneur Bhutans – bis zum Abschluss der IWF Jahrestagung im Oktober 2022 den stellvertretenden Vorsitz des IWF-Gouverneursrat übernimmt. Den Vorsitz, der tourlich unter den IWF-Mitgliedstaaten rotiert, führt für diesen Zeitraum der IWF-Gouverneur Ägyptens.

Die internationale Rolle des Euro bestätigt sich in wirtschaftlich turbulenten Zeiten

Laut EZB-Untersuchungen sind zwischen 30% und 50% der Euro-­Banknoten außerhalb des Euroraums in Umlauf. Der Rückgang der Banknoten-Auslieferungen wird vorwiegend dem pandemiebedingten Rückgang des Tourismus zugeschrieben. Darüber hinaus hebt der Bericht die Marktführerschaft des Euro im Green-Bond-Segment hervor. Im Berichtszeitraum lautete mehr als die Hälfte der global neu emittierten Green Bonds auf Euro. Ein Spezialkapitel widmet sich dem digitalen Euro. Der Bericht betont weiters die Bedeutung von Swap- und Repo-Fazilitäten des Eurosystems für Nicht-Euroraum-Staaten.

Die Pandemie hat den Ruf nach einer internationalen Bereitstellung von Euro-Liquidität verstärkt. Das Eurosystem verfolgt die Linie, Euro-Liquidität auch an kleinere Nicht-Euro-Zentralbanken zu gewähren. Der ­geographische Fokus der Bereitstellung von Euro-Liquidität durch Swaps und Repos liegt auf den EU-Mitgliedstaaten außerhalb des Euroraums und dem Westbalkan. Die Zentralbanken von Albanien, Kroatien, Ungarn, der Republik Nordmazedonien, Rumänien, San Marino und Serbien sind im Februar 2021 mit der EZB übereingekommen, das EZB-Angebot einer Laufzeitverlängerung um neun Monate bis März 2022 anzunehmen.

Reservemanagement im Zeichen uneinheitlicher ­konjunktureller Erholung

Veranlagungsstrategie der OeNB basiert auf breiter Diversifikation

Realwirtschaftliche Erholung spiegelt sich am Finanzmarkt wider

Diese Entwicklung spiegelte sich insbesondere an den Aktienmärkten wider, wo die Indizes der westlichen Industriestaaten kräftig zulegten. Der Unternehmenssektor – insbesondere in den USA – profitierte auch 2021 von der sehr lockeren Fiskalpolitik, wodurch trotz der vielfältigen Herausforderungen (u. a. Pandemie, Lieferkettenproblematik, stark steigende Inputpreise) sehr gute Unternehmensergebnisse erzielt werden konnten. In diesem Umfeld konnte der US-amerikanische Aktienindex S&P500 eine Wertsteigerung von 26,9% verzeichnen. Auch der Euroraum-Aktienindex EURO STOXX 50 und der japanische Nikkei225 stiegen um 21,0% bzw. 4,9% (jeweils in Lokalwährung). Die Aktienmärkte der Schwellenländer litten hingegen unter einer nur sehr mangelhaften Impfstoffversorgung und unter einer angesichts der steigenden Inflation restriktiveren Geldpolitik, was sich in einer negativen Wertentwicklung im Ausmaß von −4,6% (in USD) niederschlug.

Der Fortschritt bei der Pandemiebekämpfung in Kombination mit anziehendem Wirtschaftswachstum und steigenden Inflationsraten stellte eine Belastung für die – als sicher geltenden – Staatsanleihemärkte dar, die 2021 mehrheitlich mit Wertverlusten konfrontiert waren. Nicht zuletzt aufgrund der Erwartung einer beginnenden Rückführung der massiven geldpolitischen Impulse u. a. durch die beiden wichtigsten Zentralbanken Federal Reserve (US-Notenbank) und EZB, stiegen die Renditen vieler Staatsanleihen. Die Rendite zehnjähriger deutscher Bundesanleihen kletterte beispielsweise im Jahresverlauf um 39 Basispunkte auf −0,18%, und die Rendite der zehnjährigen US-Pendants stieg im selben Zeitraum um 60 Basispunkte auf 1,51%.

Der daraus resultierende Anstieg des Zinsdifferenzials zwischen den USA und dem Euroraum spiegelte sich auch in der Wechselkursentwicklung wider. Der US-Dollar stieg gegenüber dem Euro um 7,5%, was an der starken realwirtschaftlichen Entwicklung der USA sowie am deutlich restriktiveren Kurs der US-Notenbank liegt. Ähnliches gilt für das Vereinigte Königreich, wo sich das Britische Pfund um 6,5% gegenüber dem Euro verteuerte. Anders hingegen gestaltete sich die Situation in ­Japan angesichts des lediglich moderaten Wirtschaftswachstums und einer unterdurchschnittlichen Inflationsentwicklung. Der Japanische Yen gab gegenüber dem Euro 2021 um 3,5% nach. Noch ausgeprägter fiel die Abwertung bei vielen Währungen von Schwellenländern aus (u. a. bei der türkischen Lira und dem argentinischen Peso). Der J.P. Morgan Emerging Market Currency Index verlor gegenüber dem US-Dollar um mehr als 9% an Wert.

Der größte Gewinner des konjunkturellen Aufschwungs war der Rohölpreis, der 2021 um knapp 59% anzog. Ausschlaggebend dafür war einerseits die gestiegene Nachfrage im Zuge des Hochfahrens der Wirtschaft nach den Lockdowns und andererseits die nur moderate Erhöhung der Angebotsmenge im Zuge einer restriktiven Rohöl-Förderpolitik seitens der OPEC+-Staaten. Der Goldpreis hingegen erhöhte sich aufgrund der erhöhten Risikobereitschaft der Investoren nicht und verlor in US-Dollar gemessen um 3,4% an Wert.

Reservemanagement gekennzeichnet durch risikoreduzierende Maßnahmen

Die Herausforderungen der Pandemie und des Niedrigzinsumfelds haben abermals die ­Bedeutung einer ausgewogenen Allokation der Bestände im OeNB-Reservemanagement verdeutlicht. Insbesondere die diversifizierende Wirkung der Fremdwährungsveranlagungen hat sich 2021 als wichtige Komponente erwiesen. Während die Veranlagung in Euro denominierte Staatsanleihen aufgrund der steigenden Renditen eine negative Performance aufwies, profitierten die Fremdwährungsmandate von der Euro-Schwäche. Dadurch konnte die Veranlagung in festverzinsliche Wertpapiere des Eigenbestandes an Währungsreserven, die sich sowohl aus Euro- als auch aus Fremd­währungs­beständen zusammensetzt, eine deutlich positive Performance von rund 1,3% verzeichnen.

Ein kräftiges Plus wurde bei den fremdverwalteten Veranlagungsbeständen ­erwirtschaftet, wodurch sich ihr Wert 2021 um über 11% erhöhte und es zu einem deutlichen Anstieg der ­Bewertungsgewinne kam.

Die OeNB-Goldreserven (Grafik 11) übertrafen aufgrund der positiven Wertentwicklung des Goldpreises gegenüber dem Euro von rund +4% den Rekordwert des Vorjahrs abermals und stiegen wertmäßig auf über 14 Mrd EUR.

Nachhaltiges Investieren gewinnt an ­Bedeutung

• Erweiterte Integration von Nachhaltigkeitskriterien in den Investmentprozess;
• Berücksichtigung von SRI/ESG-Kriterien in der Erweiterung der Systemlandschaft sowie in der Datenversorgung;
• Verstärktes Investment in grüne bzw. nachhaltige Anleihen.

Auch im Rahmen des Europäisches System der Zentralbanken (ESZB) soll es in Zukunft im Bereich der nichtgeldpolitischen Portfolios zu einer vermehrten und harmonisierten Einbindung von Nachhaltigkeitskriterien kommen. Darüber hinaus ist die Offenlegung klimarelevanter Aspekte in den nicht geldpolitischen Portfolios innerhalb der nächsten zwei Jahre Ziel des ESZB und somit auch der OeNB. Dies wurde durch eine offizielle Pressemitteilung der EZB Anfang Februar 2021 bekräftigt.

Der Klimawandel betrifft auch die Kernaufgaben der OeNB

Naturkatastrophen im benachbarten Ausland sowie Extremwetterereignisse in Österreich erinnerten im Jahr 2021 ­daran, dass der Klimawandel bereits in der Gegenwart angekommen ist (Grafik 12). Im November 2021 einigte sich die Weltklimakonferenz in Glasgow darauf, die Erderwärmung möglichst auf 1,5 Grad zu ­begrenzen. Ein paar Monate zuvor präsentierte die Europäische Kommission neue Maßnahmen, um die Treib­hausgas­emission bis 2030 um mindestens 55% gegenüber 1990 zu senken. Bis zum Jahr 2050 soll Europa zum ersten klimaneutralen Kontinent der Welt werden. Auch volkswirtschaftliche Auswirkungen des Klimawandels und ­Klimaschutzes sind bereits wahrnehmbar: So stehen etwa die 2021 rasch gestiegenen Emissionshandelspreise ­vermutlich in Zusammenhang mit dem jüngsten Energiepreisschub und der derzeit erhöhten Inflation.

Der Klimawandel stellt die Geldpolitik vor neue Herausforderungen, wie eine OeNB-Studie aufzeigt. ² Im Mittelpunkt stehen dabei die vielfältigen Risiken der globalen Erwärmung und entsprechender Gegenmaßnahmen für die Preis- und Finanzmarktstabilität. Notenbanken müssen solche Auswirkungen in ihrer Geldpolitik berücksichtigen. Der Klimawandel kann den geldpolitischen Spielraum einschränken, die Unsicherheit über die künftige Wirtschaftsentwicklung erhöhen und die Noten­bankbilanzen in Mitleidenschaft ziehen. Ohne das Preisstabilitätsziel zu beeinträchtigen, unterstützt das Eurosystem mandatskonform die allgemeine Wirtschaftspolitik der Europäischen Union, wozu auch der Umweltschutz zählt.

Hauptverantwortlich für die Klimapolitik sind ­jedoch Regierungen und Parlamente. Diese können durch CO2-Bepreisung, direkte Regulierungen und ­Investitionen die Umstellung auf klimaneutrales Wirtschaften effektiver und effizienter vorantreiben. Kosten­wahrheit und eine reibungslose Dekarbonisierung verringern auch die Finanzmarktrisiken und erleichtern somit die Bankenaufsichtstätigkeit einer Notenbank. Die operative Geldpolitik kann einen Beitrag leisten, um Klimarisiken zu vermindern. Werkzeuge dafür sind etwa die Neubewertung von Vermögenswerten und Sicherheiten sowie die Anpassung von Kreditgeschäften und Wertpapierkäufen. Nicht zuletzt haben erhöhte Transparenz und Standards Signalwirkung für nachhaltigere Finanzmärkte.

Im Sinn dieser Erkenntnisse beschloss die EZB zur Jahresmitte 2021 einen Maßnahmenplan zur Berücksichtigung von Klimaschutzaspekten in ihrer geldpolitischen Strategie (siehe auch Kasten 1). Die Maßnahmen sollen im Einklang mit den EU-Initiativen zur Offenlegung und Berichterstattung hinsichtlich ökologischer Nachhaltigkeit umgesetzt werden.

Die Forschungstätigkeit der OeNB trägt auch zur Expertise über die Zusammenhänge zwischen Klima und Volkswirtschaft bei. So ergab beispielsweise eine Kurzstudie , dass Österreichs Klimapolitik im EU-Vergleich ­zurückgefallen ist. ³ Von 1990 bis 2018 nahmen die gesamten Treibhausgasemissionen in Österreich um 1% zu, während sie in den westlichen EU-Mitgliedstaaten insgesamt um 18% sanken. Diese Diskrepanz lässt sich nur zu einem geringen Teil durch die höhere BIP-Entwicklung Österreichs erklären. Haupttreiber ist hingegen der Verkehrssektor angesichts niedrigerer Kraftstoffpreise im Vergleich zu den Nachbarländern. Die ab 2022 ­geplante CO2-Bepreisung wird den Preisvorteil nur teilweise ausgleichen können, ist jedoch ein erster Schritt, um das Klimaneutralitätsziel der Bundesregierung im Jahr 2040 erreichen zu können.

Die OeNB unterstützt die Finanzwirtschaft beim Umgang mit Risiken und Chancen des Klimawandels. Dabei sind physische Risiken und Übergangsrisiken zu berücksichtigen. Physische Risiken des Klimawandels betreffen etwa Naturkatastrophen, die Produktivität und Vermögenswerte beeinträchtigen können. Übergangsrisiken hingegen entstehen durch abrupte Reaktionen auf den Klimawandel durch Politik, Technologie oder Konsumverhalten, wodurch etwa fossile Investitionen an Wert verlieren. All diese Risiken betreffen die Bonität einzelner Banken und können sogar das gesamte Finanzsystem destabilisieren. Deshalb sind klimabedingte Finanzrisken bereits nach geltender Rechtslage im Risikomanagement zu berücksichtigen.

Andererseits bietet der Klimaschutz für die Finanzwirtschaft auch Chancen durch den enormen Investitionsbedarf für die Energie- und Verkehrswende. Allein in Österreich müssen bis 2030 dreistellige Milliardenbeträge aus öffentlichen und privaten Mitteln mobilisiert werden. Noch ist der Markt für nachhaltige Finanzprodukte (Stichwort ESG-Kriterien) eine Nische, wenn auch eine rasch wachsende. Allerdings belastet häufiges „Greenwashing“ nicht nachhaltiger Finanzprodukte das Vertrauen der Anlegerinnen und Anleger. Es braucht also mehr Transparenz etwa durch verpflichtende und standardisierte Offenlegung zu Nachhaltigkeitsaspekten von ­(Finanz-)Unternehmen, wie sie der (erneuerte) EU-Aktionsplan zur Finanzierung nachhaltigen Wachstums auch vorsieht.

Die OeNB trägt als Mitglied des „Network for Greening the Financial System“ (NGFS) zu Analysen für ­mikrofinanzielle Aufsicht, makrofinanzielle Diagnose, Marktförderstrategien und Datenbereitstellung bei. Die OeNB erstellt u. a. Klimastresstests für Banken, beteiligte sich am FMA-Leitfaden über den Umgang mit Nachhaltigkeitsrisken und unterstützt die geplante „Green Finance Agenda“ der Bundesregierung (siehe Kasten 7 sowie Abschnitt „Regulatorische Weiterentwicklungen im Finanzbereich“). Ebenso entwickelt die OeNB eine Nachhaltigkeitsstrategie in Bezug auf die Veranlagung ihrer eigenen nichtgeldpolitischen Portfolios in Koordination mit den anderen Notenbanken des Eurosystems (siehe Abschnitt „Nachhaltiges Investieren gewinnt an Bedeutung“). Nicht zuletzt kann die OeNB auf jahrzehntelange Erfahrung in ihrem betriebsökologischen Umwelt­management zurückblicken, das laufende Verbesserungen im ökologischen Fußabdruck im Sinne des Ziels effektiver Klimaneutralität bis 2040 nach sich zog (siehe Abschnitt „Umwelterklärung 2021“). Anlässlich des UN-Klimagipfels in Glasgow veröffentlichte die OeNB gemeinsam mit der FMA eine Absichtserklärung über ihren Beitrag für klimafreundliche Finanzmärkte, die alle genannten Bereiche (Geldpolitik, Finanzaufsicht, Veranlagung und Betriebsökologie) umfasst.

Die OeNB plant nun, die nachhaltigkeitsbezogenen Themengebiete (Green Finance, ESG, SRI, Umwelt­management etc.) zielorientiert voranzutreiben, um bis 2023 ein entsprechendes Reporting zu klimarelevanten Kennzahlen vorzulegen und das interne Klimaschutzmanagement (Carbon Management) im Sinne des CO2-Neutralitätsziels 2040 zu optimieren. Das Direktorium der OeNB etablierte deshalb den organisatorischen ­Verantwortungsbereich „Klimazielkoordination“ (siehe Abschnitt „Umwelterklärung 2021“).

Aktive Rolle der OeNB zur Gewährleistung der ­Finanzmarktstabilität

Aufsicht konzentriert sich auf Resilienz des Bankensektors

Österreichische Banken profitieren vom verbesserten konjunkturellen Umfeld

Das verbesserte operative Ergebnis (ohne Risikokosten) war allerdings stark durch Bewertungs- und Einmaleffekte getrieben. Trotz des anhaltend hohen Kreditwachstums gegenüber Nichtbanken (+4,5% im Jahresvergleich im November 2021) stieg das Zinsergebnis auch aufgrund des Niedrigzinsumfelds nur verhalten um 1,1% an.

Die Kreditqualität blieb auf hohem Niveau stabil. Der Anteil notleidender Kredite lag im September 2021 bei historisch niedrigen 1,8%. Kreditrisikoindikatoren mit ­Vorlaufeigenschaften (wie bspw. das Ausmaß der gemäß IFRS 9 unter Stufe 2 klassifizierten Kredite sowie Forbearance-Aktivitäten) deuten allerdings auf zunehmende Herausforderungen hin. Zudem ­signalisieren die steigenden Insolvenzen im zweiten Halbjahr 2021 eine mögliche Verschlechterung (siehe auch Abschnitt „Nationale Aufsichtsinstitutionen und europäische Banken­aufsicht arbeiten gemeinsam an Stabilität im Bankensektor“).

Bei den österreichischen Tochterbanken in Zentral-, Ost- und Südosteuropa (CESEE) ¹ zeigte sich ein ähnliches Bild. Ihr aggregiertes Periodenergebnis (nach Steuern) belief sich in den ersten drei Quartalen 2021 auf 2,3 Mrd EUR und stieg damit im Vorjahresvergleich um 44% an, was großteils auf den Rückgang der Risikokosten zurückzuführen ist.

Die Kreditvergabe der österreichischen Banken war weiterhin durch die Hypothekarkreditvergabe an inländische private Haushalte getrieben. Die Hypothekarkredite ­stiegen im November 2021 um 6,8% gegenüber dem Vorjahr (Stand: 128,8 Mrd EUR) und übertrafen das Wachstum bei den Unternehmenskrediten (+5,5%; Stand: 180,6 Mrd EUR), das sich zuletzt beschleunigte.

Die Bemühungen der Banken sowie die mikro- und makroprudenziellen Maßnahmen in der Vergangenheit haben nicht nur die Eigenmittelausstattung erhöht, sondern in weiterer Folge auch die ­Finanzmarktstabilität in Österreich gestärkt. Der Bankensektor konnte während des bisherigen Pandemieverlaufs eine stabile und zentrale Rolle zur Aufrechterhaltung der Liquidität des österreichischen Unternehmenssektors gewährleisten. Die (konsolidierte) harte Kernkapitalquote (CET1) der Banken stieg auf 15,8% (+0,18 Prozentpunkte gegenüber September 2020), was u. a. auch auf die aufsichtliche Empfehlung zur Gewinneinbehaltung zurückgeführt werden kann (siehe auch Abschnitt „Auslaufen der ­regulatorischen und aufsichtlichen Anpassungen und Erleichterungen aufgrund COVID-19“). Die Verschuldungsquote (Leverage Ratio) stieg auf 7,6% (+46 Basispunkte). Darüber hinaus verfügen die österreichischen Banken über eine solide Liquiditätsausstattung. Diese wurde durch begünstigte Refinanzierungsfazilitäten des Eurosystems zusätzlich gestärkt, die auch die Profitabilität der Banken erhöhten. Die stärkere lokale und ausgewogene Refinanzierung der österreichischen Tochterbanken in CESEE (Einhaltung des Nachhaltigkeitspakets ) besteht fort. Die Fremdwährungskredite in Österreich und CESEE waren weiter rückläufig und stellen kein Systemrisiko mehr dar.

Diese positiven Entwicklungen schlugen sich auch in den Einschätzungen internationaler Finanzinstitutionen sowie von Ratingagenturen nieder. So attestierte der IWF in seiner Artikel-­IV-Konsultation 2021 dem österreichischen ­Finanzsystem Krisenfestigkeit, auch während der COVID-19-Pandemie.

Unsicherheiten und strukturelle Herausforderungen bedingen weiterhin umsichtiges Verhalten

Zur Gewährleistung eines stabilen, funktionsfähigen Bankensektors, der auch in einem krisenhaften Umfeld seiner Kernfunktion, der Versorgung der Realwirtschaft mit Krediten und Finanzdienstleistungen, nachkommt, ist daher weiterhin Zurückhaltung bei der Gewinn­verwendung zu üben, um die Kapitalbasis nachhaltig zu stärken. Zentral ist die Einhaltung nachhaltiger Kreditvergabestandards, insbesondere bei Wohnimmobilienkrediten. ²

Vorausschauende makroprudenzielle Maßnahmen tragen zur Stärkung der ­Finanzmarktstabilität in Österreich bei

Im Fall einer Immobilienkrise besteht daher das Risiko einer Störung des Finanzsystems mit negativen Auswirkungen auf die Realwirtschaft. Die OeNB erachtet daher kreditnehmer­bezogene Instrumente zur Begrenzung der System­risiken aus der Immobilienfinanzierung als adäquat. Auch internationale ­Organisationen wie bspw. der Europäische Rat für Systemrisiken (ESRB) ³ , die Organisation für wirtschaftliche Entwicklung und Zusammenarbeit (OECD) und der IWF empfehlen den Einsatz von kredit­nehmerbezogenen Maßnahmen in Österreich (siehe auch Kasten 6).

Die OeNB hat darüber hinaus ihre Überwachungstätigkeit im Hinblick auf gewerbliche Immobilienfinanzierungen verstärkt. Mit der OeNB-Meldeverordnung zur Erfassung von Daten für die Erstellung von Gewerbeimmobilienindikatoren (siehe „Meldeverordnung GIMPI“ ) ist ein wichtiger Grundstein für die Verbesserung der Datenlage, insbesondere zur Preisentwicklung von Gewerbeimmobilien, gelegt. Allerdings werden diesbezügliche Daten erst in den kommenden Jahren zur Verfügung stehen.

Auf Basis der Analyse der OeNB im Rahmen der jährlichen Überprüfung der systemrelevanten Institute (O-SII) in Österreich hat das FMSG seine Empfehlung für den O-SII-Puffer erneuert. Sowohl der Kreis der identifizierten Institute als auch die Pufferhöhen haben sich im Vergleich zum Vorjahr nicht wesentlich verändert. Der O-SII-Puffer adressiert die Risiken, die von einer Fehlfunktion eines systemrelevanten Instituts auf das Finanzsystem und die Realwirtschaft ausgehen. So wurde ein O-SII-Puffer für sieben Banken sowohl auf konsolidierter als auch auf unkonsolidierter Ebene empfohlen.

Der Systemrisikopuffer zur Adressierung struktureller Systemrisiken wurde zuletzt im Jahr 2020 evaluiert, 2021 gab es daher keine Veränderungen. Durch die per 29. Mai 2021 erfolgte Umsetzung der EU-­Eigenkapitalrichtlinie (Capital Requirements ­Directive, CRD V) ­wurden der O-SII-Puffer und der Systemrisikopuffer additiv, während bis dahin nur der jeweils höhere der beiden Puffer zur Anwendung gelangte. ⁴

Darüber hinaus gilt es, auch den zyklischen Risiken des österreichischen Bankensektors Rechnung zu tragen. Der zu diesem Zweck vorgesehene Antikzyklische Kapitalpuffer (AZKP) wurde im Jahr 2021 im Sinne der FMSG-­Empfehlung bei 0% der risikogewichteten ­Aktiva belassen. Die Lücke zwischen dem Verhältnis von Kreditvolumen und Bruttoinlandsprodukt („Kredit-BIP-Lücke“) und dessen Trend ist zwar nach wie vor positiv, ist aber mit der Erholung des Wirtschaftswachstums im zweiten Quartal 2021 geschrumpft (Grafik 14). Jedoch weisen neben der Kredit-BIP-Lücke auch weitere Zusatzindikatoren auf eine Fehlbepreisung von Risiken hin. Für die weitere Beurteilung der Notwendigkeit, einen höheren AZKP zu empfehlen, ist wesentlich, ob sich im Zuge der wirtschaftlichen Erholung die Verbesserung der für den AZKP relevanten Indikatoren nachhaltig fortsetzt, und ob kredit­nehmerbezogene Maßnahmen die Risiken aus dem Kreditzyklus effektiv reduzieren können.

Nationale Aufsichtsinstitutionen und ­europäische Bankenaufsicht arbeiten ­gemeinsam an Stabilität im Bankensektor

Während der COVID-19-Pandemie hat sich die Kapitalsituation der bedeutenden ­österreichischen und europäischen Institute bei gleichzeitiger Zunahme der Bilanzsummen weiter verbessert (siehe auch Abschnitt „Österreichische Banken profitieren vom verbesserten konjunkturellen Umfeld“). Eine pandemie­bedingte Erhöhung des Kreditrisikos der bedeutenden österreichischen Institute hat sich in den klassischen Indikatoren aufgrund der getroffenen Unterstützungsmaßnahmen für die Realwirtschaft bisher nicht gezeigt (z. B. notleidende Kredite). Eine Betrachtung von vorausschauenden Indikatoren wie der Stufen­klassifizierung gemäß IFRS 9 (International ­Financial Reporting Standards) zeigt, dass der Anteil des Kredit­volumens auf Stufe 2/IFRS 9 in ­Relation zum gesamten Kreditvolumen bei den bedeutenden österreichischen Instituten im europäischen Vergleich überdurchschnittlich hoch ist (siehe Grafik 15, Daten für das dritte Quartal 2021). Mit Stufe 2 werden Kredite klassifiziert, bei denen seit Vergabe ein signifikanter Anstieg des Kreditrisikos eingetreten ist, die aber noch nicht notleidend sind. Der Grund für den vergleichsweise hohen Anteil an Stufe-2-Krediten bei den bedeutenden österreichischen Institutionen scheint vor allem an einer konservativen Bewertung der Risiken zu liegen, da im europäischen Vergleich die Kredit­risikokosten eben­so wie die Quote an notleidenden Krediten niedrig sind und die Risikovorsorge überdurchschnittlich hoch ist.

Vor-Ort Prüfungen mit Fokus auf Kredit­risiko

OeNB und FMA legen gemeinsame ­Aufsichtsschwerpunkte fest

Regulatorische Weiterentwicklungen im Finanzbereich

Die CRR III soll gemäß dem Legislativ­vorschlag der Europäischen Kommission am 1. Januar 2025 in Kraft treten. Aufgrund zahlreicher Ausnahme- bzw. Einschleifregelungen wird das finale Basel III-Rahmenwerk allerdings erst ab 2030 bzw. 2033 vollständig in der EU gelten. Nach Einschätzung der Europäischen Kommission führt ihr Legislativvorschlag – nicht ­zuletzt aufgrund diverser EU-spezifischer Regelungen – zu einem Anstieg der Mindestkapitalanforderungen bei EU-Banken zwischen 0,7% bis 2,7% 2025 und zwischen 6,4% bis 8,4% nach vollständiger Geltung ab 2030. Vor dem Hintergrund interner Berechnungen ist davon auszugehen, dass österreichische Banken im EU-Vergleich weniger stark von den Auswirkungen betroffen sein werden.

Außerdem findet sich im ­Legislativvorschlag eine stärkere Berücksichtigung von Risiken in Bezug auf Umwelt, Soziales und Unternehmens­führung (ESG), die u. a. das Meldewesen, den Stresstest sowie die aufsichtlichen Überprüfungs- und Bewertungsprozesse (Supervisory Review and Evaluation Process – SREP) betreffen. Anfang Juli 2021 wurde auch die neue Strategie der Europäischen Kommission zu Sustainable Finance veröffentlicht, die von hoher regulatorischer Relevanz und ein Wegweiser für ­diesbezügliche Initiativen in der EU ist. Weiters gab das Network for Greening the Financial System (NGFS) zur ­UN-Klimakonferenz in Glasgow im November 2021 eine Deklaration ab, die von der OeNB und der FMA in einer gemeinsamen individuellen Absichtserklärung unterstützt wurde. Diese legt auch ihre aufsichtlichen Aktivitäten im Klima­bereich dar (siehe auch Kasten 5).

Regulatorische Weiterentwicklungen sind zudem in Zusammenhang mit der fortschreitenden Digitalisierung des Finanzsektors erforderlich. So wurde von der Europäischen Kommission im September 2020 das Digital Finance Package präsentiert, wodurch Innovationen am Finanzdienstleistungsmarkt umfassend reguliert und gleichzeitig die globale Wettbewerbsfähigkeit der EU in diesem Bereich sichergestellt werden soll. Durch den Verordnungsentwurf zu Markets in Crypto Assets (MiCA) sollen die Krypto-­Märkte und entsprechende Dienstleistungsunternehmen in der EU einer einheitlichen ­Regelung unterworfen werden. Der Vor­schlag für ein Distributed Ledger Technology Pilot Regime stellt einen ersten Versuch dar, dezentrale digitale Marktinfrastrukturen inklusive Transaktionen und Settlements (ähnlich Blockchain) zu regulieren. Der vorgeschlagene Digital Operational Resilience Act (DORA) soll zur Betriebsstabilität und Resilienz digitaler Systeme im Finanzsektor ­beitragen. Nach der im November 2021 erfolgten Einigung im Rat der Europäischen Union werden diese Legislativvorschläge zwischen dem Rat, dem Europäischen Parlament und der Europäischen Kommission („Trilog“) verhandelt und sollen ­voraussichtlich im Jahr 2023 in Kraft ­treten.

Angesichts des rasanten technologischen Fortschritts im Zahlungsverkehr entwickelt das Eurosystem auch den Aufsichtsrahmen für Zahlungssysteme kontinuierlich weiter. Nach den Cyber Resilience Oversight Expectations (CROE), die seit 2019 die Grundlage für die operative Resilienz von Zahlungssystemen bilden, hat der EZB-Rat im November 2021 das neue Oversight Framework for Electronic Payment Instruments, Schemes and Arrangements (PISA) verabschiedet. Damit werden die bestehenden Aufsichtsgrundlagen für Kartenzahlungssysteme (z. B. VISA, MasterCard) und Überweisungsformate (SEPA) auch auf innovative Instrumente (z. B. Wallets oder kryptobasierte Zahlungsformen) ausgedehnt.

Die österreichische Einlagensicherung (EiSi) hat auch 2021 Verlässlichkeit und Vertrauenswürdigkeit bewiesen. Im Jahr 2021 kam es zum dritten Einlagensicherungsfall ⁶ seit dem Frühjahr 2020 – in einer pandemiebedingt wirtschaftlich unsicheren Phase – ohne dass diese Einlagensicherungsfälle zur Verunsicherung der Sparerinnen und Sparer oder zu negativen Ansteckungseffekten auf andere Banken führten. Alle Fälle traten unabhängig voneinander auf und waren auf idiosynkratische ­Ursachen zurückzuführen. Mit dem Austritt der Raiffeisenbanken aus der Einlagensicherung Austria (ESA) ist die Österreichische Raiffeisen Sicherungseinrichtung (ÖRS) als dritte Sicherungseinrichtung (neben der S-Haftung als Betreiber des Einlagensicherungs- und Anlegerentschädigungssystems des Sparkassensektors) seit Dezember 2021 ­operativ ­tätig.

Auslaufen der regulatorischen und aufsichtlichen Anpassungen und Erleichterungen aufgrund COVID-19

Die Empfehlungen des ESRB und der EZB zur Beschränkung von Dividendenausschüttungen bei Banken galten bis 30. September 2021. Die verringerten Anforderungen an Sanierungspläne der Banken wurden im SSM auch 2021 aufrechterhalten. Die seitens der EZB bzw. der FMA geschaffene Möglichkeit, bestimmte Risikopositionen gegenüber Zentralbanken des Eurosystems bei der Berechnung der Verschuldungsquote (Leverage Ratio) auszunehmen, galt bis Ende März 2022. Der von der Europäischen Kommission beschlossene befristete Rahmen für staatliche Beihilfen wurde bis zum 30. Juni 2022 verlängert.

Solide Risikotragfähigkeit öster­reichischer Banken durch EU-weiten und OeNB-Stresstest bestätigt

Unter der Schirmherrschaft der EBA wird alle zwei Jahre ein gemeinsamer Stresstest für die bedeutenden Institute durchgeführt. Im Jahr 2021 fand nach einjähriger Verschiebung wieder ein solcher EU-weiter Stresstest statt. Die zu Grunde liegenden makroökonomischen Szenarien standen dabei ganz im Zeichen der COVID-19­-Pandemie. Während das Basisszenario eine rasche wirtschaftliche Erholung vorsah, unterstellte das adverse Szenario eine anhaltende Pandemie für die Jahre 2021 bis 2023 mit weitreichenden staatlichen Eindämmungsmaßnahmen und einer weiteren wirtschaftlichen Kontraktion gegenüber 2020. Die Ergebnisse zeigen, dass der europäische ­Bankensektor dem adversen Szenario standhalten könnte und die aggregierte harte Kernkapitalquote um 4,9 Prozentpunkte auf ein Niveau von 10,2% abfallen würde. Die österreichischen Banken ­landen bei dieser Übung im europäischen Mittel­feld.

Die OeNB hat zudem – so wie jedes Jahr – einen nationalen Bankenstresstest durchgeführt. Neben den bedeutenden Instituten wurde das gesamte österreichische Bankensystem erfasst. Im Fokus standen neben Kapital- auch Liquiditäts- und Ansteckungsrisiken. Auch diese Ergebnisse attestieren den heimischen Banken eine solide Risikotragfähigkeit.

Wie in Grafik 16 ersichtlich, weist der öster­reichische Bankensektor im Aggregat einen Stresstest-Impact von 5,1 Prozentpunkten aus, der überwiegend durch erhöhte Kreditausfälle verursacht wird. Mit einer harten Kernkapitalquote von 11% liegt die Endkapitalisierung trotz der harten Annahmen über dem Ausgangsniveau von vor der Finanzkrise 2008/09, was vor allem dem Kapitalaufbau in den letzten Jahren zu verdanken ist. Daneben profitieren Banken aber auch indirekt von den umfassenden staatlichen Hilfsmaßnahmen, da durch die verringerten Kreditausfälle geringere Risikokosten anfallen.

Finanzstatistiken bieten erweitertes Leistungs­spektrum

OeNB leistet wertvolle Unterstützung mit fundierten statistischen Daten

Neues Data-Governance-Rahmenwerk optimiert interne und externe Datennutzung

Neuerungen im Meldewesen schreiten voran

Die OeNB startete Anfang 2021 im Rahmen des myData-Projektprogramms ein zweijähriges Projekt zur technischen Weiterentwicklung des Datenmodells für ein gemeinsames Meldewesen, um einen besseren Zugang zur Datenmodell-Dokumentation zu ermöglichen und deren Weiterentwicklung und Wartung zu erleichtern. Projektziel ist die Übertragung der Meldeinhalte in eine neue, eigens dafür entwickelte Applikation, die dynamische Auswertungen sowie hochwertige Analysen der Daten erlaubt.

Neuerungen in der Aufsichtsstatistik

Weiters wurde 2021 intensiv an der Finalisierung der EBA-Machbarkeitsstudie über die Schaffung eines integrierten Meldesystems (d. h. die Integration der heute getrennt erhobenen Meldebereiche Statistik, Aufsicht und Abwicklung) gearbeitet. Im Rahmen dieser Studie wurde die Entwicklung eines einheitlichen Datenkatalogs, die Einrichtung eines gemeinsamen Ausschusses zur Entwicklung und Koordination des integrierten Meldesystems sowie die Machbarkeit und mögliche Ausgestaltung einer zentralen Datensammelstelle zur weiteren Effizienzsteigerung im behördenübergreifenden Datenaustausch evaluiert.

Die von der OeNB geleitete ESZB-Arbeitsgruppe für AnaCredit-Agenden widmete sich im Jahr 2021 insbesondere der Datenqualitätssicherung, der Öffnung der euroraumweit harmonisierten granularen Kredit- und Kreditrisikodaten für Nutzerinnen und Nutzer aus allen Zentralbank- und Aufsichtsbereichen sowie bestmöglicher Unterstützung der Zugangsberechtigten.

Im Zuge eines mehrjährigen Projekts zur technologieunterstützten Erkennung atypischer Entwicklungen im Bankensektor, beschäftigte sich die OeNB 2021 mit der Frage, inwieweit – über die Identifikation riskanter Banken ­sowie der Hauptrisikoquellen hinausgehend – künftig noch besser Muster erkannt werden können, die generell auf grobe Unstimmig­keiten bei einer Bank hindeuten. Hier geht es um die Entwicklung geeigneter Verfahren, Modelle und Algorithmen zur Auswertung sämtlicher, mitunter erst rezent verfügbarer Daten. Komplementär dazu hat sich die OeNB im Rahmen eines EU-Programms (Instrument für technische Unterstützung, TSI, der Europäischen Kommission) gemeinsam mit der FMA erfolgreich um technische Unterstützung bei der Erschließung zusätzlicher Datenquellen beworben. Der Ausgangspunkt war die Frage, welche neuen, öffentlich verfügbaren Daten ­herangezogen werden könnten, um unter Verwendung innovativer statistischer Verfahren (u. a. Machine Learning) – implausible und ­atypische Entwicklungen bei Banken sichtbar machen zu können.

Neues in der Außenwirtschaftsstatistik

Im Bereich der Kompilierung der Außenwirtschaftsstatistiken konnte die OeNB einen Fünfjahresvertrag (2022–26) mit Statistik ­Austria zu den realwirtschaftlichen Daten der Leistungsbilanz abschließen. Der Vertrag fokussiert auf Daten zu aktuellen Themen wie Digitalisierung und Globalisierung. Es wird auch auf die Integration von Massendaten, wie mobile Positionsdaten (Global Positioning Data) oder die erweiterte Datenerhebung im Bereich der Zahlungsverkehrsstatistik gesetzt, die insbesondere zur Berechnung der für Österreich wichtigen Reiseverkehrseinnahmen und -ausgaben herangezogen werden.

OeNB-Statistik federführend an Weiter­entwicklung der Bonitätsanalyse und -modelle beteiligt

Sicherer und effizienter Zahlungsverkehr als ­Eckpfeiler der Wirtschaft

Nachfrage nach Bargeld steigt

Die Nachfrage nach Bargeld steigt kontinuierlich. Mit Ende 2021 betrug der Euro-Banknotenumlauf insgesamt 28,19 Mrd Stück Banknoten im Wert von 1.544,37 Mrd EUR. Das entspricht einer jährlichen stück- und wert­mäßigen Wachstumsrate von 6,5% bzw. 7,7% (Grafik 17). Auch in diesem Jahr erreicht die 200-Euro-Banknote mit 34% die höchste jährliche Wachstumsrate gefolgt von der 100-Euro-Banknote mit 9%. Die steigende Bargeldnachfrage verläuft nicht linear, sondern zeigt auf­fällige saisonale Spitzen zum Jahresende, die das Weihnachtsgeschäft abbilden. Die hohen jährlichen Wachstumsraten in Zeiten großer Unsicherheit – sei es durch den Ausbruch einer ­Pandemie (2020), eine Währungskrise (Abwertung des Russischen Rubel 2015) oder eine Finanzkrise (2008/09) – haben die Bargeld­nutzung erheblich und nachhaltig beeinflusst. Die Verwendung von Bargeld als Wertaufbewahrungsmittel ist dadurch die wichtigste ­Determinante für die gesamte Bargeldnachfrage geworden.

Die transaktionsbedingte Nachfrage nach Bargeld macht lediglich einen Teil der gesamten Bargeldnachfrage aus. Pandemiebedingt hat sich dieser Anteil am Gesamtumlauf aufgrund eingeschränkter Konsummöglichkeiten während des Lockdowns im Lauf des Jahres verringert. Die Bargeldhaltung im privaten Sektor und von Banken ist im Jahr 2021 in Österreich jedoch weiter auf insgesamt rund 23 Mrd EUR angestiegen. Beachtlich ist insbesondere der starke Anstieg der Euro-Bargeldhaltung österreichischer Banken von 3,0 Mrd EUR per Ende 2016 auf 12,2 Mrd EUR per 31. Dezember 2021, was einer jährlichen Wachstumsrate von 32,5% entspricht.

Auch der Euro-Münzumlauf weist eine weiterhin steigende Tendenz auf. Die Ausgabe von Euro-Münzen obliegt den einzelnen Mitgliedstaaten des Euroraums. In Österreich ist die MÜNZE Österreich AG, eine 100-prozentige Tochter der OeNB, für die Ausgabe von Münzen verantwortlich. Der österreichische Euro-Münzumlauf belief sich per 31. Dezember 2021 auf 8,3 Mrd Stück im Wert von 1,8 Mrd EUR. Das ist eine Steigerung gegenüber dem Vorjahr um 219,9 Mio Stück bzw. 48,2 Mio EUR (Grafik 18). Der Anstieg des Umlaufs ist bei sämtlichen Stückelungen zu beobachten. Da Münzen hauptsächlich als Transaktionsmittel verwendet werden, ist das ein Hinweis auf eine stetig steigende Bargeldnachfrage.

Die OeNB setzt sich für sicheres Bargeld ein

Beim Falschgeldaufkommen in Österreich zeigt sich im Berichtsjahr, wie bereits im Jahr 2020, ein Rückgang der sichergestellten Fälschungen. Im Jahr 2021 wurden im Rahmen der Bargeldbearbeitung insgesamt 4.456 Stück an gefälschten Euro-Banknoten (2020: 6.321 Stück) aus dem Umlauf sichergestellt (Grafik 19).

Die 50-Euro-Banknote war mit 1.914 Stück sichergestellten Fälschungen die am häufigsten gefälschte Banknote im Berichtsjahr, gefolgt von der 20-Euro-Banknote mit 1.140 Stück und der 100-Euro-Banknote mit 632 Stück. Diese drei Stückelungen entsprechen 82,7% des gesamten Banknotenfälschungsaufkommens in Österreich. Europaweit zeigt sich ein ähnliches Bild, wobei die 50-, 20- und 10-Euro-Banknoten 81,6% aller Fälschungen ausmachen.

Der Schwerpunkt des österreichischen Falschgeldaufkommens lag wie in den ­Vorjahren mit 40,9% in Wien, gefolgt von Oberösterreich mit 13,2% und Niederösterreich mit 12,5%. Der Schaden, der im Jahr 2021 durch gefälschte Banknoten entstanden ist, beträgt 272.515 EUR (2020: 320.190 EUR). Abermals bleibt der österreichische Anteil am gesamten Fälschungsaufkommen im Euroraum mit 1,3% vergleichsweise niedrig. In Österreich besteht daher für Privatpersonen eine sehr geringe Wahrscheinlichkeit mit Fälschungen in Berührung zu kommen.

20 Jahre Euro-Bargeld – Europas gemeinsame Währung feiert Geburtstag

Das Ziel einer gemeinsamen Währung in Europa wurde bereits im Jahr 1986 mit dem Beschluss der ­Einheitlichen Europäischen Akte festgelegt. Bis zur Einführung des Euro dauert es dann noch bis zum 1. Jänner 1999. Der Euro wurde zu diesem Stichtag vorerst nur als Buchgeld eingeführt, d. h. ab diesem Datum wurden alle Konten bei Banken in den designierten Teilnehmerländern in Euro geführt, als Bargeld fungierten allerdings weiterhin die nationalen Banknoten und Münzen. Schließlich wurden die österreichischen Schilling-Banknoten und -­Münzen am 1. Jänner 2002 durch das Euro-Bargeld abgelöst. Zwischen 1. Jänner und 28. Februar 2002 konnte noch mit beiden Währungen bezahlt werden, mit Wirkung vom 1. März verlor der Schilling seine Gültigkeit als offizielles Zahlungsmittel. Die Banknoten der letzten Schilling-Serie, die zum Zeitpunkt der Euro-Einführung die aktuellen gesetzlichen Zahlungsmittel in Österreich waren, können jedoch ohne zeitliches Limit bei der OeNB gegen Euro umgetauscht werden.

Das Design der Euro-Banknoten mit Idealtypen von Bauwerken verschiedener Epochen stammt von Robert Kalina, einem Grafiker der Oesterreichischen Banknoten- und Sicherheitsdruck GmbH in Wien. Zwischen 2013 und 2019 wurde mit der Europa-Serie eine zweite Serie von Euro-Banknoten mit innovativen Sicherheitsmerkmalen eingeführt. Heute ist der Euro die Währung von 19 EU-Mitgliedstaaten. Mehr als 340 Millionen ­Menschen in Europa bezahlen mit dem Euro.

Anlässlich der Bargeldumstellung 2002 wurden in Österreich für die Erstausstattung 550 Mio Euro-Banknoten mit einem Gegenwert von 30,65 Mrd EUR und 1,8 Mrd Euro-Münzen mit einem Gegenwert von 672,7 Mio EUR produziert. Damit wurden der Erstbedarf an Euro-Bargeld und die laufende Versorgung sichergestellt sowie eine Reserve für unvorhergesehenen Bargeldbedarf geschaffen.

Eine Woche nach der Euro-Bargeldeinführung belief sich der Euro-Bargeldumlauf bereits auf über 291 Mio Euro-Banknoten (das entsprach 86% des Schilling-Bargeldumlaufs). Zwei Wochen nach der Umstellung wurden bereits 90% aller Transaktionen in Euro durchgeführt.

Nutzungsverhalten

Geld erfüllt im Allgemeinen drei verschiedene Funktionen: Es dient als Zahlungsmittel, als Wertaufbewahrungsmittel und als Recheneinheit. Der Euro als Weltwährung ist nicht nur innerhalb des Euroraums, sondern auch über dessen Grenzen hinaus sehr gefragt. Laut EZB befinden sich zwischen 30% und 50% des gesamten Euro-Bargeldumlaufs außerhalb des Euroraums ¹⁰ . Die Verwendung des Euro außerhalb des Euroraums ist vor allem dort häufig, wo eine geografische Nähe zu Euroraum-Ländern (Grenzgängerinnen und Grenzgänger, grenzüberschreitender Tourismus) oder die Hoffnung auf eine baldige Einführung des Euro besteht. Insbesondere in ­Südosteuropa wird der Euro von einem beträchtlichen Anteil der Bevölkerung als Wertaufbewahrungsmittel genutzt (Grafik 20). ¹¹ Aufgrund seiner geografisch zentralen Lage in Europa spielt Österreich eine besondere Rolle als Bargelddrehscheibe für Mitteleuropa.

Zahlungsverhalten

Die OeNB führt bereits seit 1996 repräsentative Umfragen zum Zahlungsverhalten privater Haushalte (Frauen und Männer ab dem 15. Lebensjahr) durch, davon 2016 und 2019 als Teil einer EZB-Erhebung ¹² . Laut diesen Umfragen ist Bargeld das beliebteste Zahlungsmittel im Euroraum. Die jüngsten nationalen Ergebnisse aus den Jahren 2020 und 2021 bilden die Auswirkungen der COVID-19-Pandemie ab: Während der Pandemie ging die Bargeldnutzung im Vergleich zu 2019 um 13 Prozentpunkte zurück. Obwohl 97% der in Österreich lebenden Menschen eine Zahlungskarte besitzen, bleibt Bargeld mit 66% aller Transaktionen am „Point-of-Sale“ ¹³ weiterhin das beliebteste Zahlungsmittel. Die Beliebtheit von Bargeld hat auch mit seiner leichten Verfügbarkeit zu tun. Zum einen fallen bei der Behebung von Bargeld an Geldautomaten in Österreich meist ¹⁴ keine Zusatzkosten an, zum anderen ist die durchschnittliche Entfernung zum nächstgelegenen Geldautomaten in Österreich mit 1,2 km oder drei Minuten reiner Wegzeit (auch im europaweiten Vergleich) sehr gering.

Bekenntnis zur Zukunft des Euro im baren Zahlungsverkehr mit OeNB-Bargeldstrategie

Bargeld spielt als das allgemein vertraute und gültige Zahlungsmittel in der Gesellschaft eine wichtige Rolle und ist die einzige Form von Zentralbankgeld, die von allen Menschen direkt genutzt werden kann. Mit dem ­technischen Fortschritt in vielen Bereichen des täglichen Lebens haben sich die Zahlungsgewohnheiten der ­Menschen aber verändert. Zahlungskarten erfreuen sich mittlerweile großer Beliebtheit und werden häufiger als früher für alltägliche Zahlungen verwendet.

Die OeNB unterstützt die Bargeldnutzung aktiv und setzt sich gleichzeitig für Innovationen und ­Entwicklungen im Bereich der elektronischen Zahlungsmittel ein.

Mit der neuen Bargeldstrategie im Jahr 2022 setzt sich die OeNB für die nächsten zehn Jahre insbesondere in einer sich zunehmend digitalisierenden Welt für die Gewährleistung und Bewahrung einer sicheren und ­reibungslosen Bargeldversorgung sowie die Sicherstellung der uneingeschränkten Akzeptanz von Bargeld als gesetzlichem Zahlungsmittel ein. Gemeinsam mit ihren Tochterunternehmen Münze Österreich AG (MÜNZE), Oesterreichische Banknoten- und Sicherheitsdruck GmbH (OeBS) und GELDSERVICE AUSTRIA (GSA) und allen an der Bargeldlogistik beteiligten Akteurinnen und Akteuren in Österreich sowie dem Eurosystem sorgt die OeNB dafür, dass Euro-Banknoten und -Münzen auch in Zukunft als Zahlungsmittel und Wertaufbewahrungsmittel weiterhin flächendeckend verfügbar und allgemein akzeptiert sein werden.

Die OeNB feiert gemeinsam mit dem Eurosystem das 20-jährige Jubiläum des Euro-Bargelds im Jahr 2022 mit einer Reihe von Aktionen. Informationen dazu gibt es unter https://www.euroat20.at/ .

Wie steht es um den Zugang zu und die Akzeptanz von Bargeld?

Obwohl der Zugang zu Bargeld in den ­meisten Ländern im Allgemeinen gut ist, werden Bedenken geäußert, dass sich die Bargeldversorgung durch die Banken zumindest in ­bestimmten Gebieten einiger Länder zunehmend verschlechtert. Gleichzeitig gibt es in einzelnen Ländern eine große Vielfalt an Initiativen, die den Zugang zu Bargeld sicherstellen sollen. Der Zugang zu Bargeld im Euroraum wird nach wie vor hauptsächlich über Geldausgabeautomaten und das Filialnetz der Geschäfts­banken gewährleistet. Die Entfernung zu und Kapazität von Bargeldzugangspunkten sind für viele Mitgliedstaaten zu einem wichtigen Thema geworden. Dem wird in einigen Mitgliedstaaten bereits durch rechtlich nicht bindende, nationale Aktionspläne zur Aufrechterhaltung oder Verbesserung des Bargeld­zugangs begegnet. Um den Zugang zu Bargelddienstleistungen aufrechtzuerhalten, müssen alle am Bargeldkreislauf Beteiligten eng zusammenarbeiten.

Sollten solche Initiativen nicht zu den ­gewünschten Zielen führen, können weitere Maßnahmen ergriffen werden, erforderlichenfalls auch in Form eines rechtsverbindlichen (Mindest-)Netzes von Bargeldzugangspunkten. Was die Akzeptanz von Bargeld betrifft, so wird Bargeld im Handel in den meisten Fällen als zuverlässiges Zahlungsmittel angenommen, sofern eine entsprechende Bargeldinfrastruktur vorhanden ist, die die Ein- und Auszahlung von Bargeld in angemessener Entfernung und zu angemessenen Kosten gewährleistet. Die Bargeld-Arbeitsgruppe des Euro Retail Payments Board (ERPB) hält es für sinnvoll, die Entwicklung des Bargeldzugangs und der Bargeldakzeptanz künftig regelmäßig zu ­evaluieren, um sicherzustellen, dass Bargeld im Einklang mit der vom Eurosystem fest­gelegten ­ Bargeldstrategie auch in Zukunft neben den digitalen Massenzahlungsmitteln ein integratives, effizientes und nachhaltiges Zahlungsmittel für Verbraucherinnen und Verbraucher bleibt.

Ergebnisse der jüngsten OeNB-Zahlungs­mittelstudie geben Aufschluss über die nach wie vor große Beliebtheit von Bargeld in Österreich

Laut den Ergebnissen dieser Umfrage ist die Bargeldnutzung im Beobachtungszeitraum der Jahre 2020 und 2021 im Vergleich zu 2019 mit rund 66% aller Transaktionen an der Verkaufsstelle (POS) zwar um 13% zurückgegangen: Bargeld bleibt aber weiterhin das beliebteste Zahlungsmittel der österreichischen Bevölkerung. Die Gründe für den Rückgang der Bargeldverwendung bei alltäglichen Zahlungen sind neben dem allgemeinen Trend zu elektronischen Zahlungen vor allem bei den Auswirkungen der COVID-19-Pandemie zu suchen, die die Tendenz der Verbraucherinnen und ­Verbraucher zu Kartenzahlungen offenbar ­verstärkt haben. Die pandemiebedingten Beschränkungen, die sich auf bargeldintensive Aktivitäten wie Reisen, Freizeit und Kulturveranstaltungen ausgewirkt haben, trugen ebenso bei wie die Aufforderung in Supermärkten nach Möglichkeit vermehrt mit Karte bzw. kontaktlos zu bezahlen. Als Grund hierfür wurde das vermeintliche Ansteckungsrisiko mit dem Corona-Virus durch die Verwendung von Banknoten und Münzen angeführt. Fast ein Viertel der Befragten gab in der aktuellen Umfrage an, seit Ausbruch der Pandemie im März 2020 das Zahlungsverhalten geändert zu haben. Eine Untersuchung ¹⁵ des Zusammenhangs zwischen dem Rückgang der Barzahlungen und dem von den Befragten subjektiv wahrgenommenen Ansteckungsrisiko durch Bargeld zeigt, dass die Befragten umso seltener in bar bezahlten, je höher sie das Ansteckungsrisiko durch Bargeld einschätzten. Das wahrgenommene Risiko wird dabei oft stark überbewertet. Tatsächlich wird das Ansteckungsrisiko, das von Bargeld ausgeht, in zahlreichen wissenschaftlichen Untersuchungen als äußerst gering eingestuft.

Transaktionen mit Debit-Karten verzeichnen im Vergleich zu 2019 einen anteilsmäßigen Zuwachs von 10 Prozentpunkten auf 29%; mit Kreditkarten wurden dagegen lediglich 2% der POS-Zahlungen abgewickelt. Der Anteil kontaktloser Debit-Kartenzahlungen ohne PIN-Eingabe ist gegenüber Daten der EZB aus dem Jahr 2019 von damals 28% deutlich, nämlich um 16 Prozentpunkte, auf 44% gestiegen. Der Anstieg kontaktloser Zahlungen während der Pandemie dürfte teils weniger auf das wahrgenommene Ansteckungsrisiko durch Banknoten und Münzen, als vielmehr auf das Anheben des Transaktionslimits von 25 EUR auf 50 EUR zurückzuführen sein.

Der Anteil des Online-Handels am gesamten Konsum ist während der Pandemie erheblich gestiegen. Rund 30% der Befragten kauften im Beobachtungszeitraum häufiger im Internet ein als zuvor. Im Unterschied zum stationären Handel ist das beliebteste Zahlungsmittel im Internet mit 31% die Überweisung.

Inwieweit die während der Pandemie veränderten Zahlungsgewohnheiten der heimischen Bevölkerung am POS oder im Onlinehandel das Bezahlverhalten langfristig und nachhaltig beeinflussen werden, wird sich erst nach vollständiger Aufhebung der pandemie­bedingten Einschränkungen (Branchenöffnungen, Öffnungszeiten, Sperrstunde, Registrier- und Nachweispflichten, Hygienemaßnahmen, Reiseeinschränkungen etc.) und einer langsamen wirtschaftlichen und gesellschaftlichen Normalisierung im Alltag zeigen. Ebenso wird es eine Rolle spielen, inwieweit die Möglichkeit zum digitalen Bezahlen im Handel (z. B. PayPal, Apple Pay) etc. überhaupt gegeben ist.

Die überwältigende Mehrheit der Befragten (93%) sprach sich im ersten Halbjahr 2021 für den Erhalt von Bargeld aus; die meisten davon (65%) in seiner derzeitigen Form. Nur 5% ­aller Befragten könnten sich vorstellen, dass Bargeld vollständig verschwindet. ¹⁶ Klare Zielsetzung der OeNB ist es, den Menschen in Österreich die Wahlfreiheit beim Einsatz ihrer Zahlungsmittel zu garantieren. Hierfür ist im Rahmen eines kosteneffizienten Bargeldkreislaufes neben einer flächendeckenden Versorgung auch die uneingeschränkte Akzeptanz von Bargeld im Handel essenziell.

Die OeNB wird Mitbegründerin des Austrian Payments Board

Umsetzung des Projekts T2-T2S-­Konsolidierung rückt näher

Ab November 2022 wird es für Zentralbank­geschäfte sowie das Liquiditätsmanagement ein eigenes Modul für zentrales Liquiditätsmanagement (Central-Liquidity-Management, CLM) ­geben. In diesem werden zentrale Geldkonten (Main Cash Accounts, MCAs) geführt, die als Liquiditätslieferanten für die untergeordneten Dienste Großbetragszahlungsverkehr, TARGET Instant Payment Settlement (TIPS) und Wertpapier­abwicklung (TARGET2-Securities, T2S) ­dienen (Abbildung 1).

Mit dem Eurosystem Collateral Management System entsteht ein gemeinsames europäisches System für die Sicherheiten­verwaltung

OeNB-Tochterunternehmen reagieren auf herausfordernde Zeiten mit ­Innovation

Die MÜNZE ist im Rahmen der europäischen Währungsunion die offizielle Münzpräge­stätte der Republik Österreich und durch die Bestimmungen des Scheidemünzengesetzes ­allein berechtigt, in Österreich Scheidemünzen zu prägen und auszugeben. Im Jahr 2021 wurden über die MÜNZE insgesamt 122,5 Mio Euro-Münzen im Gegenwert von 30,6 Mio EUR an die OeNB ausgegeben. Darüber hinaus entwickelt die MÜNZE laufend neue, innovative Produktlinien wie beispielsweise verschiedene Münzserien und Goldanlageprodukte, um der verstärkten Nachfrage nach Edelmetallen Rechnung zu tragen. Weltweit hat sich die MÜNZE als verlässliche Produzentin auch in Krisenzeiten positioniert.

Die OeBS forscht, entwickelt und produziert im Bereich der Banknotenherstellung für das Eurosystem und auf internationaler Ebene. Im Auftrag der OeNB druckt die OeBS jenen Anteil am jährlichen Produktionsvolumen der Euro-Banknoten, der Österreich aufgrund des Kapitalschlüssels der EZB zugeteilt wird. Im Jahr 2021 waren dies rund 190 Millionen 5-Euro-Banknoten. Weiterhin fortgeführt wird die Kooperation auf Notenbankebene mit der Produktion von Euro-Banknoten für die Belgische Notenbank. Logistische ­Maßnahmen, die sich aufgrund der strategischen Position Österreichs als Bargelddrehscheibe Mitteleuropas ­ergeben, werden durch die ­Banknotenproduktion erheblich begünstigt. Trotz herausfordernder Rahmenbedingungen aufgrund der COVID-19-Pandemie arbeitet die OeBS weiterhin am Auf- und Ausbau ihres durch Innovation, Nachhaltigkeit und technische Eigenentwicklung ­geprägten Kompetenzzentrums für Wertpapierdruck und Detektoren.

Die GSA erbringt Dienstleistungen in den Bereichen Bargeldlogistik und -bearbeitung für die OeNB, Banken, Zahlungsdienstleister und Handelsunternehmen. Mit ihren regionalen Cash-Centern in Wien, Graz, Linz, Salzburg, Innsbruck, Klagenfurt, und Bregenz unterstützt sie die OeNB bei ihrem Auftrag, die österreichweite Bargeldversorgung und eine hohe Qualität des Bargeldumlaufs sicherzustellen. Zum Einsatz kommen hierbei Banknoten- und Münzzählgeräte am neuesten Stand der Technik. Auch während der COVID-19-Pandemie hat sich die GSA als verlässliche und flexible Partnerin bei der Bargeldversorgung Österreichs ­erwiesen.

Im Jahr 2021 nahm die OeNPAY Financial Innovation HUB GmbH (OeNPAY) ihre Geschäfts­tätigkeit auf. Sie betreibt ein Kompetenznetzwerk, das die flächendeckende Digitalisierung des Zahlungsverkehrs in Österreich unterstützt und gemeinsam mit der Zahlungsverkehrs­branche Innovationen im Finanzbereich fördert. Ziel ist es, den Zahlungsverkehr für alle Teilnehmenden möglichst einfach, stabil und sicher zu gestalten. OeNPAY betreibt hierzu unter anderem Trend-Scouting, um relevante neue Entwicklungen unter Beachtung von Mega- und Technologietrends zu identifizieren, aufzubereiten und für alle Beteiligten nutzbar zu ­machen. Als 100-prozentige Tochter der OeNB nimmt die OeNPAY bewusst eine neutrale Position am Markt ein.

Aufgabe der IG-Immobilien-Gruppe ist es, das für die OeNB in Immobilien veranlagte Vermögen bestmöglich zu verwalten, den Wert der Immobilien zu erhalten, nachhaltige Wertsteigerungen anzustreben und den laufenden Ertrag aus den Objekten zu optimieren.

Der BLM Betriebs-Liegenschafts-Management GmbH obliegt insbesondere die Bereitstellung von Liegenschaften, die von der OeNB bzw. ihren Tochterunternehmen zur Betriebsausübung benötigt werden.

Auf ihren jeweiligen Webseiten veröffentlichen die OeNB-Tochterunternehmen Jahresberichte gemäß dem von der Bundesregierung am 30. Oktober 2012 beschlossenen Bundes Public Corporate Governance Kodex. Eine Gesamtdarstellung der direkten und indirekten Unternehmensbeteiligungen der OeNB findet sich im Beteiligungsspiegel (Tabelle 11).

Die OeNB – ein nachhaltiges Unternehmen

Die OeNB bringt neue Projekte auf den Weg

Die OeNB startet einen Kulturwandel

Ein Leitprinzip für die Personalentwicklung der OeNB ist es, eine der führenden Zentralbanken im ESZB zu sein, etwa hinsichtlich Innovationen. Dies ist aber nur möglich, wenn wir weiterhin auf das Expertentum unserer ­Belegschaft vertrauen dürfen, neue Talente akquirieren können und unser Anreiz-, Konsequenzen- und Recruiting-Management konsequent auf dieses Ziel ausrichten.

Das Direktorium hat daher 2021 gemeinsam mit dem Generalrat ein Projekt zum Anstoß eines Kulturwandels in der OeNB initiiert mit dem Ziel, für neue Talente attraktiv zu bleiben und die Leistungsorientierung weiter zu stärken. In Folge wurde ein Maßnahmenpaket entwickelt und dessen Umsetzung beginnend ab dem Jahr 2022 gestartet.

Als Zieldimensionen wurden folgende Bereiche identifiziert:

• Transparenz und Verbindlichkeit,
• Weiterentwicklung und Feedback,
• Führung und Karriere sowie
• Anreize und Konsequenzenmanagement.

Neben der Diskussions- und Kommunikationskultur wurden weiters bestehende Regelungen und Sozialleistungen hinterfragt und ­gegebenenfalls verändert.

Die Erhaltung und Förderung von Gesundheit ist sowohl für unsere Mitarbeitenden auf individueller Ebene als auch auf Unternehmensebene ein zentrales Anliegen. Bestehende Sport- und Gesundheitsförderungen werden daher laufend evaluiert und angepasst. Dem Präventionsgedanken Rechnung tragend ist hinkünftig etwa eine Erleichterung zur umfassenden Inanspruchnahme von Vorsorgegesundheitsunter­suchungen geplant.

Die OeNB konnte während der COVID-19-Krise durch die temporär nahezu vollständige Umstellung auf Homeoffice bei Aufrechterhaltung ihrer kritischen Infrastruktur und Leistungen einen Beitrag zur Kontaktreduktion und damit zur Eindämmung von Ansteckungen in der Pandemie leisten. Die Erfahrungen aus der nunmehr zwei Jahre andauernden Ausnahme­situation führten sowohl auf individueller als auch organisatorischer Ebene zu enormen Lerneffekten hinsichtlich des Arbeitens im Home­office. Dieses wird auch nach dem Ende der Pandemie im Ausmaß von bis zu 40% der Normalarbeitszeit möglich sein.

Die OeNB setzt weiterhin auf bewährtes Corona-Krisenmanagement

Expertise der ARGE Corona bleibt gefragt

Vermehrtes Homeoffice führt zu mehr ­virtuellen Zusammenkünften

Planung der Aufrechterhaltung der ­Betriebskontinuität genießt höchste ­Aufmerksamkeit

Neue Ideenplattform für Verbesserungs­vorschläge

Verbesserung der Infrastruktur für ­hybride Veranstaltungen und Videoproduktion erfährt laufende Optimierung

Das zweite Projekt ist die Einrichtung eines Videostudios (inkl. Tonstudio) mit adäquater Beleuchtung, Video- und Akustikausstattung sowie gestaltbarem Hintergrundambiente (Fern­sehstudiocharakter). Damit wird ein professioneller OeNB-Außenauftritt für unterschiedlichste Anforderungen mit hoher Flexibilität unter Berücksichtigung der Wirtschaftlichkeit ermöglicht. Anwendungsfälle sind z. B. Pressekonferenzen, Schulungen und Webinare sowie Konferenzen, die rein über Webcast/Webinar-Plattform abgehalten werden. Darüber hinaus besteht die Möglichkeit, digitale Inhalte für ­interne bzw. externe Zwecke zu produzieren. Auch bei Teilnahmen an extern organisierten Meetings, Pressekonferenzen bzw. Interviewsituationen bietet dieser Raum ein adäquates, der OeNB entsprechendes Bild nach außen.

Personalmanagement in einem ­weiteren Pandemiejahr

Digitalisierung und Homeoffice

Neues Talentmanagement und neues ­Zertifikat Audit „berufundfamilie“

Aber nicht nur durch die Einführung des neuen Talentmanagements stärkt die OeNB ihre Position als attraktive Arbeitgeberin, auch die Teilnahme am Audit „berufundfamilie“ trägt dazu bei. Mit 2021 endet wieder eine dreijährige Auditperiode, in deren Rahmen zahlreiche Maßnahmen – wie beispielsweise die Verbesserung der Meeting-Kultur mit dem ­Fokus auf familienfreundlichere Arbeitszeiten, der Ausbau der Feriencamps, die Verbesserung von Möglichkeiten zur Angehörigenpflege ­sowie die Etablierung eines Vereinbarkeits-­Seminars für berufstätige Eltern – erfolgreich umgesetzt wurden. Die OeNB konnte Ende 2021 die ­Rezertifizierung erfolgreich meistern und ­erhält damit wieder für die kommenden drei Jahre das Zertifikat „ berufundfamilie “ durch das Bundesministerium für Frauen, Familien, Jugend und Integration. Die neue Auditperiode hat Schwerpunkte im Bereich Gesundheits­förderung, Förderung der Väterkarenz, Unterstützung hybrider Arbeitsformen und ­virtueller Führung sowie die Umsetzung eines Mentoringprogramms.

Chancengleichheit und Diversität

Neben der Chancengleichheit von Frauen und Männern ist der OeNB auch die aktive Förderung von Diversität und Inklusion ein Anliegen. Auch dieses Jahr nahm die OeNB wieder am myAbility Talent Programm , einem Programm zur Vernetzung von Unternehmen und hochqualifizierten Studierenden mit Behinderungen oder chronischen Erkrankungen, teil. Dieses Programm ermöglicht Studierenden Einblicke in die Berufswelt zu erhalten und gleichzeitig hat das jeweilige Unternehmen die Möglichkeit Talente mit vielfältigen Potenzialen kennenzulernen. Im Anschluss konnte die OeNB im Jahr 2021 zwei Talenten ein Praktikum anbieten. Diese erfolgreiche fünfjährige Zusammenarbeit mit myAbility wurde zusätzlich mit der Ehrung als „Gold-Partner“ untermauert.

Im Jahr 2021 nahm die OeNB am Inter­nationalen Tag der Menschen mit Behinderung wieder an der „Purple-Light-Up“-Kampagne teil und ließ das Hauptgebäude in Lila leuchten, um damit sichtbar ein Zeichen für die Anliegen von Menschen mit Behinderung zu setzen.

All die Bestrebungen, für die Mitarbeitenden optimale Rahmenbedingungen zu schaffen und eine verlässliche Arbeitgeberin zu sein, zeigen Wirkung. So ist die bereits geringe Fluktuationsrate weiter gesunken (1,7%) und die ­Angebote an Flexibilisierungs- und Mobilitätsmöglichkeiten werden weiterhin gut ange­nommen (Tabelle 4).

Digitalisierung in der Kommunikation setzt sich fort

Die Kommunikation wächst an den ­Herausforderungen

Die OeNB organisierte auch im Jahr 2021 zahlreiche Veranstaltungen zum geld- und wirtschaftspolitischen Meinungsaustausch, die auf reges Interesse des nationalen und inter­nationalen Fachpublikums stießen. Pandemiebedingt wurde der Großteil der Konferenzen, Jour-fixes, Pressekonferenzen, Workshops und Seminare wie bereits 2020 in einem hybriden oder rein virtuellen Format abgehalten. Die größte Breitenwirkung mit mehreren hundert Teilnehmenden erreichte die Volkswirtschaftliche Tagung der OeNB, die sich mit „Gender, money and finance“ befasste, eine Konferenz mit dem Schwerpunkt „Climate protection: state of play, division of labor, steps forward“ und die Conference on European Economic ­Integration (CEEI) zum Thema „Recalibrating tomorrow’s global value chains – prospects for CESEE“. Im Zuge der Neuerungen in der Zahlungsbilanzstatistik wurden Informationsveranstaltungen für Meldende im Außenwirtschaftsbereich mit insgesamt über 1.500 Interessierten abgehalten.

Zusammenarbeit und Kooperation im Bereich der Finanzbildung wird ­vorangetrieben

Mit Ende 2021 fand außerdem der letzte Round Table „Finanzbildung in Österreich“ statt. Nach fünf Jahren erfolgreichen Austauschs und angeregten Diskussionen mit nicht kommerziellen Anbietenden aus dem Bereich Finanz­bildung wird dieser Arbeitskreis nun in die ­nationale Finanzbildungsstrategie übergeführt. Aus den vorgestellten Initiativen und Vorhaben haben sich immer wieder neue Projekte und ­erfolgreiche Kooperation entwickelt.

Ein weiteres 5-Jahres-Jubiläum konnte 2021 mit dem Institut für Wirtschaftspädagogik der WU Wien begangen werden. Seit 2016 ­besteht eine Kooperationsvereinbarung zur Förderung der Finanzbildung in Österreich, deren Fokus auf gemeinsamer Forschung, gemeinsamen Veranstaltungen und gemeinsamer Lehre liegt. So werden von der OeNB seit einiger Zeit verschiedene Seminare am Institut für Wirtschaftspädagogik abgehalten. Mittlerweile ist die OeNB aber auch an vielen weiteren Universitäten in ganz Österreich im Bereich der Lehrkräfteaus- und -weiterbildung tätig.

Als Gründungsmitglied und Expertin im Bereich der Wirkungsanalyse ist die OeNB auch im Rahmen der Zusammenarbeit mit der Stiftung Wirtschaftsbildung, die Anfang 2021 ihre Arbeit aufgenommen hat, aktiv. Aktuell wird gemeinsam an der Umsetzung eines Schulpilotprojekts gearbeitet, das an 30 Schulen die stärkere Verankerung von Wirtschaftsbildung in der Sekundarstufe 1 erprobt. Ziel der OeNB ist es außerdem ein Toolkit zu entwickeln, das die wissenschaftlichen Standards und Voraussetzungen für eine qualitative Evaluierung von Finanzbildungsmaßnahmen aufbereitet und in weiterer Folge auch anderen Institutionen als Unterstützung für evidenzbasierte Entscheidungen und Evaluierungen zur Verfügung gestellt werden soll.

Das Geldmuseum der OeNB durfte als Folge der COVID-19-Maßnahmen der Bundesregierung 14 Wochen lang die Tore nicht öffnen. Trotzdem konnten im vergangenen Jahr 2.995 Besucherinnen und Besucher begrüßt werden. Die Sonderausstellung „FUNNY MONEY. Geld in der Karikatur“ wurde für ein Jahr – bis Sommer 2022 – verlängert und in einer etwas kleineren Variante am 1. Oktober 2021 in der OeNB West eröffnet. Ein Highlight in diesem Jahr war die vom ORF initiierte „Lange Nacht der Museen“, die trotz Pandemie unter ­strengen Auflagen durchgeführt werden konnte. Über 800 Personen haben am 1. Oktober 2021 den Weg ins Geldmuseum gefunden.

Bedeutend für den Sammlungsbestand des Geldmuseums war die Übernahme tausender Stücke historischer Banknotenfälschungen von der Abteilung Banknoten- und Münzenkasse. Das Geldmuseum konnte außerdem mit der Bereitstellung von Bildmaterial die Ausstellung „Österreich in Europa. Dokumente aus dem Staatsarchiv, die Geschichte schrieben“ des Öster­reichischen Staatsarchivs im Bundes­kanzleramt unterstützen.

Joint Vienna Institute setzt sein ­Online-Kursangebot fort

Die anhaltende Pandemie stellte das JVI weiterhin vor große Herausforderungen. Eine Wiederaufnahme des Präsenzunterrichts war 2021 nicht möglich, doch nach dem Einbruch im Vorjahr konnten 2021 immerhin 94% der geplanten Kurse bzw. 115 Kurswochen im ­virtuellen Format durchgeführt werden. Die OeNB bot sieben Kurswochen in folgenden Themenbereichen an: Aufsicht und Finanzmarktstabilität, Europäische Integration, Finanz­bildung, Klimawandel und Green Finance, ­sowie Diversity and Inclusion. Drei Kurse mussten aus didaktischen Gründen auf 2022 verschoben werden. Aufgrund kleinerer Gruppengrößen ist die Zahl der Kursteilnehmer gegenüber dem Vorpandemieniveau um ca. ein Drittel gesunken. Die Zahl der Kursanmeldungen hat sich halbiert. Aus den Rückmeldungen der Kursteilnehmenden zeigt sich, dass die Zufriedenheit mit dem JVI-Kursangebot und auch der Lernerfolg weiterhin hoch sind. Zahlreiche Teilnehmende beklagten allerdings, dass sie während des Kurses auch andere berufliche Aufgaben zu erledigen hätten, sowie Konzentrations- und technische Probleme. Insbesondere bedauerten sie die fehlende Möglichkeit zum „peer learning“ und zum Aufbau von Netzwerken. Vorteile des virtuellen Modus sind Flexibilität und geringere Kosten.

Während der Pandemie hat das JVI auch eine sehr erfolgreiche Webinar-Reihe entwickelt: 2021 fanden 34 Webinare statt, mit denen das JVI insgesamt 3.043 Zuhörende erreichte. Auch die OeNB brachte dabei ihre Expertise ein.

Regionales Programm für die ­EU-Beitrittskandidaten unter schwierigen Rahmenbedingungen abgeschlossen

Die OeNB übernimmt gesellschaftliche Verantwortung

Die OeNB als wichtige Partnerin und Förderin in sechs Bereichen

Wirtschaftsförderung

Forschungsförderung

Diesen strategischen Vorgaben folgend hat das Direktorium der OeNB im Jahr 2021 die Finanzierung von 34 Forschungsprojekten mit rund 6,5 Mio EUR aus Mitteln des Jubiläumsfonds zur Förderung der Forschungs- und Lehraufgaben der Wissenschaft genehmigt. Größter institutioneller Fördermittelempfänger war die Wirtschaftsuniversität Wien mit sieben bewilligten Projekten (1,45 Mio EUR), gefolgt von der Universität Wien mit sechs bewilligten Projekten (1,04 Mio EUR).

Unabhängige Wirtschaftsforschung in ­Österreich

Im neuen Förderprogramm für österreichische Wirtschaftsforschungsinstitute gelangt im ersten Quartal 2022 ein im Vergleich zur bisherigen Basisfinanzierung leicht erhöhtes Förder­budget von insgesamt 12 Mio EUR für die dreijährige Förderperiode 2022–24 zur Ausschreibung. Die konkreten Zuteilungen dieses Förderbudgets an österreichische Wirtschaftsforschungsinstitute werden im September 2022 transparent und gemäß klar definierter Förderkriterien (Wissen­schaft, Analysen, Anwendungs­orientierung, Information, Ausbildung) auf ­Basis ­unab­hängiger Evaluierungen unter Einbeziehung ­internationaler Expertinnen und ­Experten durch Direktorium und ­Generalrat ­erfolgen.

Kunst und Kultur

Die OeNB bekennt sich zu ihrem Engagement für Kunst und Kultur. Durch Ankäufe ­bedeutender Kunstwerke wie 2021 dem Gemälde „Himmel und Wolken“ von Max Weiler trägt sie dazu bei, österreichisches Kulturgut im eigenen Land zu erhalten. Ein besonderes Anliegen ist es der OeNB, junge österreichische Kunstschaffende durch Ankäufe zu fördern. Der Fokus der Sammlungstätigkeit der OeNB liegt dabei auf der abstrakten Kunst. Um auch der Öffentlichkeit Teile der Sammlung zugänglich zu machen, wurden heuer zusätzlich zu den an Albertina, Leopold Museum, Schloss Schönbrunn und Schloss Bruck (Lienz) auf Dauer verliehenen Gemälden, Ausstellungen in Graz, Krems und Innsbruck mit Leihgaben der OeNB unterstützt.

Shoah-Namensmauer-Gedenkstätte

Die Gedenkstätte erstreckt sich über eine Gesamtfläche von rund 2.500 m², sodass sie teil­weise auf dem Grundbesitz der OeNB errichtet wurde. Daher wurde hierfür ein entsprechender Dienstbarkeitsvertrag (Nutzungsvertrag) zwischen der OeNB, der Stadt Wien und dem Verein zur „Errichtung einer Namensmauern Gedenkstätte für die in der Shoah ermordeten, Jüdischen Kinder, Frauen und Männer aus Österreich“ abgeschlossen.

Die OeNB ermöglichte mittels Durchführung von Vorbereitungsmaßnahmen unter der Projektleitung der Abteilung für Sicherheits- und Gebäudemanagement die Errichtung der Gedenkstätte und war unter anderem in der Organisation der Eröffnungsfeierlichkeiten am 9. November 2021 eingebunden.

Entwicklungshilfe in der OeNB

Neben den acht im Berichtsjahr von der Kollegenschaft für Afrika und Asien eingereichten Projekten wurde in der Vollversammlung ein Projekt des Entwicklungshilfeklubs in ­Guatemala gewählt, das die indigene Bevölkerung dabei unterstützt, ihre angestammten Ländereien gegen Landraub durch internationale Großkonzerne zu verteidigen.

Unternehmensweites Risikomanagement

Operationelles Risiko

Informationssicherheitsrisiko

Zur Umsetzung der vom EZB-Rat beschlossenen Anforderungen für Marktinfrastrukturen zur Stärkung der Widerstandsfähigkeit gegenüber Internet- bzw. Cyberattacken (Cyber Resilience Oversight Expectations, CROE), wurde vom Direktorium das Thema Cybersicherheit in die Unternehmensstrategie aufgenommen. Bis 2025 werden die aus der Voruntersuchung ­identifizierten Lücken mittels eines mehrjährigen Informations­sicherheitsprogramms geschlossen.

Finanzielle Risiken

Marktrisiko

Kreditrisiko

Marktliquiditätsrisiko

Umwelterklärung 2021 – ökologisches Unternehmen OeNB

Umfassende Umwelterklärung gemäß EMAS-VO (EG) Nr. 1221/2009

Mittlerweile ist die Bedeutung von Umwelt­maßnahmen insbesondere vor dem Hintergrund des 2019 verabschiedeten europäischen Grünen Deals zu betrachten, mit dem die Europäischen Kommission das Ziel vorgibt, bis zum Jahr 2050 die Netto-Emissionen von Treibhausgasen in der EU auf null zu reduzieren und somit Europa als ersten Kontinent klimaneutral zu machen. ¹ Auch die OeNB möchte einen Beitrag im Kampf gegen den Klimawandel leisten, soweit dies mit ihrem Mandat vereinbar ist. Insbesondere im vergangenen Jahr wurden deshalb Maßnahmen intensiviert, um die OeNB zu einem klima­neutralen Unternehmen zu machen, das mindestens so viele Emissionen bindet, wie es ausstößt. Klimaneutralität ist ein wichtiger Meilenstein auf dem Weg zur Verwirklichung der Nachhaltigkeitsvision der OeNB, die auf eine kontinuierliche Verkleinerung des eigenen ökologischen Fußabdrucks abstellt. Die OeNB peilt die ­Erzielung effektiver Klimaneutralität bis zum Jahr 2040 an (siehe Kasten 10). Im November 2021 bekannten sich OeNB und FMA zu den Zielen der UN-Klimakonferenz (COP 26) in ­Glasgow und betonten, dass sie im Sinne ihrer Glaubwürdigkeit auch ehrgeizige betriebs­ökologische Ziele verfolgen. Über die eigenen Optimierungsmaßnahmen hinausgehend trägt die OeNB auch zur nationalen und europäischen Expertise über die Auswirkungen der Klimakrise bei. Das Wissen um die entscheidenden Maßnahmen zur Milderung der Klimaeffekte auf Gesellschaft, Wirtschaft und Finanzsystem und die notwendigen Anpassungsschritte ist für die Erreichung der Klimaziele von enormer ­Bedeutung (Kasten 5).

Für die OeNB liegt der Schlüssel zum Erreichen von Klimaneutralität im Zusammenwirken von laufender Messung, Reduzierung von Emissionen und, soweit Emissionen nicht vollständig vermeidbar sind, deren Ausgleich:

• Messung
  Ein klares Verständnis des eigenen ökologischen Fußabdrucks ist die Grundlage für Veränderungen. Dafür bedarf es einer konsequenten Erfassung der unternehmensweit anfallenden Emissionen, vom Bürobetrieb über die Dienstreisen bis hin zu den Veranlagungen. Dieses Monitoring wird über die Jahre kontinuierlich weiterentwickelt und verfeinert.
• Reduzierung
  Im Kampf gegen die Erderwärmung ist die Reduzierung von Emissionen unerlässlich. Seit der Einführung des EMAS-Umwelt­managements und nochmals verstärkt seit der Implementierung des Energiemanagements nach ISO 50001 im Jahr 2016 wird auf Einsparungspotenziale im Energiebereich geachtet. In der Umweltpolitik der OeNB ist ­festgehalten, dass die Vermeidung und Reduzierung von Emissionen Priorität vor Kompensation haben.
• Ausgleich
  Als unmittelbaren Schritt zu mehr Nachhaltig­keit und als Teil einer bereits begonnenen Strategie zur Kompensation der von der OeNB verursachten Treibhausgase beteiligt sich die OeNB an Klimaprojekten wie der Revitalisierung von Fauna und Flora an mehreren Flussabschnitten in Österreich (u. a. Traun, Inn, March) samt damit verbundenem Hochwasser­schutz. In letzter Zeit wurde auch die Finanzbildung zum Thema Green Finance ausgebaut.

Effiziente Organisation des Umweltmanagements nach EMAS

Der Umweltbeauftragte der OeNB ist mit strategischen Grundsatzfragen des Umweltschutzes sowie der praktischen Anwendung des Umweltmanagementsystems beauftragt. Für die Umsetzung des Umweltprogramms, die kontinuierliche Verbesserung der Umweltleistungen und die unternehmensinterne Kommunikation zu Umweltbelangen sorgt ein Umwelt­team, bestehend aus dem Umweltkoordinator, den Expertinnen und Experten für Energie, Abfall, Wasser und Sicherheit sowie den Umwelt­controllerinnen und -controllern aus unterschiedlichen Organisationseinheiten. Die internen Umweltaudits werden von speziell geschulten Umweltauditorinnen und -auditoren aus der OeNB durchgeführt, die sich im Umweltauditforum weiterbilden und abstimmen. Die Mitglieder des Umweltteams treffen sich ­monatlich zum Umwelt-Jour-fixe, im Rahmen dessen ­aktuelle Informationen ausgetauscht und OeNB-weite Umweltaktionen koordiniert werden. Abseits dieser monatlichen Treffen ­ermöglichen Vorträge und Filmvorführungen Weiterbildung, Schulung und Wissenserwerb.

Die im Umweltmanagement der OeNB in Verwendung stehende Öko-Datenbank enthält die laut EMAS geforderte Auditdokumentation und die Bestätigung der Einhaltung der Rechtsvorschriften. Das zugehörige Aufgabenmonitoring und alle Termine sind im Plan.

Engagement bei Publikationen und ­Veranstaltungen

Im Jahr 2021 widmete die OeNB dem Klima­schutz und verwandten Themen mehrere Veranstaltungen: So thematisierte ein Ost-Jour-fixe am 3. Juni 2021 die zweite Transformation der EU-Länder Zentral-, Ost und Südosteuropas in Richtung kohlenstoffarmer Wirtschaft. „­Klimaschutz braucht konsequentes Handeln“ war das Motto der am 7. Oktober 2021 (mit SUERF) organisierten Konferenz mit Lord ­Nicholas Stern über die Rolle von Politik, ­Finanzmärkten und Zentralbanken beim Klima­schutz. In der Global Economy Lecture 2021 ­(organisiert mit dem wiiw – Wiener Institut für Internationale Wirtschaftsvergleiche) referierte Professor Sir Partha Dasgupta am 3. November 2021 über den ökonomischen Zusammenhang zwischen Bevölkerung, Konsum und Biodiversität. Die mit der Europäischen Investitionsbank (EIB) organisierte Conference on European Economic Integration (CEEI) am 22. und 23. November 2021 widmete sich unter anderem den ökologischen Aspekten globaler Liefer­­ketten mit besonderem Fokus auf Zentral-, Ost- und Südosteuropa.

Zertifiziertes Energiemanagement nach ISO 50001

Die OeNB bezieht – wie schon seit vielen Jahren – Strom aus ausschließlich erneuerbaren Quellen, zertifiziert mit dem österreichischen Umweltzeichen. Weitere Maßnahmen zur ­Reduktion der Treibhausgase sind die Wärmerückgewinnung, eine bereits im Jahr 1998 installierte fassadenintegrierte Photovoltaikanlage, die nachhaltige Gebäudenutzung, ein ­optimiertes Beleuchtungskonzept sowie Verbesserungen in der Haustechnik – Stichwort Pumpen- und Ventilatorensteuerung, Nutzung von Fernwärme und Fernkälte, Wärmerückgewinnung, Kühlanlagen am Dach („free cooling“), optimierte Jalousien-Steuerung, LED-Beleuchtung. Dazu kommt die Bewusstseinsförderung für umweltrelevante Themen bei der Belegschaft (z. B. Nutzung der öffentlichen Verkehrsmittel für den Weg von und zur Arbeitsstätte sowie bei Dienstreisen). Die neu gegründete Arbeitsgruppe „Umweltkommunikation“ arbeitete Intranet-Informationen und Zeitungsartikel zu Themen des Energie- und Umweltmanagements aus. Des Weiteren sind als Dienstwägen Plug-in-Hybridfahrzeuge mit Elektroantrieb in Betrieb. Für innerstädtische Dienstfahrten wurden im Berichtsjahr fünf Elektrofahrräder angeschafft, die in Verbindung mit dem Bezug von zertifiziertem Strom aus ausschließlich erneuerbaren Quellen einen Beitrag zur umweltgerechten Mobilität darstellen. Das erstmals im Jahr 2014 erworbene Energiezertifikat ISO 50001 unterstreicht die Bestrebungen für einen effizienten Energieeinsatz.

Ökologische Kennzahlen der OeNB

Förderung des Umweltbewusstseins in der Belegschaft

Verbesserungsbedarf bei einzelnen ­Umweltaspekten und -indikatoren

Beteiligungsspiegel