Ergebnis der jüngsten Überprüfung der geldpolitischen Strategie (2020/2021)
Die EZB und die nationalen Zentralbanken des Eurosystems haben zuletzt in den Jahren 2020/2021 ihre geldpolitische Strategie einer Überprüfung unterzogen, um sicherzustellen, dass sie auch in Zukunft ihren Zweck erfüllt.
Die wichtigsten Elemente der neuen geldpolitischen Strategie
Der Harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) bleibt die geeignete Messgröße, um zu bewerten, ob das Preisstabilitätsziel erfüllt ist. Er soll jedoch in den nächsten Jahren angepasst werden, um zusätzlich die Kosten für selbst genutztes Wohneigentum zu berücksichtigen.
Das neue Preisstabilitätsziel ist weiterhin mittelfristig definiert und strebt eine Inflationsrate von 2 % an. Der EZB-Rat versteht dieses Ziel als ein symmetrisches Ziel.
Das bedeutendste geldpolitische Instrument der EZB sind weiterhin ihre Leitzinsen. In Anbetracht der effektiven Zinsuntergrenze wird der EZB-Rat gegebenenfalls insbesondere auch Forward Guidance einsetzen oder auf Ankäufe von Vermögenswerten und längerfristige Refinanzierungsgeschäfte zurückgreifen.
Der Prüfung der Verhältnismäßigkeit der EZB-Ratsbeschlüsse sowie der Prüfung potenzieller Nebenwirkungen wird explizit Raum in der neuen Strategie eingeräumt (siehe Die geldpolitische Strategie des Eurosystems).
In die Analysen – auf deren Basis geldpolitische Entscheidungen getroffen werden – werden zusätzlich zu den bisherigen Arbeiten nun auch verstärkt finanzielle Analyse einfließen. Das Hauptaugenmerk liegt dabei auf dem Funktionieren des geldpolitischen Transmissionsmechanismus und auf möglichen Risiken, die sich aus finanziellen Ungleichgewichten ergeben können. Auch makrofinanzielle Verflechtungen sollen stärker berücksichtigt werden.
Der EZB-Rat verpflichtet sich zu einem ambitionierten klimabezogenen Maßnahmenplan.
EZB präsentiert Maßnahmenplan zur Berücksichtigung von Klimaschutzaspekten in ihrer geldpolitischen Strategie (europa.eu)
Die Kommunikation zur Geldpolitik wird verbessert und um zielgruppengerechte und optisch ansprechende geldpolitische Kommunikationsformate ergänzt.
Im Jahr 2025 wird der EZB-Rat die nächste Überprüfung seiner Geldpolitischen Strategie durchführen.